重点关注
1、COPA：截至10月21日当周，加拿大油菜籽压榨量为256055吨
2、截至10月19日当周，萨斯喀彻温省油菜作物收割率为96%
3、美国农业部专员预计巴西2026-27年度大豆产量为1.84亿吨
行业资讯
COPA：截至10月21日当周，加拿大油菜籽压榨量为256055吨
加拿大油籽加工商协会(COPA)公布的周度压榨报告显示，截至10月21日当周，加拿大油菜籽压榨量为256055吨，之前一周为251295吨。
当周，油菜籽压榨产能利用率为81.2%，之前一周为79.7%。
AI解读信息：压榨量环比增加，产能利用率同步上行，反映加拿大油菜籽压榨需求阶段性走强，或收紧当地原料供应，并影响菜籽、菜油及菜粕的跨市场贸易流向与压榨利润结构。
截至10月19日当周，萨斯喀彻温省油菜作物收割率为96%
官方数据显示，截至10月19日当周，加拿大萨斯喀彻温省油菜作物收割率为96%，前一周为89%。
截至10月20日当周，曼尼托巴省油菜籽作物收割率为92%。油菜籽收获在过去一周进展迅速，报告的产量低于平均水平。
强风和降雨导致部分田块出现倒伏，使收获条件变得困难。在一些地区，发芽、再生长、角果开裂和角果脱落已成为问题。
本周初的降雨给曼尼托巴省各地带来了不同的降水量。该省南部大部分地区降雨量为10至30毫米。在过去七天里，Interlake大片地区的降水量不足5毫米。降水量最高的是卡特赖特(Cartwright)，为32.4毫米。
截至10月20日当周，阿尔伯塔省油菜作物收割率为86.1%。
AI解读信息：收割进度快速推进使供应端不确定性收敛，但单产偏低叠加倒伏、角果开裂脱落等质量损耗，将抬升合格货源获取成本并加大品质升水分化；降雨造成的区域收获延迟与田间损失，或使后续可供量及压榨原料稳定性承压，带动菜油菜粕内外盘联动增强。
美国农业部专员预计巴西2026-27年度大豆产量为1.84亿吨
据外媒报道，美国农业部驻巴西利亚专员发布报告称，巴西2026-27年度大豆产量预计为1.84亿吨。专员报告中的非官方预测低于美国农业部对2026-27年度巴西大豆产量的官方预测1.86亿吨。但该预测仍较2025-26年度的1.805亿吨增长近2%。报告称：“有利的早期降雨支撑了主要产区的种植，但南里奥格兰德州的持续降雨以及多个州预报的恶劣天气可能损害作物生长。”专员预计天气相关担忧对收割作业的影响大于播种。尽管巴西预计将出现厄尔尼诺现象，但大豆种植者仍持乐观态度，主要担忧集中在第二季玉米和棉花作物上。报告预计巴西2026-27年度大豆出口量为1.175亿吨，较2025-26年度增长2.1%，但低于美国农业部官方预测的1.18亿吨。
AI解读信息：巴西大豆产量与出口预估同步上调，将强化全球大豆及豆粕远月供给宽松预期，压制巴西大豆出口升贴水与 CNF 报价；出口增长亦对国际海运费及大豆压榨、饲料成本链条形成传导，天气风险则抬升产量预估的不确定性。
观点
机构观点：粕类出口有所改善，盘面阶段性支撑
国际，美豆近期收获进度加快，未来一段时间整体仍然偷干燥，作物收获推进预计仍然比较顺利，近期大豆收获压力增加对于价格产生比较明显的影响。需求方面来看，美豆短期出口承压，但近期价格出现较大压力后，市场买盘增多，出口销售表现开始增加，预计短期可能对于市场产生支撑。美豆压榨利润整体维持中性水平，近期压榨数据表现一般，短期并非市场主要影响因素。总体来看美国市场近期压力集中反应对于价格产生压力，但出口需求开始有所好转，预计可能存在阶段性支撑，后续主要考虑美豆出口改善持续性，如果持续看不到改善的情况下，后续不排除有进一步向下压力。南美产区天气状况仍然基本良好，利于作物播种推进，后续整体变化不大，预计南关地区作物初期状况基本良好。需求方面来看，近期巴西出口开始有所放缓，数据显示9月期间出口增量明显下滑，反应巴西出口一定程度受到影响，不过压榨方面相对良好，整体动力仍然比较充足，根据Anec数据显示，预计截止10月24日当周，巴西大豆出口量在161万吨左右，预计全月大豆出口星可能下降至641万吨，近期巴西大豆出口下降比较明显，可能主要因为价格较高所致，并且压榨方面来着，巴西近期大豆压榨利润下降明显，预计后续可能受到影响，平衡表紧张情况或有好转。
国内，国内豆粕现货压力仍然明显，虽然近期大豆到港量以及压榨量有所下降，但豆粕需求同样表现一般，整体库存仍然维持高位运行。现货市场成交表现一般，市场买货积极性下降。虽然产地发货情况一般，但市场普逾预估后续到港量有所增加，加之需求一般，预计整体供应压力仍然比较明显。近期大豆压榨利润呈现一定修复表现，远端供应可能有所好转，油厂卖货积极性增加。菜粕短期基本面维持稳定，需求表现良好但买船数量同样增加，整体价格支撑有限。
AI解读信息：美豆出口销售回暖与巴西出口放缓共同改善外盘供需边际，但国内豆粕高库存、弱成交及后续到港增加预期使现货端压力延续；油厂压榨利润修复或带动卖货节奏加快，菜粕买船增加亦限制其相对表现，粕类整体呈外强内弱格局。
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