重点关注
1、截至9月9日当周，萨斯喀彻温省油菜作物收割已完成9.4%
2、阿根廷大豆销售加快，农户趁价格大幅上涨之际锁定价格
3、全球2026/27年度菜籽产量预计为9997.4万吨，同比增加393.9万吨
行业资讯
截至9月9日当周，萨斯喀彻温省油菜作物收割已完成9.4%
据外媒报道，官方数据显示，截至9月9当周，萨斯喀彻温省油菜作物收割已完成9.4%，准备直接收割的有16.75%，已经割晒的有14.92%。
截至9月8日当周，阿尔伯塔省油菜籽作物收割完成2.4%。
截至9月9日当周，曼尼托巴省油菜籽各产区均已开启收割，今年有大面积地块采用割晒作业。
天气预测：未来15天，加拿大油菜籽主产区总降雨量预计从最初的高于常值趋向接近常值水平。气温前期低于常值，后期升高，大多高于常值水平。
AI解读信息：加拿大菜籽收割与天气变化，主要影响其供给节奏和出口兑现预期，并通过进口成本与到港节奏向国内菜籽、菜油、菜粕产业链传导。
阿根廷大豆销售加快，农户趁价格大幅上涨之际锁定价格
据外媒报道，罗萨里奥谷物交易所在一份报告中表示，截至9月2日当周，阿根廷2025/26年度大豆成交量达103万吨，为7月下旬以来的最大单周交易量。阿根廷大豆销售正在加快，因农户趁价格大幅上涨之际锁定价格。此轮涨势需求强劲和对美国作物担忧加剧推动。此次价格上涨得到了以下因素的支撑：受美伊紧张局势影响而坚挺的原油价格、美国作物状况恶化，以及最重要的是，中国对美豆的强劲需求。与此同时，由于其他买家的需求以及巴西国内强劲的压榨量，巴西在第四季度大幅增加对华大豆销售的空间有限。罗萨里奥谷物交易所表示，2026年1月至8月期间，巴西出口了6470万吨大豆，其中70%运往中国。这一比例是自2022年以来的最低水平，低于2025年的76%，这表明采购集中度低于前几年。
AI解读信息：南美销售节奏加快将改变全球大豆贸易流向与库存周转节奏；中国采购高度集中于巴西，使美豆出口份额与升贴水结构更受关注；原油与美作物因素经成本及替代渠道传导至压榨、饲料及油脂链条。
全球2026/27年度菜籽产量预计为9997.4万吨，同比增加393.9万吨
据美国农业部公布的9月油籽报告，全球2026/27年度菜籽产量预计为9997.4万吨，同比增加393.9万吨；期末库存预计为1234.8万吨，同比增加123.5万吨。
全球2026/27年度菜油产量预计为3801.9万吨，同比增加141.4万吨；期末库存预计为367.1万吨，同比增加1万吨。
全球2026/27年度菜粕产量预计为5429.7万吨，同比增加196.9万吨；期末库存预计为176.2万吨，同比增加12.2万吨。
加拿大2026/27年度菜籽出口量预计为785万吨，同比减少110.9万吨；菜油出口量预计为400万吨，同比增加65.4万吨；菜粕出口量预计为640万吨，同比增加12.6万吨。
AI解读信息：供应端整体扩张，加拿大菜籽出口下滑而菜油、菜粕出口上升，或重塑国际菜系贸易流与压榨结构，进而影响油脂油料板块品种间替代与成本传导。
观点
机构观点：预计四季度豆粕现货基差维持稳定或走强
当前近月及远月船期买船进度同比均更快，结合买船进度和预估采购量来推算，11、12月到港有可能比去年同期增加200万吨。2027年上半年的进口大豆到港量同比也更多。虽然大概率2026年全年大豆进口量低于去年，但按当前高频的压榨数据来推算，本次报告依然给四季度不低的压榨预估，而维持2027上半年的压榨量同比持平。需求方面，据了解，生猪存栏明年去化幅度较多，但是PSY等生产指标较好前提下对豆粕需求的冲击可能有限，另外，肉禽和反刍存栏稳定增长，蛋禽产能略减，因此将豆粕2027年上半年的需求同比略减少看待。预计四季度豆粕现货基差维持稳定或走强，供增需减下，预计明年上半年现货基差同比更弱。
AI解读信息：进口大豆到港节奏前置，压榨维持高位将抬升豆粕供给弹性；养殖存栏结构调整使需求减量有限，供需错配主导基差近强远弱切换，并沿压榨利润与饲料配方传导至菜粕等相关品种。
机构观点：中秋备货进入尾声，预计本周全国蛋价或大概率走跌
短期受中秋备货托底，粉蛋中小码行情尚可，但后续利好将有所消退。预计本周全国蛋价或大概率走跌，主产区周均价或在5.00元/斤左右。从供应端看，新开产蛋鸡持续上量，小码蛋供给有所增加；从需求端看，食品厂备货收尾，贸易商采购谨慎；从心态看，市场看空情绪升温。多重因素叠加下，蛋价回落压力正在累积。不过，由于当前各环节库存不高，回落幅度或有限。建议养殖户和贸易商密切关注老鸡淘汰节奏及库存变化，顺势出货，理性应对市场波动。
AI解读信息：养殖端淘汰节奏与补栏上量通过供给弹性传导至鸡蛋期货近远月结构；食品加工与贸易环节采购收尾影响现货基差和月差，低库存改变回落斜率，情绪面放大波动。
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