尿素:短期供需压力仍存,尿素谨慎偏弱
逻辑:上周UR001合约继续回调,最低到1711元/吨,压力仍是需求偏弱,库存积累,且短期还看不到去库驱动,导致现货价格持续走弱,进而拖累盘面,我们认为本周逻辑或不会有太大变动,维持震荡偏弱观点。不过中期去看,首先1700附近的价格,或已经到了主厂区折算到交割地的生产成本,继续下行空间或可能受限,毕竟产区库存压力不是非常大,其次是11月份气头装置检修或陆续开始,且今年晋城尿素生产企业冬季错峰生产,四季度供应可能将加速下降,第三就是低价叠加好转预期或刺激投机需求出现,因此综上所述,我们对后市尿素价格并不悲观,但也没有非常乐观,毕竟淡季需求下,价格持续反弹仍要依靠供应端集中减产。
操作策略:短期仍谨慎回调,关注1700以下中下游企业是否出现补库行为。
下跌风险:库存超预期积累,印标价格持续下跌
上涨风险:检修超预期集中,工业需求回升明显,中下游集中补库