逻辑:昨日PTA价格跌幅扩大,短期偏空氛围较浓。近日原油价格持续走低,PX价格也随之下调,PTA利润空间受到挤压后,成本支撑作用短期未有所体现,目前能化品整体偏空的氛围并未就此结束。PTA自身供需并未进一步转空,近期PTA装置检修较为集中,PTA行业负荷率小幅下降,加上PTA库存整体不高,阶段性供应压力不大。需求方面,虽然聚酯减产并未进一步扩大,且在聚酯行业利润得到一定改善,长丝品库存出现回落的情况下,前期减产的聚酯产能有望逐步重启,加上终端需求四季度仍有旺季可期,中长期看PTA需求有改善潜力,只是短期内好转的程度暂有限,因此PTA走势并未获得太多提振。后期需求改善的程度将是市场关注的重点。总体看,短期能化品偏空氛围的影响令PTA表现偏弱,供需面支撑表现不足,PTA走势弱势震荡。
操作:观望。
风险因素:
上行风险:原油价格大幅下挫,形成连带的利空拖累,PTA涨势将受阻。
下行风险:PTA供需格局呈现偏紧状态,产业链库存偏低,下游需求强势持续,PTA装置意外检修。原油价格延续上涨趋势,形成成本端偏多提振,PTA走势将受支撑,价格有上移可能。