重点关注
1、IBGE：巴西2025年大豆产量预估为1.6596亿吨，同比增加14.5%
2、Conab：巴西2025/26年度大豆产量预测下调至1.7712亿吨
3、民间出口商报告向中国出售了26.4万吨大豆
4、截至12月11日，阿根廷2025/26年度大豆种植率为58%
行业资讯
IBGE：巴西2025年大豆产量预估为1.6596亿吨，同比增加14.5%
巴西地理与统计研究所(IBGE)在一份报告中称，预计巴西2025年大豆种植面积为4769.1363万公顷，较上个月预估持平，较上年种植面积增加3.6%，大豆产量预估为16595.7783万吨，较上个月预估值持平，较上年产量增加14.5%
巴西2026年农产品产量预估为21801.7021万吨，较2025年预估值21634.6394万吨增加0.8%。
巴西2026年大豆产量预估为16755.4994万吨，较2025年预估值16595.7783万吨增加1.0%。
Conab：巴西2025/26年度大豆产量预测下调至1.7712亿吨
据巴西国家商品供应公司(Conab)，将巴西2025/26年度大豆产量预测下调约55万吨，至1.7712亿吨，但若预测成真，仍将创下纪录高位，11月时预估为1.7760亿吨。Conab预估巴西2025/26年度大豆出口量为1.12亿吨，11月时预估为1.121亿吨。
民间出口商报告向中国出售了26.4万吨大豆
据美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告向中国出售了26.4万吨大豆，向未知目的地出售18.6万吨玉米和22.6万吨大豆，均于2025/2026年度交付。
截至12月11日，阿根廷2025/26年度大豆种植率为58%
阿根廷农牧渔业国秘处公布的数据显示，截至12月11日，阿根廷2025/26年度大豆种植率为58%，上周为49%，去年同期为66%。
观点
机构一：12月份USDA豆油报告中性偏空、大豆报告数据整体偏中性
整体来看，本月USDA大豆、豆油报告出炉，数据调整有限，对国内豆油盘面影响较小。当前国内豆油市场供应端表现充裕，油厂压榨量偏高，据Mysteel农产品跟踪数据，2025年第49周（11月29日至12月5日）国内油厂大豆实际压榨量205.58万吨，年同比增幅23.80%，处于近3年偏高水平。且豆油库存去化节奏缓慢，下游需求表现不及预期，基本面供需格局偏弱，但由于进口大豆成本支撑，以及油脂性价比优势仍托底豆油价格，预计短期豆油行情震荡运行。未来继续关注原料大豆供应端情况、终端消费变化节奏以及竞品油脂的走势。
机构二：进口大豆拍卖引爆豆粕“近强远弱”市场预期
近期，豆粕市场在国内外多重因素交织影响下呈现震荡反弹态势，但近月合约表现显著强于远月，凸显市场对短期供需格局的谨慎预期。豆粕市场正处于短期利多与中期利空激烈博弈的阶段。近月01合约受到高成本基差合同支撑、以及进口大豆拍卖价格高企带来的成本传导预期等多重因素驱动，走势相对坚挺。远月05合约则更多承压于南美丰产带来的远期进口成本下降预期，二季度随着进口大豆大量到港供应宽松预期压制基差的前景。
近期关注点有：今日进口大豆拍卖的成交率与溢价水平，是观测短期市场情绪和成本支撑力度的直接窗口，后期持续的进口大豆拍卖情况；国内油厂开停机节奏与库存变化，区域性的供应矛盾如何演变，将直接影响现货升贴水及近月合约走势；国际成本端动向，美豆出口销售能否持续，以及南美天气是否存在变数，是影响中长期价格中枢的关键。
总体而言，豆粕市场短期内受成本支撑和现货偏紧影响，下行空间有限，但上方又受制于远期宽松预期。市场将在“强现实”与“弱预期”的拉扯中继续演绎结构性行情，近强远弱的格局预计将延续。
