盘面概述
商品期货多数下跌。沪金跌超4%，沪银跌超3%，BR橡胶跌超2%，棕榈油、沪镍、红枣、甲醇、纯苯、原木、生猪、上海原油、沪铜跌超1%。苹果涨近4%，菜粕涨逾2%，铁矿石涨近2%，玻璃、多晶硅、豆粕涨逾1%。
A股三大指数冲高回落，沪指盘中突破4000点大关。截至收盘，沪指跌0.22%，盘中突破4000点大关，再创十年新高；深成指跌0.44%，创业板指跌0.15%。沪深两市成交额2.15万亿，较上一个交易日缩量1923亿。
股指期货多数下跌，沪深300IF2512合约跌0.33%，上证50IH2512合约跌0.53%，中证500IC2512合约跌0.39%，中证1000IM2512合约涨0.04%。
国债期货全线上涨，30年期主力合约涨0.55%，10年期主力合约涨0.25%，5年期主力合约涨0.15%，2年期主力合约涨0.08%。
大宗商品市场要闻
十五五规划建议：经济增长保持在合理区间 全国统一大市场建设纵深推进
据新华社，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议深入分析国际国内形势，就制定国民经济和社会发展“十五五”规划提出以下建议。“十五五”时期经济社会发展的主要目标包括高质量发展取得显著成效。经济增长保持在合理区间，全要素生产率稳步提升，居民消费率明显提高，内需拉动经济增长主动力作用持续增强，经济增长潜力得到充分释放，全国统一大市场建设纵深推进，超大规模市场优势持续显现，新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化取得重大进展，发展新质生产力、构建新发展格局、建设现代化经济体系取得重大突破。
十五五规划建议发布：强化逆周期和跨周期调节，实施更加积极的宏观政策，持续稳增长、稳就业、稳预期
据央视新闻，中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中指出，提升宏观经济治理效能。强化国家发展规划战略导向作用，加强财政、货币政策协同，发挥好产业、价格、就业、消费、投资、贸易、区域、环保、监管等政策作用，促进形成更多由内需主导、消费拉动、内生增长的经济发展模式。强化逆周期和跨周期调节，实施更加积极的宏观政策，持续稳增长、稳就业、稳预期。增强宏观政策取向一致性，强化政策实施效果评价，健全预期管理机制，优化高质量发展综合绩效考核。
十五五规划建议：发挥积极财政政策作用，增强财政可持续性
据央视新闻，中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中指出，发挥积极财政政策作用，增强财政可持续性。加强财政科学管理，加强财政资源和预算统筹，强化国家重大战略任务和基本民生财力保障。深化零基预算改革，统一预算分配权，优化财政支出结构，加强预算绩效管理。完善地方税、直接税体系，健全经营所得、资本所得、财产所得税收政策，规范税收优惠政策，保持合理的宏观税负水平。适当加强中央事权、提高中央财政支出比重。增加地方自主财力。加强财会监督。加快构建同高质量发展相适应的政府债务管理长效机制。
十五五规划建议：适度超前建设新型基础设施
据新华社，中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中指出，构建现代化基础设施体系。加强基础设施统筹规划，优化布局结构，促进集成融合，提升安全韧性和运营可持续性。适度超前建设新型基础设施，推进信息通信网络、全国一体化算力网、重大科技基础设施等建设和集约高效利用，推进传统基础设施更新和数智化改造。完善现代化综合交通运输体系，加强跨区域统筹布局、跨方式一体衔接，强化薄弱地区覆盖和通达保障。健全多元化、韧性强的国际运输通道体系。优化能源骨干通道布局，加力建设新型能源基础设施。加快建设现代化水网，增强洪涝灾害防御、水资源统筹调配、城乡供水保障能力。推进城市平急两用公共基础设施建设。
十五五规划建议：坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点，综合整治“内卷式”竞争
据新华社，中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中指出，坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点。统一市场基础制度规则，完善产权保护、市场准入、信息披露、社会信用、兼并重组、市场退出等制度，消除要素获取、资质认定、招标投标、政府采购等方面壁垒，规范地方政府经济促进行为，破除地方保护和市场分割。综合整治“内卷式”竞争。统一市场监管执法，加强质量监管，完善行政裁量权基准制度，强化反垄断和反不正当竞争执法司法，形成优质优价、良性竞争的市场秩序。健全一体衔接的流通规则和标准，高标准联通市场设施，降低全社会物流成本。完善有利于统一大市场建设的统计、财税、考核制度，优化企业总部和分支机构、生产地和消费地利益分享。
十五五规划建议：优化提升传统产业，提升产业链自主可控水平
据新华社，优化提升传统产业。推动重点产业提质升级，巩固提升矿业、冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶、建筑等产业在全球产业分工中的地位和竞争力。提升产业链自主可控水平，强化产业基础再造和重大技术装备攻关，滚动实施制造业重点产业链高质量发展行动，发展先进制造业集群。推动技术改造升级，促进制造业数智化转型，发展智能制造、绿色制造、服务型制造，加快产业模式和企业组织形态变革。增强质量技术基础能力，强化标准引领、提升国际化水平，加强品牌建设。优化产业布局，促进重点产业在国内有序转移。
十五五规划建议：大力提振消费 深入实施提振消费专项行动
据新华社，中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中指出，大力提振消费。深入实施提振消费专项行动。统筹促就业、增收入、稳预期，合理提高公共服务支出占财政支出比重，增强居民消费能力。扩大优质消费品和服务供给。以放宽准入、业态融合为重点扩大服务消费，强化品牌引领、标准升级、新技术应用，推动商品消费扩容升级，打造一批带动面广、显示度高的消费新场景。培育国际消费中心城市，拓展入境消费。加大直达消费者的普惠政策力度，增加政府资金用于民生保障支出。完善促进消费制度机制，清理汽车、住房等消费不合理限制性措施，建立健全适应消费新业态新模式新场景的管理办法，落实带薪错峰休假。强化消费者权益保护。
十五五规划建议：居民消费率明显提高，内需拉动经济增长主动力作用持续增强
据央视新闻，中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中指出，经济增长保持在合理区间，全要素生产率稳步提升，居民消费率明显提高，内需拉动经济增长主动力作用持续增强，经济增长潜力得到充分释放，全国统一大市场建设纵深推进，超大规模市场优势持续显现，新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化取得重大进展，发展新质生产力、构建新发展格局、建设现代化经济体系取得重大突破。
十五五规划建议：加快建设金融强国 积极发展股权、债券等直接融资，稳步发展期货、衍生品和资产证券化
据新华社，中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中指出，加快建设金融强国。完善中央银行制度，构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系，畅通货币政策传导机制。大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融。提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能。积极发展股权、债券等直接融资，稳步发展期货、衍生品和资产证券化。优化金融机构体系，推动各类金融机构专注主业、完善治理、错位发展。建设安全高效的金融基础设施。稳步发展数字人民币。加快建设上海国际金融中心。全面加强金融监管，强化央地监管协同，丰富风险处置资源和手段，构建风险防范化解体系，保障金融稳健运行。
十五五规划建议：推进人民币国际化，提升资本项目开放水平，建设自主可控的人民币跨境支付体系
据新华社，中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中指出，积极扩大自主开放。对接国际高标准经贸规则，以服务业为重点扩大市场准入和开放领域，扩大单边开放领域和区域。加快推进区域和双边贸易投资协定进程，扩大高标准自由贸易区网络。优化区域开放布局，打造形态多样的开放高地。实施自由贸易试验区提升战略，高标准建设海南自由贸易港。统筹布局建设科技创新、服务贸易、产业发展等重大开放合作平台。推进人民币国际化，提升资本项目开放水平，建设自主可控的人民币跨境支付体系。推进全球经济金融治理改革，推动构建和维护公平公正、开放包容、合作共赢的国际经济秩序。
十五五规划建议：提高防范化解重点领域风险能力，统筹推进房地产、地方政府债务、中小金融机构等风险有序化解，严防系统性风险
据新华社，中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中指出，加强重点领域国家安全能力建设。锻造实战实用的国家安全能力，突出保障事关国家长治久安、经济健康稳定、人民安居乐业的重大安全，把捍卫政治安全摆在首位。夯实国家安全基础保障，确保粮食、能源资源、重要产业链供应链、重大基础设施安全，加强战略性矿产资源勘探开发和储备，提高水资源集约安全利用水平，维护战略通道安全，推进国家战略腹地建设和关键产业备份。加强网络、数据、人工智能、生物、生态、核、太空、深海、极地、低空等新兴领域国家安全能力建设。提高防范化解重点领域风险能力，统筹推进房地产、地方政府债务、中小金融机构等风险有序化解，严防系统性风险。
十五五规划建议：推动房地产高质量发展
据新华社，中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中指出，推动房地产高质量发展。加快构建房地产发展新模式，完善商品房开发、融资、销售等基础制度。优化保障性住房供给，满足城镇工薪群体和各类困难家庭基本住房需求。因城施策增加改善性住房供给。建设安全舒适绿色智慧的“好房子”，实施房屋品质提升工程和物业服务质量提升行动。建立房屋全生命周期安全管理制度。
十五五规划建议发布：积极稳妥推进和实现碳达峰，推动煤炭和石油消费达峰
中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中指出，积极稳妥推进和实现碳达峰。实施碳排放总量和强度双控制度。深入实施节能降碳改造。推动煤炭和石油消费达峰。完善碳排放统计核算体系，稳步实施地方碳考核、行业碳管控、企业碳管理、项目碳评价、产品碳足迹等政策制度。发展分布式能源，建设零碳工厂和园区。扩大全国碳排放权交易市场覆盖范围，加快温室气体自愿减排交易市场建设。建立健全绿色低碳标准体系，推动引领国际规则标准完善和衔接互认。完善适应气候变化工作体系，提升应对气候变化特别是极端天气能力。
李强出席第28次中国－东盟领导人会议
据新华社报道，当地时间10月28日，国务院总理李强在马来西亚吉隆坡出席第28次中国－东盟领导人会议。李强表示，正如4月习近平主席出访东南亚时所讲，团结就是力量，合作才能共赢。今年是世界反法西斯战争胜利80周年。在那场战争中，中国与东南亚国家相互支持、并肩战斗，最终赢得独立和解放。随后数十年，我们又一道共同发展，以相互启迪、通力合作实现经济快速增长，以守望相助、和衷共济渡过金融危机、海啸、新冠疫情等重大难关。当前国际形势出现不少新的变化。中国同东盟国家应当更加坚定地团结自强，凝聚更大合力，排除外部干扰，在相互倚重、协调行动中捍卫自身正当权益，在互通有无、深化合作中促进经济稳健增长。
李强指出，中国愿同东盟国家加强发展战略对接，落实好《中国－东盟全面战略伙伴关系行动计划（2026－2030）》，继续推动构建更为紧密的中国－东盟命运共同体。一是让战略互信更加坚实。加强战略沟通，妥善处理分歧。中方将继续支持通过“东盟方式”推动柬泰和平解决争端。要加快推进“南海行为准则”磋商并争取尽早达成。二是让利益融合更加深入。以实施中国－东盟自贸区3.0版升级议定书为契机，加快推进贸易和投资自由化便利化，加强产业互融互嵌。中方将继续向中国－东盟合作基金注资，愿同东盟国家设立中国－东盟数字学院，搭建人工智能合作平台机制，建立海事发展与技术合作中心等，深化交通运输、数字经济、绿色经济、防灾减灾、气候变化等合作。三是让情感联结更加牢固。办好今年人文交流年闭幕式，将2026年定为“中国－东盟建立全面战略伙伴关系5周年主题年”，加快建立中国－东盟旅游部长会议、教育部长会议机制，用好中国－东盟行政院校和智库合作网络。中方愿同东盟国家并肩奋进，推动中国和东盟合作行稳致远。
与会东盟国家领导人表示，东盟中国关系持续深入发展，各领域合作成果丰硕，为地区人民带来广泛福祉，已成为区域合作相互尊重、互利共赢的典范。东盟国家愿同中方加强战略沟通，增进政治互信，协力落实《中国－东盟全面战略伙伴关系行动计划（2026－2030）》、中国－东盟自贸区3.0版升级议定书，拓展经贸、互联互通、数字经济、绿色发展、能源、教育、旅游、打击跨国犯罪等领域合作，拉紧人文纽带，推动东盟中国全面战略伙伴关系迈向更高水平。东盟愿同中国尽早达成“南海行为准则”，为地区和平、安全和稳定作出积极贡献。
会前，李强同东盟轮值主席国马来西亚总理安瓦尔共同见证签署中国－东盟自贸区3.0版升级议定书。
中国与东盟签署自贸区3.0版升级议定书
据央视新闻，当地时间10月28日，中国与东盟在马来西亚首都吉隆坡签署自贸区3.0版升级议定书。3.0版升级议定书在现有中国—东盟自贸协定和《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）基础上，全面拓展新兴领域互利合作，加强标准和规制领域互融互通，促进区域贸易便利化及包容发展。
商务部：中国与东盟同意暂免电子传输海关关税
商务部国际司负责人解读中国—东盟自贸区3.0版升级议定书。在数字经济领域，双方建立了各自缔约实践中最高水平的规则体系及合作安排，为促进区域数字经济发展创造良好政策环境。双方同意暂免电子传输海关关税，保障数据跨境流动，加强个人信息保护并探索推动保护水平兼容互认，推动认可电子认证和电子签名，同时加强在网络安全、反网络欺诈、非应邀商业电子信息等监管合作。双方将在物流、数字基础设施等“硬联通”领域开展互联互通合作，同时加强单一窗口、电子发票、电子支付、电子提单等“软联通”合作，提高系统兼容性，降低企业成本。此外，双方还将深化数字身份、金融科技、人工智能、数字贸易标准等共同关注的新兴细分领域合作。
商务部：中国与东盟首次明确在制定自身标准时可考虑参考对方标准，并优先推进新能源汽车、电子电器等领域标准合作
商务部国际司负责人解读中国—东盟自贸区3.0版升级议定书。在标准和技术法规与合格评定程序领域，双方首次明确在制定自身标准时可考虑参考对方标准，鼓励承认彼此合格评定结果，联合制定合格评定程序，并优先推进新能源汽车、电子电器等领域标准合作。允许彼此企业依法参与标准、技术法规与合格评定程序制定，给予其国民待遇。依托中方发起的中国—东盟标准化合作论坛，进一步加强双方标准合作机制化建设。这将为促进双方标准对接建立制度保障，为双方企业更好拓展区域市场提供便利，促进区域一体化大市场建设。
中欧将在布鲁塞尔进行会谈讨论稀土问题？外交部回应
据北京日报，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。法新社记者提问，欧盟和中国的代表团将在布鲁塞尔进行贸易协定的会谈，并且讨论稀土的相关问题。请问中方是否打算放松对稀土的出口管制？郭嘉昆表示，中欧经贸关系的本质是优势互补、互利共赢。我们希望欧方恪守支持自由贸易、反对贸易保护主义的承诺，不要动辄采取限制性的措施，而应坚持通过对话协商妥善解决贸易分歧，为各国企业提供公平、透明、非歧视的营商环境，以实际行动维护市场经济和世贸组织规则。郭嘉昆说，关于具体问题，建议你向中方主管部门询问。
央行公开市场今日净投放3158亿元
央行今日开展4753亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1595亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放3158亿元。
澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1158.3万吨，环比下降14.7万吨
据Mysteel，卫星数据显示，2025年10月20日-10月26日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1158.3万吨，环比下降14.7万吨，延续去库态势，库存水平已降至下半年以来最低水平。
中国47港进口铁矿石港口库存总量15007.05万吨，较上周一降58.23万吨
据Mysteel统计，中国47港进口铁矿石港口库存总量15007.05万吨，较上周一降58.23万吨；45港库存总量14311.15万吨，环比降57.73万吨。
海外锰矿到货量明显回升，国内港口库存有所累积
据Mysteel本周海外锰矿到货量明显回升，处近三年同期最高水平，同时下游需求表现弱稳，使得港口锰矿库存再度累积。截至10月24日当周，天津港港口锰矿库存为386.4万吨，环比上涨8.7万吨；连云港港口锰矿库存量为0.5万吨；钦州港港口锰矿库存量为55.8万吨，环比减少2.4万吨。目前港口锰矿库存量总计为442.7万吨，较上期增加6.3万吨。
澳大利亚一矿井发生爆炸，该矿井主要开采银、锌和铅等有色金属
据央视新闻，当地时间10月28日清晨，澳大利亚新南威尔士州科巴地区一座矿井发生爆炸，造成两人死亡、一人受伤。据悉，该矿井主要开采银、锌和铅等有色金属，警方称将配合监管机构调查事故原因。
华中某大型铅蓄电池企业各生产基地进行短期减、停产调整
据Mysteel调研，华中某大型铅蓄电池企业反映近期受原材料价格上涨、产品库存充足、高铅价下风险高，各生产基地进行短期减、停产调整，在此期间也将进行关键设备保养。时间：2025/10/28-2025/11/2，预计7天。
力拓称澳洲Tomago铝厂或于2028年停产
据外媒，力拓集团周二表示，其位于澳大利亚新南威尔士州的Tomago铝冶炼厂正在考虑在现有电力供应合同到期后停止运营。该冶炼厂正面临高昂电价压力，已启动与员工的磋商程序，以评估未来运营的可行性，此次磋商过程将持续至11月21日。该铝厂目前的电力供应合同将于2028年12月与能源公司AGL Energy到期。力拓称，尽管公司进行了广泛的市场接洽与谈判，但至今未找到在合同期后能实现商业可持续的电力供应方案。因此，该冶炼厂已到了一个必须考虑在其当前电力供应合同结束时停止运营的节点。关于该冶炼厂的未来，尚未做出最终决定。
中国铝业前三季度原铝（含合金）产量600万吨，同比增长6.76%
10月27日，中国铝业发布2025年第三季度报告，第三季度营收为601.24亿元，同比下降4.66%；净利润为38.01亿元，同比增长90.31%。前三季度营收为1765.16亿元，同比增长1.57%；净利润为108.72亿元，同比增长20.65%。业绩增长主要原因为公司坚持极致经营，通过及时调整运营策略，狠抓成本管控及资源保障，把握市场机遇，实现产销量和利润同比提升。
产销量方面，2025年1-9月，公司冶金级氧化铝产量1304万吨，同比增长3.74%，其中，自产冶金氧化铝外销量491万吨，同比增长2.94%；原铝（含合金）产量600万吨，同比增长6.76%，其中自产原铝（含合金）外销量599万吨，同比增长6.96%。
机构观点：铜铝比价突破4.0，关注铝锭补涨机会
10月以来，铜铝比值再度超过4.0，超过近10年铜铝比值均值加两倍标准差（3.98），达到相对高位水平。中信期货分析指出，从估值中枢上来说，当前铝的估值中枢相对较低，且过去10年中在铜铝比值超过一倍均值加一倍标准差的情况下，铝价近月涨幅多于铜的涨幅。从属性来说，铜铝在性能和应用场景上有重叠，当铜铝比值超过4倍时，铝材替代需求往往会显著提升。
海外宽货币政策预期叠加国内潜在增量刺激政策共振，宏观基调正面。供应端，铜矿端和废料存在供应扰动，铝运行产能逐渐接近天花板，往后看净增量有限，铜铝需求端维持韧性，后续基本面均有趋紧预期，预计铜铝价格或均维持震荡偏强走势，四季度铜主力价格关注83000-93000元/吨区间，铝主力合约关注20500-22500元/吨区间。当前铜铝比价突破4，铝价估值中枢相对较低，可重点关注铝价补涨机会。
新西兰原木本周到港量或继续走高，升至两个月高位
据木联数据，上周(10月20日-10月26日)中国13港新西兰原木预到船较上上周增加2条至12条，周环比增加20%；到港总量约44.8万方，较上上周增加10.3万方或30%。本周(10月27日-11月2日)中国13港新西兰原木预到船16条，较上周续增4条或33%；到港总量增加8.5万方至约53.3万方，周环比增加19%，创9月份以来新高，近4周中国13港新西兰原木到港量预计达到41.35万方，续创6月份以来新高。
新疆棉花采摘持续加快，内地进度慢于去年
据中国棉花协会，得益于天气条件总体有利，南北疆机采工作全面展开，新疆棉花采摘持续加快，进度快于去年。中国棉花协会棉农分会调查结果显示，截止到10月15日，据中国棉花协会调查，截至10月15日全疆棉花采摘进度为57.5%，同比快5.6个百分点。内地棉花采摘进度过半，但受持续降雨等不利因素影响，整体进度慢于去年。长江流域采摘进度为61.3%，同比慢5.6个百分点。黄河流域采摘进度为70.5%，同比慢10.5个百分点。
棉花港口库存：截至10月27日，张家港保税区棉花总库存同比减少0.42%
据张家港保税区纺织原料市场统计，截至2025年10月27日，张家港保税区棉花总库存3.31万吨，较去年同比减少0.42%;其中保税棉3.07吨，较去年同比减少0.43%；非保税棉0.22万吨，较去年同比减少0.26%。
从进口棉来源地来看，张家港保税区棉花库存中：美棉占比26.64%，较去年同比减少20.87百分点；巴西棉占比23.38%，较去年同比增加4.37百分点；澳棉占比45.94%，较去年同比增加14.29百分点；其他国家及地区占比4.05%，较去年同比增长2.21百分点。
当前进口棉进出入库动态变化情况,张家港保税区棉花库存中,出库1154.15吨,入库347吨,净入库（-807.15）吨。
进口棉到港继续增加，港口库存升至两个月高点
据Mysteel，近期进口棉到港继续增加，出货量较为有限，整体库存继续上升。据Mysteel调研显示，截止至10月23日，进口棉主要港口总库存32.19万吨，周环比增加0.97%，刷新两个月高点。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓25.8万吨，同比库存降33.33%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约3.47万吨，其他港口库存约2.92万吨。
走货略有放缓，纱线库存止降回升
财联社鹰眼讯，据Mysteel，纺企成品库存略有增加，纱线走货略有放缓，内地基本产销平衡，从区域看，新疆大型厂成品纱库存约35天，内地企业库存周期较短，维持在10-15天。据Mvsteel农产品数据监测，截至10月23主要地区纺企纱线库存为30天，环比上升0.67%。
Conab：截至10月25日当周，巴西2025/26年度大豆种植率为34.4%
巴西国家商品供应公司(Conab)公布的数据显示，截至2025年10月25日当周，巴西2025/26年度大豆种植率为34.4%，此前一周修正后为21.1%，上年同期为37.7%，五年均值为42.5%。
大豆进口成本攀升，美豆升至五个半月新高
受助于乐观需求预期，CBOT大豆期货突破四个月高点，进口成本跟盘大涨。10月28日美国大豆进口成本价为4737元，较上日涨90元，创五个半月新高。巴西大豆进口成本价为4055元，较上日涨69元，突破近一个半月高点。阿根廷大豆进口成本价为3793元，较上日涨52元。
大豆压榨量连增三周，升至逾1个月新高
上周国内主要大豆油厂的大豆开机率连续第三周增长，升至逾1个月新高。机构监测数据显示，截止到第43周末(10月25日)，国内油厂平均开机率为66.48%，较上周的63.80%开机率增长2.68%。全国油厂大豆压榨总量为249.42万吨，较上周的238.54万吨增加了10.88万吨，其中国产大豆压榨量为7.46万吨，进口大豆压榨量为241.96万吨。本周预期大豆加工量仍继续保持高位，为241.49万吨，开机率为64.36%。
全国主要区域大豆及豆粕库存统计
财联社鹰眼讯，据Mysteel对国内主要油厂调查数据，2025年第43周，全国主要油厂大豆库存下滑，豆粕库存上升，未执行合同上升。其中大豆库存751.29万吨，较上周减少17.41万吨，减幅2.26%，同比去年增加192.82万吨，增幅34.53%。豆粕库存105.46万吨，较上周增加7.84万吨，增幅8.03%，同比去年增加0.18万吨，增幅0.17%;未执行合同421.25万吨，较上周减少79.45万吨，减幅15.87%，同比去年增加32.22万吨，增幅8.28%。豆粕表观消费量为179.18万吨，较上周减少2.24万吨，减幅1.23%，同比去年增加24.5万吨，增幅15.84%。
GAPKI：印尼8月棕榈油库存小幅下降至254万吨
据外媒报道，印尼棕榈油协会（GAPKI）周二表示，印尼8月棕榈油库存小幅下降至254万吨，较上月减少1%，产量下降抵消了出口量的减少。数据显示，印尼8月棕榈油出口量为347万吨，环比下降1.8%；毛棕榈油产量为506万吨。受有利天气影响，GAPKI预计印尼2025年棕榈油产量将增长10%。
到港量增加，棕榈油继续累库
由于近期到港量增加，国内棕榈油库存继续累积，目前11月船期持续采购中，但12月船期采购仍少。机构监测数据显示，截止到2025年第43周末，国内棕榈油库存总量为56.5万吨，较上周的54.9万吨增加1.6万吨;合同量为3.7万吨，较上周的4.0万吨减少0.3万吨。
Conab：截至10月25日当周，巴西2025/26年度第一季玉米种植率为40%
巴西国家商品供应公司(Conab)公布的数据显示，截至2025年10月25日当周，巴西2025/26年度第一季玉米种植率为40%，此前一周为33.2%，上年同期为36.8%，五年均值为39.6%。
生猪出栏均重小幅回落，降至8个半月低点
随着标肥价差扩大，农户压栏增重情绪增加，大猪供应占比有所增量;但规模企业来看，双节后养殖端后市预期偏弱，生猪加速出栏，近期供应压力有所缓和，随前期二育加快入场，部分集团场有降重超卖现象，综合带动周内生猪出栏均重小幅回落。据Mysteel发布的数据显示，10月23日当周，本周全国外三元生猪出均重为123.21公斤，较上周跌0.22公斤，环比跌幅0.18%，降至8个半月最低，同比降幅0.49%。
低温刺激居民消费，屠企开工率回升
国内气温骤降，低温刺激居民消费，部分分割产品走货畅销，加之猪价仍处于年内低价区间，少部分屠企存在主动入库操作，使之周内开工缓慢上升，周内企业开工率于34.16-35.64%区间波动。据Mysteel发布的数据显示，10月23日当周，屠宰企业开工率为34.94%，较上周涨2.56个百分点，同比涨7.35个百分点。
部分屠企被动入库，冻品库存继续增加
屠宰企业鲜销情况整体平稳，产销节奏相对稳定。虽然部分屠宰厂出现被动入库的情况，但由于当前原料成本处于相对低位，企业普遍对适量入库持接受态度，并未形成明显的销售压力。据Mysteel发布的数据显示，10月23日当周，国内重点屠宰企业冻品库容率为18.08%，较上周增加0.24%。
