重点关注
1、海事数据显示霍尔木兹海峡通航船只数量首次降为零
2、截至3月15日当周，山东炼厂原油到港量环比上涨，明显低于去年同期
3、预计3月底起进口减少将推动库存下降，供应收紧预期支撑高硫与低硫燃油价差维持高位
4、机构观点：原油上行风险犹存，月差或再度走强，关注仓位管理节奏
5、机构观点：中东LPG供应持续受阻，原料问题逐渐显现
6、机构观点：地缘冲突与供应收缩共振，乙二醇及瓶片近月支撑偏强
7、机构观点：当前PP、丙烯在基本面上的压力比较有限，但当前盘面受消息面影响，不确定性较高
行业资讯
海事数据显示霍尔木兹海峡通航船只数量首次降为零
据央视新闻，英国方面16日消息，全球能源海运要冲霍尔木兹海峡14日没有船只通航。这是自美国和以色列对伊朗发动军事行动以来的首次。海事数据分析服务公司“迎风公司”的数据写道：“14日，霍尔木兹海峡通航船只数量自冲突发生以来首次降为零。而在战前，该海峡平均每天有77艘船通过。”
AI解读：美以对伊军事行动致霍尔木兹海峡通航船只归零。底层逻辑是冲突引发通航担忧。这或使原油供应受影响，推动原油期货价格上涨，其他相关能源期货也可能波动。
截至3月15日当周，山东炼厂原油到港量环比上涨，明显低于去年同期
据隆众资讯，截至3月15日当周，山东独立炼厂原油到港量283.8万吨，环比上涨18.4万吨，涨幅6.93%。相比之下，去年同期，山东独立炼厂原油到港量为328.4万吨，环比上涨188.8万吨，涨幅135.24%。
AI解读：山东炼厂原油到港量环比上涨，但明显低于去年同期。这可能是由于市场需求、油价波动等因素导致的。建议关注市场动态，合理安排生产和销售，以应对市场变化。
预计3月底起进口减少将推动库存下降，供应收紧预期支撑高硫与低硫燃油价差维持高位
据隆众资讯，新加坡的岸上燃料油库存已连续第三周上升。贸易人士称，近期由于燃料油价格飙升，其现货需求有所下降。目前来看，库存情况表明，尽管市场担心由于美伊冲突导致霍尔木兹海峡的运输受阻，商品供应将会出现紧张局面，但眼下仍有足够的库存可供使用。贸易人士预计，从3月底或4月初开始，新加坡库存水平将会下降。这是因为来自中东主要出口国的货物供应减少，而这些货物目前还滞留在海湾地区，无法运出。新加坡燃料油进口量已经出现下降趋势，环比减少了62.5%，总量约为48.9万吨。这些燃料油大多是从邻近的马来西亚储存中心间接进口而来的。与此同时，新加坡出口燃料油数量也有所下降，降幅达49.4%，总量约为25.4万吨 。市场消息称，最近几周，由于燃料价格和溢价飙升至历史高位，新加坡的燃料需求有所下降。许多船东因为过高的价格而难以购买到所需的燃料。一些发货商也试图暂缓进行即期采购，除非有紧急需求。主要用于船舶燃料的燃油价格出现了上涨，原因是预计在未来几周内，燃油的供应将会变得紧张。高硫燃料油与低硫燃料油之间的价差大幅上升，且这一趋势在本周依然持续。
AI解读：当前新加坡燃料油库存上升、需求下降，因价格飙升。但预计3、4月进口减少致库存下降，供应收紧预期使高低硫燃油价差维持高位，未来燃油价格或因供应紧张继续上涨。
机构观点
机构观点：原油上行风险犹存，月差或再度走强，关注仓位管理节奏
今日内盘原油系全线上涨，机构一发布观点称，原油继续关注上行风险。过去一周，油价回落后震荡上行，收回周一全部跌幅。美国轰炸哈尔格岛，短期战事持续升级，无缓和迹象。这种情况下，即便伊朗宣布不再封锁霍尔木兹海峡，往来通行船只流量恢复仍然大幅受限。从潜在供应缺口上看，过去一周市场较为关注沙特以西Yanbu港口的出口情况，能否到达到官方号称的700万桶/日出口能力。按照其最乐观管道出口情形下，全球或仍有1000万桶/日的供应损失量。当然，考虑到全球多国炼厂已经出现大幅降负，以及IEA的抛储，近月现货市场或难出现流动性风险。但这也意味着月差短暂冲高回落后，未来或继续走强。内外盘价差方面，运费冲高回落以及仓单生产带动价差收缩。考虑到二季度是季节性淡季，以及全球供应链调整未来或逐步稳定，运费或继续逐步回落，但难回到地缘战事爆发前低位。策略上，多单继续持有，并关注仓位管理节奏。
AI解读：因美国轰炸及霍尔木兹海峡通行受限，原油供应有缺口，虽炼厂降负和抛储缓解近月风险，但月差或再走强。运费或回落但难回战前低位。
机构观点：中东LPG供应持续受阻，原料问题逐渐显现
LPG跟随原油高开，机构二发布观点称，市场主要矛盾依然在于中东地缘局势，尤其是霍尔木兹海峡的通行情况。目前形势依然十分紧张，伊朗与美以双方间没有明确的停战信号，且加大了对能源基础设施的袭击范围，波斯湾区域依然处于高风险状态，海峡通过油轮（包括LPG船）数量维持极低位水平，中东LPG供应大幅收紧。虽然美国LPG出口弹性相对较大，近期发货增加可以在一定程度填补中东缺口。但如果海峡封锁时间不断延长，市场依然存在进一步收紧的风险，国内下游企业已经出现因原料供应问题而降负或检修的状况，原料库存消耗后矛盾将进一步加剧。往前看，在地缘局势缓和、海峡恢复通航前，LPG市场将维持偏强运行，且时间越长现实矛盾将愈发突出。站在预期和交易层面，PG盘面已经进入高波动阶段，伊朗局势的走向将对市场产生决定性影响，需要密切关注。策略建议，单边震荡偏强，短期观望为主，注意市场高波动风险。
AI解读：中东地缘局势紧张，霍尔木兹海峡通行受阻致LPG供应收紧，虽美出口增加可部分填补缺口，但封锁久则市场或更紧。LPG市场偏强，PG盘面高波动。
机构观点：地缘冲突与供应收缩共振，乙二醇及瓶片近月支撑偏强
能化延续涨势，瓶片、乙二醇主力合约涨幅居前，机构三发布观点称，短期原油价格预计坚挺，乙二醇和瓶片的成本支撑尚存，且国内炼厂负荷逐步调低，乙二醇和瓶片供应预期下滑的影响或逐步兑现。乙二醇来看，3月榆林化学、榆能、中昆、中化学等装置均有停车或降负安排，结合古雷石化计划性检修落实，同时多套乙烯制乙二醇装置降负，3月乙二醇国内供应明显下滑，且沙特多套装置暂无明确重启计划，中东局势影响伊朗对华出口量下降，因此，3月中旬起外轮到港量将表现偏低水平，同时，3月聚酯负荷季节性回升，乙二醇近月去库幅度增加。瓶片来看，如果原油和上游聚酯原料成本继续攀升，瓶片工厂部分装置重启计划可能推迟，随之而来的可能是在订单耗尽以后的装置减停产增多，目前在宏观及原油刺激加上聚PET采购旺季双重影响下，下游对瓶片的采购预计陆续跟进，瓶片供需预期偏紧。策略上，由于近期行情波动较大，建议投资者减仓或平仓观望。
AI解读：地缘冲突使原油价格坚挺，国内炼厂负荷调低，乙二醇和瓶片供应预期下滑，聚酯负荷回升，近月去库增加。瓶片供需预期偏紧。
机构观点：当前PP、丙烯在基本面上的压力比较有限，但当前盘面受消息面影响，不确定性较高
聚烯烃偏强运行，机构四发布观点称，上周盘面波动主要受到成本端主导，原油的震荡走强对化工品形成较强支撑。从基本面情况看：在PP方面，首先是供应端不断有新的检修消息传出，开工率连续下滑，目前已降至历史低位。虽然下周部分PDH装置预计重后，但是总体开工仍将维持偏低水位。与此同时，近期周边国家PP价格有明显上涨，我国出口窗口再度打开，且又逢PP出口旺季，预计3-4月出口将看到较明显的增量，进一步带动PP供应收紧。因此，在地缘扰动之下，短期PP供应压力比较有限，使其从基本面上获得支撑。在丙烯方面，自中东战势爆发以来，下游装置（尤其是PP装置）的停车降负比例明显高于上游，使得丙烯当前供应呈现偏宽松状态，现货价格跟涨盘面较为乏力，基差有所走弱。但从预期角度来看，一方面是在PP-丙烯价差拉开后，部分PP装置预计将以外采丙烯的方式重后，带动丙烯需求回升，另一方面是当前霍尔木兹海峡尚未恢复通航，PP拉丝-丙烯季节性未来LPG供应仍存在瓶颈。当前PDH工厂的原料储备预计可维持至4月初，若冲突持续，后续装置仍存在停车降负的可能，丙烯供应将趋于紧张，这将支撑丙烯偏强运行。总体来看，当前PP、丙烯在基本面上的压力比较有限，但当前盘面波动较大程度受到消息面影响，不确定性较高，后续需持续关注中东局势变化以及霍尔木兹海峡的通航情况。
AI解读：PP因供应检修、出口增加而收紧获支撑；丙烯现供应宽松但需求或回升、供应或趋紧。基本面压力有限，但盘面受消息影响大，不确定性高，需关注中东局势及海峡通航。
