重点关注
1、SPPOMA：2月1-28日马来西亚棕榈油产量环比减少19.35%
2、SGS：马来西亚2月1-28日棕榈油出口量环比减少9.76%
3、AmSpec：马来西亚2月1-28日棕榈油出口量环比减少25.5%
4、印尼1月棕榈油出口量同比激增77.07%
5、印尼上调毛棕榈油出口专项税至参考价的12.5%
6、ITS：马来西亚2月棕榈油出口量环比减少21.5%
行业资讯
SPPOMA：2月1-28日马来西亚棕榈油产量环比减少19.35%
据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据，2026年2月1-28日马来西亚棕榈油产量环比减少19.35%，鲜果串单产减少19.20%，出油率下降0.03%。
AI解读：2月马棕产量环比大降，单产下滑且出油率微降。底层逻辑或与天气等因素有关。供应减少预期下，棕榈油期货市场或受支撑，价格有上涨可能。
SGS：马来西亚2月1-28日棕榈油出口量环比减少9.76%
据船货检验机构SGS发布的数据，马来西亚2026年2月1-28日棕榈油产品出口量为852629吨，较1月出口的944885吨减少9.76%。
AI解读：出口量环比减少或因需求下滑等。底层逻辑是市场需求变化影响出口。这可能使棕榈油期货价格承压，因供应相对增加，市场供大于求预期增强。
AmSpec：马来西亚2月1-28日棕榈油出口量环比减少25.5%
据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚2月1-28日棕榈油出口量为1025449吨，较1月1-31日出口的1375718吨减少25.5%。
AI解读：出口量环比大降，底层逻辑或与需求、竞争等有关。这可能使棕榈油供应相对宽松，预计短期内棕榈油期货价格有下行压力。
印尼1月棕榈油出口量同比激增77.07%
印尼统计局周一发布的数据显示，印尼1月出口了224万吨毛棕榈油及精炼棕榈油，较去年同期增加77.07%，出口额为22.9亿美元。
AI解读：印尼1月棕榈油出口大增，或因需求回升及政策利好。底层逻辑是市场对油脂需求增加。这可能使棕榈油供应增多，短期施压期货价格，后续关注需求持续性。
印尼上调毛棕榈油出口专项税至参考价的12.5%
印尼财政部一项法规显示，印尼已将毛棕榈油出口专项税从参考价的10%上调至12.5%。官员表示，此举旨在为提高生物柴油掺混比例的政策提供资金支持。周日发布的文件显示，棕榈油制品将适用更低税率，税率区间为参考价的7.25%至12%，新规自当日起生效。
AI解读：印尼上调毛棕榈油出口专项税，为生物柴油政策筹资。这或减少棕榈油出口，使供应趋紧，推动棕榈油期货价格上涨，制品低税率一定程度缓解影响。
ITS：马来西亚2月棕榈油出口量环比减少21.5%
据船货检验机构ITS发布的数据，马来西亚2月棕榈油产品出口量为1149063吨，较上月同期出口的1463069吨减少21.5%。
AI解读：出口量大幅减少，底层逻辑或是需求减弱等。这会使市场供应相对增加，预计短期内棕榈油期货价格有下行压力，市场或偏空运行。
观点
机构一：美国生柴政策落地临近，美豆油上行趋势走出
在伊朗局势担忧及美国生柴题材提振下，春节期间原油及美豆油强势走高，提振节后内盘油脂自节前低点反弹。在美国生柴投料需求大增的预期下，伴随着相关政策落地临近，本次报告预计美豆油强势表现将对国内油脂市场形成带动。尽管当前棕榈油因自身基本面的问题，担忧开斋节后供需双杀表现偏弱，令豆棕油表现冰火两重天，然而，预计美豆油强势对棕榈油的传导仅是时间问题，棕榈油库存问题有望随豆油持续溢价棕榈油而得到缓解，这将赋予后期棕榈油补涨机会。在美盘及原油强势表现下，预计豆油05下方在8000-8100附近有较强支撑，棕榈油05底部区域8300-8500，短期技术面支撑在8700附近。
AI解读：美国生柴政策落地临近，美豆油上行。受此及原油影响，节后内盘油脂反弹。美豆油强势或带动国内油脂，棕榈油库存问题有望缓解获补涨机会，给出豆油、棕榈油支撑位。
机构二：“双反”正式落地，澳菜籽或成边际变量
上周菜系首先计价春节期间外盘涨幅，随后受“反倾销”、“反歧视”结果预期影响，围绕进口榨利情况波动。目前来看，“双反”结果与市场前期预估较为接近，后期预期差可能转向澳菜籽贸易潜力。
2月27-28日，商务部先后就调整对加拿大进口菜粕“反歧视”措施和加菜籽“反倾销”终裁发布公告。简单来说，加菜粕进口关税从100%调整为0，而加菜籽75.8%的保证金调整为14.9%进口关税（原关税9%+反倾销税率5.9%），与市场预期一致。
“双反”结果虽然未能超出预期，但有望引起澳菜籽的连锁反应。本次报告理解加菜籽回流中国客观上将加大澳菜籽的出口销售压力，澳大利亚将与加拿大重新竞争中国市场。
总的来说，随着“双反”正式落地，中加经贸关系题材已经得到阶段性计价，市场关注重心有望调整至澳菜籽的提前装运和进一步进口潜力。不过从周度级别来看，仍需关注中东地缘冲突释放的宏观情绪，预计菜油受影响程度将高于菜粕，菜系油粕比有望阶段性回升。
AI解读：“双反”落地，结果符合预期，加菜籽回流或增澳菜籽销售压力，两国竞争中国市场。市场关注转向澳菜籽，周度需关注中东地缘冲突，菜油受影响大，菜系油粕比或阶段性回升。
