重点关注
1、棉花期货仓单：10月17日棉花仓单总量2836（+0）张
2、USDA：美国棉区干旱加剧
3、纺企开机率回升，仍处于偏低水平
4、港口棉花库存攀升，刷新近两个月高点
5、纱线库存下降，刷新逾4个月低点
行业资讯
棉花期货仓单：10月17日棉花仓单总量2836（+0）张
据郑州商品交易所，2025年10月17日棉花仓单总量2836（+0）张，其中注册仓单2653（-71）张，有效预报183（+71）张。
USDA：美国棉区干旱加剧
据美国农业部（USDA），截至2025年10月14日，美国棉花产区受干旱影响的地区占比62%，上周61%，去年同期35%。
纺企开机率回升，仍处于偏低水平
据Mysteel，国庆节后放假纺企恢复开机，但下游需求不温不火，纺企新增大单稀少，多以短期零星订单为主，内地开机5-6成，新疆地区开机维持在9成左右。据Mysteel农产品数据监测，截至10月16日，主流地区纺企开机负荷在65.6%，较上周上调0.20%。
港口棉花库存攀升，刷新近两个月高点
据Mysteel，今年配额所剩不多，人民币结算外棉出货有限，美金结算外价格偏高，整体出货缓慢。据Mysteel调研显示，截止至10月16日，进口棉主要港口库存31.88万吨，周环比增加0.31%，刷新近两个月高点。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓25.5万吨，同比库存降34.78%;江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约3.46万吨，其他港口库存约2.92万吨。
纱线库存下降，刷新逾4个月低点
据Mysteel，节前发运效率提升带动库存消化，加之纺企降低开机率减少了新货补充，节后成品纱线库存回落。新疆大型厂成品纱库存约35天，内地企业库存周期较短，维持在10-15天。据Mysteel农产品数据监测，截至10月16日，主要地区纺企纱线库存为29.8天，环比下降1%，刷新逾4个月低点，但仍处于同期高位。
市场观点
机构观点：郑棉存在上行可能
郑棉主力合约期价震荡上行。机构一报告分析指出，短期新棉收购价与郑棉盘面将相互参考，郑棉价格向上有大量套保盘压制，向下则有旺季纱厂采购带来的支撑。估值方面，4月贸易风波最严重时棉价低至12500-13000元/吨，目前中美关系相比当时确有好转，底部支撑较强，整体上棉价以震荡为主。且由于预售群体并未超卖，抢收压力实际不大，由争抢籽棉资源带动棉价上行的可能性较小。只有当在下游需求或商品整体情绪急速升温的情况下，上方套保意愿可能会降低，郑棉存在上行可能。远端关注新一轮棉花目标价格补贴政策落地情况，这将影响2026/2027年度棉花种植意向。
机构观点：预计糖价维持偏弱
白糖主力合约期价震荡。机构二报告分析指出，巴西9月上半月产糖量同比上升但是环比下降，仍压制原糖走势。国内方面，自去年年底我国对泰国糖浆进行管控以来，糖浆进口量累计同比下滑66.81%，糖浆和预拌粉进口量累计同比下滑43.47%。目前，泰国糖浆管控有所放松，预计8月以后糖浆进口量小幅回升。7-8月受进口糖冲击，广西糖销售明显放缓，现货价格有所松动，开始走了加工糖定价逻辑。在陈糖完成去库前，预计糖价维持偏弱。去库节点较为关键，叠加2025/26榨季我国开榨时间较晚，10月容易形成行情转折点。
