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市场情绪持续亢奋,期镍触及涨停

2019-07-19
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  铜观点:给水新国标有望拉动需求,沪铜震荡偏强

  逻辑:短期给水新标有望推动沪铜需求上扬,沪铜震荡偏强。使用优质管道产品,防止水的二次污染是从外部确保水质安全。中期国内宏观数据回暖,提振远期消费预期。并且炼厂新订2020上半年长协铜精矿加工费下滑,已在冶炼厂盈亏平衡线附近徘徊。结合硫酸价格下挫,小型炼厂生产利润压缩。但是不应忽视中长期铜精矿趋紧预期,以及七一废铜进口新政,国产废铜预计仍将偏紧俏。

  操作建议:偏多操作;

  风险因素:库存大幅增加

  铝观点:板块强势品种带动铝价弱势反弹

  逻辑:镍、白银强势上攻,带动有色板块整体表现偏强。我们仍维持铝价淡季难有持续反弹的看法,基于目前下游消费状况不理想,现货库存开始出现累库,原料端氧化铝价格弱势,短期的乐观情绪推动下的铝价上涨缺乏基本面支撑。

  操作建议:逢高短空;内外正套持有;

  风险因素:经济刺激超预期;环保政策加码。

  锌观点:昨日锌价跟随上涨,但短期反弹空间需谨慎

  逻辑:中期国内锌供应延续高位的确定性强,消费季节性转弱态势凸显,加上短期进口锌有望增加流入国内。故近日国内锌锭社会库存暂时回落,不改中期库存向上的趋势;另关注LME锌短期再度交仓的可能。目前沪锌和LME锌期价维持小BACK结构。锌基本面偏弱的预期维持;在前期锌价大幅下行后,短期锌市场资金偏谨慎。因此,短期宏观面有所回稳,部分品种大幅上涨后也对锌价形成一定的带动,但预计短期反弹空间需谨慎。

  操作建议:空单持有;买铜卖锌

  风险因素:宏观情绪明显变动,国内锌供应不及预期

  铅观点:铅价进一步反弹,但短期上方空间或有限

  逻辑:目前市场对8月国内消费季节性旺季存一定预期,周初电动车电池部分一线品牌出现涨价动向,但高库存以及消费前景偏悲观,蓄电池价格进一步上调空间需谨慎。此外,7月份以来国内原生铅阶段性检修已逐渐结束,并陆续复产。同时,随着新产能的投产,再生铅开工将小幅回升。因此,国内铅供需格局仍偏弱。此外,国外KZ预计8月将开始进行常规检修,但影响十分有限。故短期沪铅期价反弹空间或有限,有再度承压回落可能。

  操作建议:等待沽空机会

  镍观点:市场情绪持续亢奋,期镍触及涨停

  逻辑:电解镍进口亏损延续,而镍铁供应进程持续,短期扰动并不会对于中期格局产生变化;需求端方面,不锈钢价格在镍价带动下走强,但下游实际消费情况一般,市场库存小幅减少下,钢厂虽不用立刻减产但也并无更多利好因素。期镍走势延续强势,日内曾触及涨停,目前行情波动极大,且暂无实质价格支撑。操作上可以短线操作,但趋势交易暂时维持观望。

  操作建议:先行观望,等待逢高偏空操作机会

  风险因素:黑色系表现强势

  锡观点:下游采购情绪维持,期锡冲高回落

  逻辑:缅甸锡矿远端紧缺逻辑仍然对锡价有所支撑,进口数据下降明显,同时国内年初至今产量也维持下降,需求端今年整体表现一般。整体供需双弱格局不变,目前的价格国内所有冶炼厂都已进入亏损区间存在安全边际,但走势相对较弱依旧承压。今日下游采购情绪依旧偏弱,期锡今日冲高乏力后,后续恐又有回落风险。操作上继续维持观望。

  操作建议:趋势交易继续观望

  风险因素:矿山受环保影响关停。


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