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原油:宏观压制外盘回落,运费支撑内盘走强

2019-10-09
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原油:宏观压制外盘回落,运费支撑内盘走强

逻辑:昨日油价小幅回落。1)短期市场情绪悲观:宏观方面,中美副部级谈判开启难见成效,美国称考虑限制投资组合流向中国。库存方面,API数据显示前周美国原油、汽油、馏分油库存 +413、-594、-398万桶。2)中期多空维持制衡:宏观方面,美国经济数据疲弱,提升降息概率预期。供应方面,美国产量继续放缓,欧佩克至十年低位。需求方面,秋季检修提振利润,原油成品结构分化。地缘方面,沙特产量基本恢复,美国加强制裁施压。3)单边震荡关注价差:单边油价多空制衡或延续震荡;宏观疲弱压制地缘风险,供应下降对冲需求走弱。关注价差交易机会;秋季检修提振利润,冬季开工提振月差。4)假期国际海运运费上行及人民币贬值推升昨日内外盘价格大幅飙升,关注现货套利窗口开启及价差回归情况。

策略建议: SC多单持有;Brent 1-6月差多单持有;Nymex 321 裂解价差多单持有

风险因素:全球政治动荡,金融系统风险


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