重点关注
1、棉花期货仓单：9月9日棉花仓单总量5459（-112）张
2、截止9月7日美棉优良率为54%，同比增14个百分点
3、棉纱：市场需求预期回暖，织布厂及下游采购意愿提升
4、Secex：巴西9月第一周出口棉花2.94万吨
5、中棉行协：国产棉纱方面，旺季启动较为缓慢
行业资讯
棉花期货仓单：9月9日棉花仓单总量5459（-112）张
据郑州商品交易所，2025年9月9日棉花仓单总量5459（-112）张，其中注册仓单5459（-112）张，有效预报0(+0)张。
截止9月7日美棉优良率为54%，同比增14个百分点
据美国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物生长报告，截至9月7日当周，美棉结铃率为97%，上一周为90%，去年同期为98%，五年均值为97%。美棉吐絮率为40%，去年同期为44%，五年均值为39%，上一周为28%。采摘率为8%，去年同期为7%，五年均值为6%。美棉优良率为54%，去年同期为40%。
棉纱：市场需求预期回暖，织布厂及下游采购意愿提升
据大耀纺织纱布行情简报（9月2日-9月8日）：
1、原料：上周国内2601主力合约期货震荡偏弱，但受商业库存减少，基差坚挺，现货市场价格变化不大，今年籽棉收购临近，预收情况数量高于往年，抢收现象出现可能不大，价格变化幅度不大。外棉期货震荡平稳，保税区基差较高，配额价格高于往年。
2、棉纱：上周棉纱市场行情呈现出价格微降、需求有所改善棉纱32S基准价为23550元/吨。棉纱21S基准价为22066.67元/吨。随着“金九银十”传统旺季的到来，市场需求预期回暖，织布厂及下游采购意愿提升，纺企订单或增多，去库存节奏加快。纺织品出口关税暂缓90天，仅征收10%的关税，这直接降低了对美贸易成本，各地区部分外贸企业接到9月交货的加急订单，较上月增长20%。
3、家纺：上周展会过后报价和订单增多，价格竞争激烈，原料和纱线价格坚挺，坯布价格根本涨不上。常规品种库存量不大，个别品种因没有利润现货出现短缺，工厂目前以订单为主，宁可停台减产，不愿做常规没有利润的品种，整体开台率维持在70%左右。印染厂订单也随之好转，整体价格变化不大。金九银十传统旺季，希望能迎来一波小高潮。
4、面料：上周孟加拉市场较为平稳。产品上来看工装面料、医护面料等产品的询价需求有所增长。有机再生面料受欧美品牌环保要求驱动，订单和询价有小幅上涨。但纯棉坯布、常规T/C面料受印度、巴基斯坦低价竞争冲击，订单量下滑。另外受美国对孟征收35%关税影响，致中低端棉纺、常规T/C面料订单竞争加剧、价格承压。不过，孟加拉75%面料依赖进口，叠加其7000多家服装工厂需求，高端功能性及再生面料成为支撑行情关键。
Secex：巴西9月第一周出口棉花2.94万吨
据巴西对外贸易秘书处(Secex)，9月8日(周一)，巴西9月第一周出口棉花2.94万吨，日均出口量为0.59万吨，较上年9月全月的日均出口量0.81万吨减少27%。
上年9月全月出口量为16.95万吨。
中棉行协：国产棉纱方面，旺季启动较为缓慢
据中棉行协每周市场动态观察（2025年9月1日-9月5日），
1、棉花：当周，国外方面，市场基本面缺乏明确方向指引，虽然美棉周度签约继续好转，但不改年度累计签约偏慢事实，宏观因素扰动下棉价下跌后震荡运行。ICE期棉主力合约结算价周度下降0.51美分/磅，CotlookA指数周均价环比下降0.8美分/磅。国内方面，市场上新棉丰产预期仍存，叠加当前下游纺织市场复苏缓慢、纺纱企业利润情况不佳等因素形成持续压力，棉价整体向下震荡回落。郑棉主力合约结算价周度下降275元/吨，3128级现货棉花周均价环比下降103元/吨。
2、当周，涤纶短纤方面，聚酯原料价格持续震荡下降，涤纶短纤价格跟随走低，贸易商随行就市，低位点价多，成交放量明显，涤纶短纤周均价环比下降98元/吨。粘胶短纤方面，市场氛围向好，下游陆续进行了补仓，粘胶短纤价格重心走高，周均价环比上涨42元/吨。
3、当周，国产棉纱方面，旺季启动较为缓慢，新增订单低于预期，国产棉纱价格受棉价影响稳中有降。进口棉纱方面，市场上进口棉纱供应宽松的格局未变，终端溯源需求也暂未出现明显改善，不过季节性订单有望进一步增高，叠加汇率变化，进口棉纱价格稳中有涨。具体数据，国内32支纯棉普梳纱周均价20900元/吨，环比下降20元/吨；印度32支纯棉普梳纱现货周均价20942元/吨，环比上涨64元/吨；越南32支纯棉普梳纱现货周均价20686元/吨，环比上涨32元/吨。
4、坯布：当周，全棉坯布市场未出现较大变化，整体交投维持上周水平，织厂订单恢复情况一般，内销订单小幅改善，外销订单成单依旧稀少，坯布报价持稳为主，实际可视量协商。全棉坯布周均价环比上涨0.02元/米。
市场观点
机构观点：国内白糖基本面悲观
白糖主力合约期价震荡。机构一报告分析指出，国际糖价长期被全球供应过剩掣肘，即使出现了阶段性的利好，譬如巴基斯坦采购需求、印度不限制生产乙醇用料等，仅仅只是令糖价有所止跌，或者维持震荡，终究抵不过供应过剩这座大山的压制，主产国巴西制糖比拉满，产量增加，印度虽然出口还存不确定性，但预期也要增产，泰国、中国都将增产，ISO预期供应缺口急剧缩减接近平衡，长期的、短期的利空令国际糖价感到窒息，跌破16美分后继续下探靠近15.5美分，后期若利空持续挥之不去，颓势或难改。国内市场除了受外盘影响外，自身基本面也较为悲观，8月主产区销售数据并不好，市场还传有关糖浆消息，9月合约接货意向不强，9月底北方糖厂也将开榨等等利空萦绕，致使国内糖价跌破5600元一线后加速下跌，5500元关口岌岌可危。但最近持仓都在增加，空头加仓的同时，多头在5500元关口附近也有布局增仓，从国产糖甚至加工糖成本来看，下方的空间并不是很大，即使后期有可能跌破5500元关口，但成本支撑以及市场情绪加持下，有可能很快反弹到5500元一线上方运行。
机构观点：关注下游旺季走货及新棉上市情况
棉花主力合约期价小幅下跌。机构二报告分析指出，当前新棉上市前的低库存现状对棉价形成支撑，同时新年度新棉预售较多，基差偏强，棉价走势或较为坚挺，策略上仍以回调布多为主，但在轧花厂套保压力之下不宜追高，待新棉上市后，在丰产格局之下，棉价或存回落压力，关注下游旺季走货及新棉上市情况。
