期指：反复但不改上修态势
逻辑：受账户出借限制、B股大跌影响，A股早盘呈现出亏钱效应，但午后伴随科技股回暖（贸易消息提振），主要指数收复部分失地。但整体来看，市场情绪偏弱，一方面股指期货贴水整体扩大，另一方面首板股出现了一定的亏钱效应，在量能并未明显放大的背景下，显示资金追涨热情稍低。同时结合4月信贷数据以及通胀数据，宏观指标显示资金流入实体，但内需修复的进程仍需观察，宽信用传导至业绩修复仍需一段时间，而在内需改善被证实之前，市场反弹的空间会受到一定程度上的限制。对于后市，仍持谨慎乐观的看法，复工复产逻辑尚未证伪，指数回调空间有限，不妨续持多单，静待两会前利好政策落地，合约方面重点关注IC。
操作建议：多单持有
风险因子：1）海外复工偏慢；2）美股调整
股指期权：实值认购参与趋势做多，波动率料维持震荡
逻辑：昨日A股市场呈现V型走势，收盘时表现相对较稳，在标的偏稳运行的背景下，期权市场成交规模持续萎缩，期权隐含波动率止跌小涨。虽然各期权市场加权隐含波动率有小幅回升，但分开来看，认购期权隐含波动率有所下跌，认沽期权隐含波动率明显上涨，期权合成贴水再度扩大，市场整体情绪仍偏防守。短期来看，由于两会的平稳预期，叠加期权市场成交持续冷清，预计隐含波动率仍将维持当前的震荡态势。在市场低隐波以及认购期权仍较便宜的背景下，短期趋势偏多的交易建议仍以认购买权进行，或继续持有牛市价差组合，避免市场短期波动率变化带来的扰动。
操作建议：认购买权或牛市价差策略续持
风险因子：1）期权市场热度持续萎缩
