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矿端纷争不断,期镍日内宽幅震荡

2019-08-13
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  铜观点:人民币波动影响铜价,沪铜窄幅震荡

  逻辑:短期铜价走势受到人民币波动影响较大,离岸人民币在7.1附近,若人民币继续贬值,伦铜价格压力大;中期来看,ICSG预计2019年铜矿供应将仅增长0.2%,供应紧张的格局对铜价形成支撑。综合来看,沪铜在46000-47000元/吨震荡寻找方向。

  操作建议:观望;

  风险因素:库存增加、人民币快速贬值

  铝观点: 降雨冲击过后,铝价上涨基础仍在

  逻辑:山东强降雨天气,引发市场对该地区电解铝生产中断的担忧,刺激铝价大幅拉升,目前看山东电解铝企业电解槽运转正常,铝水运输受阻,未运出的铝水原地铸锭,后期向市场输出,事件本身影响有限。山东强降雨成为导火索,由于事件本身对供给的影响相对有限,短期铝价会回吐部分涨幅,但电解铝三季度投产有限,导致旺季供小于求,为铝价提供上涨的基础未变。

  操作建议:逢低建立多单并持有;

  风险因素:利润刺激电解铝产能快速释放;贸易摩擦令经济承压。

  锌观点:中国7月金融数据不及预期,锌价偏弱格局不改

  逻辑:中期国内锌供应延续高位的确定性强,现阶段消费季节性淡季特征凸显,对于今年“金九银十”的传统旺季预期也暂难乐观期待。目前锌现货进口亏损幅度较低,关注锌进口流入增加的可能。短期国内锌锭社会库存小幅波动,后期库存有望缓慢累积。中期锌基本面偏弱的预期不改。宏观方面,中国7月信贷、社融等金融数据低于预期,市场情绪或偏谨慎。总的来看,锌价偏弱格局难改。

  操作建议:空单持有;买铜卖锌

  风险因素:宏观情绪明显变动,国内锌供应不及预期

  铅观点:关注沪铅于万七关口的表现,短期铅价或呈现震荡态势

  逻辑:8月国内电动车电池传统消费旺季有所显现,电池消费环比回升,但同比仍偏弱。此外,7月份以来国内原生铅检修结束后,8月产出恢复并维持相对稳定。但由于环保影响,目前江西等地再生铅生产受限,再生铅供应偏紧。国内铅供需预期有所回暖,但宏观面不明朗,预计短期沪铅期价或呈现震荡态势,关注17000元/吨一线的压力位表现。

  操作建议:暂时观望

  风险因素:环保限产超预期

  镍观点:矿端纷争不断,期镍日内宽幅震荡

  逻辑:镍铁供应进程稍慢于预期,但印尼方面镍铁有往在未来两月加大进口,同时高利润刺激下后续供应会继续增加;需求端方面,不锈钢8月钢厂排产较为乐观,但目前下游情况可能导致8月不锈钢库存数据大幅累计,需要关注本周不锈钢数据表现。今日一天内伦镍8%范围内大幅度波动,而印尼方面的新闻也是层出不穷,期镍继续高位超大幅度震荡,参与难度极大。而后市来说,矿端新闻将对盘面影响越来越少,因为从题材炒作的逻辑来说,若真落地也是部分预期内,而弱落空也是不及预期。后市偏向不乐观,但短线依旧建议维持短线操作为主。

  操作建议:短线操作

  风险因素:宏观波动加大

  锡观点:下游逢低买入,期锡大幅震荡

  逻辑:缅甸锡矿远端紧缺逻辑仍然对锡价有所支撑,进口数据下降明显,同时国内年初至今产量也维持下降,需求端今年整体表现一般。整体供需双弱格局不变,目前的价格国内所有冶炼厂都已进入亏损区间存在安全边际,但走势相对较弱依旧承压。期镍短线依旧有再次回试MA60需求,操作上可短期偏多操作。

  操作建议:短期偏多操作

  风险因素:矿山受环保影响关停。


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