PP:短期不悲观,中长期不乐观
逻辑:PP震荡中重心继续上移,是需求回暖与检修集中的共同作用,石化库存持续走低。展望后市,我们暂维持震荡的判断,检修与需求对价格的支撑预计6月还会延续,但随后重启与新投产就将使供应出现明显增加,目前需求的回暖更多只是补海外封城期间停滞的订单,持续期可能不长,因此总体上我们是短期不悲观但中长期不乐观的观点。此外,汇率止跌回升反映出市场暂无进一步交易宏观预期恶化的迹象,但后续这一风险依然值得关注。
操作策略:观望
上行风险:口罩需求再启、进口到港推迟
下行风险:全球疫情结束、原油价格回落、美中关系恶化