PP:供应增量尚未完全消化,但期货依旧保留向上补贴水的可能
逻辑:期货维持窄幅震荡,现货表现也依旧偏弱。短期来看,我们仍维持之前的观点,即PP供应增加的压力尚未完全消化,近几天现货与期货还可能是相对承压的状态,不过就价格而言,期货01的贴水已基本反映利空预期,估值已合理甚至偏低,进一步下跌的空间不会太大,目前下游需求并不差,供应增加的预期也已基本兑现,因此一旦现货企稳,换月需求可能就会成为01合约向上补基差的驱动,领先指标可关注粉料价格。上方压力8100,下方支撑7800。
操作策略:继续观望,若现货明确企稳,或中美协议超预期利多,短多01,并在反弹后继续做空05。
风险因素:
上行风险:中美谈判初步协议超预期、新装置运行不稳定
下行风险:新装置顺利投产、中美谈判再度恶化