重点关注
1、棉花商业库存连续回落，但同比增幅有所扩大
2、2026年4月我国进口棉花17万吨，同比增加11万吨
3、2026年4月我国进口棉纱20万吨，同比增加8万吨
4、保税区天胶库存下滑
5、中国4月苹果出口量同比增加14.3%
行业资讯
棉花商业库存连续回落，但同比增幅有所扩大
国内商业库存连续去化，新棉供应收紧预期促使中间商主动去库，疆内棉花就地消化率逐步提高，企业多按需采购，部分仓库去库加快。但同比增幅较前一周扩大，显示库存压力仍高于去年同期。库存去化更多体现为上游向中游转移，而非终端消费的实质性好转。据Mysteel调研显示，截止2026年5月15日，全国棉花商业总库存为390.9万吨，环比减少12.66万吨，降幅3.14%；同比增加25.16万吨，增幅6.88%。结构上，新疆库存269.57万吨，内地库存61.48万吨，港口库存59.85万吨。
AI解读：国内棉花商业库存连续回落，然同比增幅扩大，显示库存压力仍高于去年同期，去库多为上游向中游转移，终端消费未实质好转。
2026年4月我国进口棉花17万吨，同比增加11万吨
据海关总署，2026年4月我国进口棉花17万吨，同比增加11万吨，增幅171%。2026年1-4月累计进口棉花73万吨，同比增加33万吨，增幅78.7%。
AI解读：2026年4月及1-4月我国进口棉花量大幅增长，体现国内棉花需求或有提升，将影响棉花期货市场供需格局，或对棉花价格走势产生相应作用。
2026年4月我国进口棉纱20万吨，同比增加8万吨
据海关总署，2026年4月我国进口棉纱20万吨，同比增加8万吨，增幅63.4%。2026年1-4月累计进口棉纱70万吨，同比增加24万吨，增幅53.4%。
AI解读：进口棉纱量大幅增长，体现国内对棉纱需求提升，反映市场供需态势，或影响棉纱期货价格走向，显示需求端有变化趋势。
保税区天胶库存下滑
据隆众资讯，上周青岛港口总库存呈现去库，保税库去库，一般贸易库继续累库。周期内海外船货到港有增加态势，入库量环比明显增加，保税库去库胶种主要是非洲胶。截至2026年5月17日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量71.52万吨，环比上期减少0.35万吨，降幅0.49%。保税区库存11.18万吨，降幅6.52%；一般贸易库存60.34万吨，增幅0.72%。
AI解读：保税区天胶库存下滑，上周青岛港口总库存去库，保税库去库非洲胶，海外船货到港增、入库量环比升，这或影响天胶市场供需及价格走势。
中国4月苹果出口量同比增加14.3%
据海关总署，2026年4月份我国苹果出口量为8万吨，同比增加14.3%。1-4月，我国苹果累计出口量为35万吨，同比增加7.5%。
AI解读：4月苹果出口量同比增14.3%，1 - 4月累计出口亦增，出口增加或影响苹果市场供应预期，可能对苹果期货价格产生压制作用。
机构观点
机构观点：短期内苹果市场大概率延续震荡偏弱运行态势
苹果主力合约期价跌破7500元/吨一线。机构一报告分析指出，5 月，各类时令替代水果集中上市，品类丰富且性价比优势突出，持续分流苹果消费需求，进一步压制苹果采购热度，导致客商节前备货积极性不足。销区终端走货节奏偏缓，库存消化压力持续加大。新季苹果方面，各主产区逐步进入套袋关键阶段，前期坐果情况整体良好；产区天气整体平稳，光照、温度等条件适宜，暂未出现影响果树生长及幼果发育的灾害性天气，新季生长基础较为稳固。综合来看，当前旧季苹果供需偏弱，市场缺乏明显提振驱动，新季暂无显著利空因素，短期内苹果市场大概率延续震荡偏弱运行态势，后续需重点关注产区天气变化、现货购销节奏及库存消化进度。
AI解读：时令替代水果集中上市分流需求，客商节前备货不积极，销区走货缓库存压，新季生长基础稳，旧季供需弱，短期大概率震荡偏弱，留意产区天气等情况。
机构观点：后续内外棉价依旧具备上行动力
郑棉主力合约期价低开日内小幅走高。机构二报告分析指出，供给端多空交织，需求端美棉出口不及预期本周美棉受出口预期兑现影响，盘面大幅下跌，当前内棉抛储预期较强，盘面亦存在压力，叠加宏观风险上升，预计内外棉短期出现回调。但全球供需偏紧格局未变，建议等待盘面回调企稳后逢低做多。从全球供需格局来看，2026/27年度全球棉花供需向紧平衡转变的趋势明确，棉价中长期仍有上行空间。国内方面，抛储预期虽存，但对供需格局的实际影响需等待抛储量落地，建议密切关注抛储量级及新季减产预期的兑现情况；国际方面，美棉出口预期兑现，巴西产量预期再次上调，短期利多交易较充分，短期存在回调。整体来看，后续内外棉价依旧具备上行动力，操作上建议回调企稳后逢低做多，重点关注国内外新季减产情况、国内涉棉政策、美棉旱情演变及出口恢复情况。
AI解读：全球供需偏紧格局未变，中长期棉价有上行空间，虽短期存回调可能，但供给端多空交织等因素下，后续内外棉价仍具备上行动力，需关注新季减产、涉棉政策等情况。
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