重点关注
1、Anec：巴西4月12日-18日当周计划出口4579823吨大豆
2、Secex：巴西4月前三周出口大豆10216519.13吨
3、USDA报告前瞻：截至4月16日当周，美国大豆出口销售料净增20-70万吨
4、SGS：预计马来西亚4月1-20日棕榈油出口量环比减少27.17%
行业资讯
Anec：巴西4月12日-18日当周计划出口4579823吨大豆
巴西全国谷物出口商协会(Anec)公布的数据显示，上周(4月5日-11日)巴西出口3881819吨大豆、500390吨豆粕和25966吨玉米。
4月12日-18日当周计划出口4579823吨大豆、750947吨豆粕和81500吨玉米和67550吨DDGS。
AI解读：巴西4月大豆出口量预估下调，反映出口情况变动，此数据变化将影响豆类期货市场供需预期，可能对豆类期货价格形成压制。
Secex：巴西4月前三周出口大豆10216519.13吨
巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西4月前三周出口大豆10216519.13吨，日均出口量为851376.59吨，较上年4月全月的日均出口量763595.69吨增加11%。上年4月全月出口量为15271913.82吨。
AI解读：巴西4月前三周大豆出口量大增，日均出口超上年全月，显示供应增加，将影响国际大豆市场供需，可能对大豆期货价格形成下行压力。
USDA报告前瞻：截至4月16日当周，美国大豆出口销售料净增20-70万吨
美国农业部（USDA）在发布出口销售报告之前预估，截至4月16日当周，
美国大豆出口销售料净增20-70万吨。其中2025-26年度料净增20-60万吨，2026-27年度料净增0-10万吨。
美国豆粕出口销售料净增15-50万吨。其中2025-26年度料净增15-50万吨，2026-27年度料净增0吨。
美国豆油出口销售料净减1至净增1.4万吨。其中2025-26年度料净减1至净增1.4万吨，2026-27年度料净增0吨。
AI解读：USDA预估美大豆、豆粕出口销售有净增，影响供需预期，或对相关期货价格有支撑，豆油出口销售有减有增，需结合具体情况分析其对期货市场的影响。
SGS：预计马来西亚4月1-20日棕榈油出口量环比减少27.17%
据船运调查机构SGS公布数据，预计马来西亚4月1-20日棕榈油出口量为647521吨，较上月同期出口的889128吨减少27.17%。
AI解读：马来西亚4月1 - 20日棕榈油出口量环比大幅减少，这将影响棕榈油市场供需平衡，预计会对棕榈油期货价格走势产生支撑作用。
观点
机构观点：豆粕增仓上行，短期震荡偏强
供应方面，结合统计概率与化肥成本的上涨来看，6月美豆实际面积预计较3月调增（但全面亏损与耕地面积约束下，预计幅度不大），3月意向面积中，美豆面积环比2月调减的部分原因是化肥涨价的全面冲击尚未完全反映于农户决策中。26/27季美豆播种速度超前，传言市场询价美豆旧作，压榨需求与潜在的出口需求下，美豆盘面坚挺，美伊停火期限延迟，美国访华或再次推迟，若后续中国采购美豆未及预期，美盘则有回落可能。巴西关注后续RS降雨是否拖累收获进度，阿根廷充沛的降雨预报则有利于改善此前受到干旱影响的大豆长势，优良率不错。从成本支撑来看，巴西贴水近月周环比持稳，远月上涨。国内4-6月的进口大豆到港预估分别为793万吨、1150万吨、1100万吨。
需求方面，豆菜粕价差缩窄，菜粕无替代性价比，关注五一备货进度。据了解，菜籽及菜粕供应预期较为充足。国内采购的加拿大菜籽最快到港4月以后，在加拿大菜籽到港前，国内预计可压榨5船澳大利亚菜籽。颗粒粕买的30万吨尚未到港。
综上，本次报告认为受到成本端的提振以及油脂油料板块行情的外溢效应，豆粕增仓上行，短期震荡偏强，美国访华前，美豆或继续维持强势，五一假期间关注巴西南部天气。
AI解读：供应端美豆面积有调整、播种速度快，需求上豆菜粕价差等影响，成本支撑及外溢效应致豆粕增仓上行，短期震荡偏强，需关注美国访华与巴西天气情况。
机构观点：2026 年厄尔尼诺将成为农产品市场核心交易主线
厄尔尼诺是引发全球气候异常的关键现象，会导致一些国家发生干旱、洪涝等极端天气，直接影响农产品产量与价格。根据 2026 年 4 月主流气象机构预测，今年 5—7 月厄尔尼诺将快速发展，夏季发生概率达 60%—70%，下半年持续维持，强度或达中性偏强至强厄尔尼诺，将成为扰动全球农产品市场的核心气候变量。
其一，2026 年春末夏初为ENSO 状态转折节点，下半年厄尔尼诺大概率发生并持续，强度中性偏强至强，将显著扰动全球农产品主产区气候；其二，粕类市场受南美、美国大豆产区天气影响，厄尔尼诺影响因降雨时段而异，当前国内外供应宽松，中长期价格或重心小幅上移；其三，油脂市场中棕榈油受厄尔尼诺滞后影响显著，短期增产、8-12 个月后减产，2026 年三季度价格承压，明年一二季度有望走强；其四，厄尔尼诺对美玉米单产直接影响有限，国内玉米易受降雨偏多干扰，2026 年美玉米与国内玉米均具备天气炒作基础。
整体而言，2026 年厄尔尼诺将成为农产品市场核心交易主线。
AI解读：厄尔尼诺是引发气候异常关键现象，2026年5 - 7月或快速发展，下半年持续，将扰动全球农产品主产区，影响粕类、油脂、玉米等品种产量与价格，成为农产品市场核心交易主线。
