重点关注
1、棉花期货仓单：6月3日棉花仓单总量11436(-40)张
2、常州科腾：棉花现货价格预计短期震荡运行
3、纱布：织厂对后市信心不足
4、截止6月1日美棉种植进度为66%，美棉优良率为49%
5、CFTC美棉基金：截止5月27日仅期货非商业基金净多占比减至-12.5%，总持仓由增转减
行业资讯
棉花期货仓单：6月3日棉花仓单总量11436(-40)张
据郑州商品交易所，2025年6月3日棉花仓单总量11436(-40)张，其中注册仓单11062(-40)张，有效预报374(+0)张。
常州科腾：棉花现货价格预计短期震荡运行
据常州科腾，节前郑棉偏弱震荡，周内美棉签约量小幅回落但装运数据有所改善，美棉快速反弹；纺企开机呈现区域分化，内地部分地区小幅下降，成品库存延续小幅累积；织厂开机明显回落，外销订单增量有限，布厂原料备货意愿持续偏低；持续关注国际关税谈判进展及北半球主产区天气变化情况。
纱布：织厂对后市信心不足
据大耀纺织纱布行情简报（5月27日-6月2日）：近期恰逢淡季叠加国际形式等因素影响，原料价格出现不同程度的下跌，全棉坯布市场同样走弱，价格普遍回调，但成交寥寥。织厂对后市信心不足，看弱预期明显，目前织厂在机生产常规品种增加，出货速度放缓，坯布库存积累，行情走弱下织厂生产意愿不高，中小织厂有放假安排，织厂由于在机订单减少，新增订单青黄不接，织厂的棉纱采购维持谨慎。亚麻市场内销开始陆续收尾，出货量与上个月相比减少很多。外销仍然以开发为主，原料和纱线价格一路上涨，有价无市，出货减缓。多数染厂等布投坯，个别工厂已经开启双休模式，虽然关税问题有90天的窗口期缓和，也只是推动了前期暂停或者等待出货的订单，实际落单较少，常规品种价格进一步厮杀。
截止6月1日美棉种植进度为66%，美棉优良率为49%
据美国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物生长报告，截至6月1日当周，美棉种植进度为66%，去年同期为68%，五年均值为69%，此前一周为52%，美棉现蕾率为8%，上一周为3%，去年同期为8%，五年均值为7%。美棉优良率为49%，去年同期为61%。
CFTC美棉基金：截止5月27日仅期货非商业基金净多占比减至-12.5%，总持仓由增转减据CFTC，截至5月27日当周，CFTC美棉仅期货非商业持仓基金多头63352（+683）张，由减转增，空头92716（+891）张，连续第三周增加，ICE总持仓235156（-839）张，由增转减，净多占比-12.5%，环比减0.1个百分点，同比减15.8个百分点。
市场观点
机构观点：关税中场休息，棉花估值反弹
郑棉主力合约期价短期关注13250元/吨附近支撑有效性。机构一报告分析指出，中美发布联合声明，短期情绪得到支撑，不排除在90天暂停期间，外商加采购以备90天后的不确定性。国内棉花加工基本结束，叠加关税摩擦和进口配额收紧，供应端的阶段性缩量，短期市场供需双弱。海关数据，我国1-4月累计进口棉花40万吨，同比减71.1%，短期市场供需双弱，价格下方空间或已不大。市场目光转向新棉种植、宏观经济及产业政策。
但中长期来看，产业面临的压力仍然明显。随着新棉种植的开启，后续北半球种植期天气的影响越发关键。新年度供应维持宽松预期，压制棉价反弹高度。
策略建议：CF09合约短线逢低试多，随着联合声明的落地，郑棉价格有望回到4月7日之前13600-13800附近的价格区间。但远期的供需矛盾依然存在，暂时不应对上涨空间有过高期待，现货商可借反弹实际清理现货库存。套利方面可关注9-11正套或7-9反套机会。
机构观点：橡胶库存压力大但估值低，15000成为强压力位
橡胶主力合约期价震荡下跌。机构二报告分析指出，天然橡胶基本面近端及预期都一般。进口淡季，近端库存却去化困难。7月之后进入产胶旺季，产量环比将大幅增加。中国对通过湄公河运输通道进口的泰国天然橡胶实施0%进口关税。尽管库存压力大，需求预期悲观，但从基差表现看，负反馈也并不明显。从季节性看，旺产季也不必然导致价格下跌。另外，近期泰国胶水价格较为坚挺，且RU估值已经十分低。今年后期或仍将有国家收储，15000成为RU强压力位。另外，NR仓单仍在大量注销，值得关注。
