重点关注
1、棉花期货仓单：1月23日棉花仓单总量11092（+3）张
2、1月22日巴西CEPEA/ESALQ棉花价格指数持平
3、进口棉花入多出少，港口库存继续攀升
4、高支纱走货较好，纺企开机率维稳
5、美棉ON-call：截止1月16日当周美棉3月未点价主力卖出合约较上周减少
行业资讯
棉花期货仓单：1月23日棉花仓单总量11092（+3）张
据郑州商品交易所，2026年1月23日棉花仓单总量11092（+3）张，其中注册仓单9972（+28）张，有效预报1120（-25）张。
1月22日巴西CEPEA/ESALQ棉花价格指数持平
据外媒报道，1月22日(周四)，巴CEPEA/ESALQ棉花价格指数报每磅66.16美分，较前一交易日持平，较上月同期上涨4.50%。
进口棉花入多出少，港口库存继续攀升
据Mysteel，近期外棉继续集中到港，到港货源基本以巴西棉为主，市场交易略有放缓，呈现入多出少态势。据Mysteel调研显示，截止至1月22日，进口棉主要港口库存周环比增加6.31%，总库存47.52万吨。其中，山东地区岛、济南港口及周边仓41.1万吨，同比减少7.35%，江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约3.48万吨，其他港口库存约2.94万吨。
高支纱走货较好，纺企开机率维稳
据Mysteel，国内纺企开机维持稳定，高支纱走货较好，部分纺企排期到2月份，内地开机在5-6成，疆内开机维持在9成以上。据Mysteel农产品数据监测，截至1月22日，主流地区纺企开机负荷在64.6%，较上周持平。
美棉ON-call：截止1月16日当周美棉3月未点价主力卖出合约较上周减少
据CFTC，截至2026年1月16日当周，美棉ON-call未点价卖出合约52321（+3166）张，较上周增加，其中3月未点价主力卖出合约较上周减少，3月未点价买入合约33252（-954）张；总持仓336693（+16009）张。
市场观点
机构观点：棉价后期继续存在上涨空间，短期震荡为主
棉花趋势未改，节奏调整。机构一报告分析指出，2026年开年棉价迎来开门红，但是郑棉涨幅明显，美棉是企稳弱反弹之态。但郑棉因短期估值过高，以及对商品回调走势的跟随，出现了明显的回调行情。由于棉花消费端韧性继续保持，产业端对棉价上涨也有正反馈，加上利多商品的宏观背景也仍在，因此棉价后期继续存在上涨空间。但短期鉴于时间、和价格修复压力，预计震荡等待新驱动为主。风险点在于内外价差明显倒挂的情况如果持续，带来棉花和棉纱进口的放量。
机构观点：短期郑棉走势震荡但存在上涨动能
棉花主力期货合约期价小幅上涨。机构二报告指出，ICE美棉期货收盘下滑，主力03合约结算报价63.88美分，下跌0.65%。国内棉花市场多空因素交织，供应端新棉丰产叠加内外棉价差扩大开启进口棉、进口纱窗口，需求端疆内纺织产能扩张增强刚需；总体上短期郑棉走势震荡但存在上涨动能。
