重点关注
1、棉花期货仓单：10月16日棉花仓单总量2836（-33）张
2、10月15日巴西CEPEA/ESALQ棉花价格指数较前日上涨0.63%
3、差别化纱线求购增加，差别化纱线求购次数占总求购的29%
4、全国棉花产量728万吨，采摘交售快于去年
5、截至10月15日2025年度全国棉花累计公检49.15万吨，较前一日增加0.26万吨
行业资讯
棉花期货仓单：10月16日棉花仓单总量2836（-33）张
据郑州商品交易所，2025年10月16日棉花仓单总量2836（-33）张，其中注册仓单2724（-49）张，有效预报112（+16）张。
10月15日巴西CEPEA/ESALQ棉花价格指数较前日上涨0.63%
据外媒报道，10月15日(周三)，巴西CEPEA/ESALQ棉花价格指数报每磅64.30美分，较前一交易日上涨0.63%，较上月同期下跌6.04%。
差别化纱线求购增加，差别化纱线求购次数占总求购的29%
据纺织大市场，本周差别化纱线求购次数占总求购的29%，比上周增加4个百分点。品种以莱赛尔纯纺及混纺纱、莫代尔纯纺及混纺纱、腈纶/粘/棉混纺纱、亚麻/棉混纺纱、天丝/羊毛混纺纱、多组份混纺纱等为主。近期羊毛原料价格有上调。
纯涤、涤棉、TR、RT类需求占比为26%，品种以T/C 及CVC针织/机织、R/T针织及多组份混纺为主，比上周增加2个百分点。本周涤纶原料价格下调明显，中低支涡流纺品种出货较快，纱价有所下调。
纯棉精梳中高支纱需求占比7%左右，比上周增加1个百分点，50S、60S纱主要以新疆纱为主，价格稳定。纯棉普梳及OE纱、进口纱需求占比11%，比上周减少1个百分点，以普梳高配21、32S及OEC21S、32S纱支为主，受期棉价格下调影响，后道议价采购。
粘胶、竹纤纯纺及粘棉类求购占比10%，与上周持平。粘胶短纤价格近期略有上调，供应偏紧；涡流纺纯人棉纱略有上调，紧赛纺纱出货较好。色纺纱、染色纱需求占比9%，比上周增加1个百分点，涡流纺色纱订单已经排单到春节前。
花式纱、短纤、长丝、长丝包覆纱等其他需求占比8%，主要以功能性涤纶/锦纶长丝、再生涤纶/锦纶长丝、醋酸短纤、人棉/天丝长丝及复合功能性长丝需求为主，比上周减少7个百分点。
全国棉花产量728万吨，采摘交售快于去年
据中国棉花协会发布的全国棉花产量及采摘交售进度调查（2025年9月），2025年9月，中国棉花协会棉农分会对全国10个省市和新疆自治区的1908个定点农户进行了棉花产量及采摘交售进度的调查。由于西北内陆天气有利，棉花长势好于常年，单产增幅较大，加上种植面积扩大，产量预测较前期增加，全国棉花产量继续上调。调查显示：2025年全国植棉面积为4482.3万亩，同比增长1.8%；预计总产量为727.8吨，同比增长9.2%，较上期上调6.2万吨。其中新疆为697.2万吨，同比增长10.1%，较上期上调6.1万吨；黄河流域为16.6万吨，同比下降6.5%，长江流域为8.4万吨，同比下降21.3%。
9月，全国棉花大部处于吐絮盛期，月底北疆部分棉花已停止生长。新疆棉花长势良好，成熟时间较往年偏早，带动全国棉花采摘、交售进度整体略快于去年。加工企业收购普遍谨慎，棉农顺价交售，籽棉价格同比下跌。截至9月30日，全国棉花采摘进度为5.1%，同比快0.4个百分点；交售进度为1.8%，同比快0.3个百分点；棉农籽棉平均交售价格6.3元/公斤，同比下跌4.1%。
截至10月15日2025年度全国棉花累计公检49.15万吨，较前一日增加0.26万吨
据中国棉花公证检验网，截止2025年10月15日，2025年棉花年度全国共有767家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，全国累计检验2175371包，共49.15万吨，较前一日增加0.26万吨，其中新疆检验量2143925包，共48.45万吨，较前一日增加0.43万吨；内地检验量为26118包，共0.58万吨。
市场观点
机构观点：纸浆供需双缩，价格继续探底
纸浆主力合约期价震荡。机构一报告分析指出，国内浆纸产业再添新丁，9月10日，胶版纸期货在上海期货交易所挂牌上市。上市首月平稳运行。以9月10日至10月10日为考察区间，纸浆期货主力合约表现疲弱，跌破5000元/吨整数关口，累计下跌4.12%，胶版纸期货主力合约则相对抗跌，累计上涨 0.19%。浆纸产业四季度终端需求转淡，中游造纸环节存“降开工以稳定价格和去成品库存”的可能性，因而对上游浆的需求预计将边际下滑；另一方面，海外运费成本因贸易摩擦存在较大变数，且内外盘价差收敛后进口盈利空间收窄，纸浆进口量存下降预期。供需双缩，浆价继续探底。胶版纸多空双方拉锯，“现货疲弱”的逻辑和“期货需建立库存’的逻辑两相博弈。浆、纸均建议观望为主。
机构观点：棉花策略上仍以反弹沽空为主
棉花主力合约期价震荡。机构二报告分析指出，目前全疆棉花采摘进度已过半，其中北疆已进入后期阶段，南疆喀什地区与克州机采进度略偏慢，当前新疆机采棉收购价多集中在6.05-6.3元/公斤左右，其中南疆价格较北疆略有偏高，增产预期小幅修复，但下游旺季逐渐走弱，市场信心不足，新棉供给压力将逐渐显现，丰产格局之下棉价面临较大的套保压力，同时中美关税政策扰动再起，关注后续疆棉定产情况，策略上仍以反弹沽空为主。
利多解读：1、南疆部分产区反应单产不及预期，同时新棉衣分偏低，丰产程度较前期预期或有修复。2、纱厂原料库存不高，对棉花存在刚性补库需求。
利空解读：1、美国再度宣布将从11月1日起，对中国所有输美商品征收额外100%的关税，2、新年度产量同比增加，棉价上方存在较大的套保压力。
