重点关注
1、FEDIOL：欧盟2月油菜籽压榨量环比下降至151.9万吨
2、MPOC：马来西亚2月棕榈油产量连续第四个月下滑
行业资讯
FEDIOL：欧盟2月油菜籽压榨量环比下降至151.9万吨
欧洲植物油和蛋白粕行业组织FEDIOL公布的数据显示，2026年2月，欧盟27国+英国的油菜籽压榨量为151.9万吨，低于1月的152.9万吨，但高于2025年2月所压榨的144.7万吨。
2026年2月，欧盟27国+英国大豆压榨量为103.3万吨，低于1月的115.8万吨，2025年2月为127.7万吨。
欧洲2月油籽压榨总量为290.7万吨，低于1月所达的304.1万吨，2025年2月压榨总量为296.6万吨。
AI解读：2月欧盟油菜籽、大豆及油籽压榨量环比均降，反映需求或减弱。底层逻辑或是市场消费不佳等。这可能使相关油籽期货供应预期偏松，价格或有下行压力。
MPOC：马来西亚2月棕榈油产量连续第四个月下滑
据《星报》援引马来西亚棕榈油理事会(MPOC)的数据报道称，马来西亚2月棕榈油产量环比下降18.5%或29.3万吨，为连续第四个月下滑。MPOC表示，马来西亚2月产量降至128万吨，主要归因于当月工作日较少(因适逢春节假期等)。MPOC在一份声明中指出，2月棕榈油出口保持强劲态势，出口量占全国棕榈油总产量的88%，这导致库存水平进一步走低。该报告还称，今年1-2月棕榈油累计出口量同比增长18.7%至258万吨，其中对印度出口量最大。
AI解读：2月马棕产量因工作日少连降四月，出口强劲使库存走低，1 - 2月累计出口同比大增。底层逻辑是假期影响生产，需求支撑出口。或推动棕榈油期货价格上涨。
观点
机构一：利多集中交易叠加宏观预期转差，油脂冲高回落
中东冲突引发原油暴涨，显著改善生物柴油商业掺混利润，令过去两周以棕榈油为首的油脂大幅上行。在宏观流动性有转紧倾向，且油脂供需及政策端没有更多亮点出现的情况下，随着近期市场密集交易利好，油脂呈现一定见顶迹象，豆油05在9000附近、棕榈油05在10000附近存在明显压力，短期或陷入高位调整。在霍尔木兹海峡通航基本停滞且中东能源设施受损的背景下，原油价格继续上行的风险仍未解除，可能对后期油脂市场情绪带来提振，但高油价可能引发的衰退担忧或制约其上行幅度，需继续关注中东局势发展。
AI解读：中东冲突使原油涨，改善生物柴油利润致油脂上行。但宏观流动性或转紧，油脂现见顶迹象，短期或高位调整。原油仍有上行风险，能提振油脂情绪，但衰退担忧制约涨幅，关注中东局势。
机构二：目前地缘仍是油脂关注的焦点，预计棕榈油短期或将高位震荡
短期地缘扰动持续，油脂或高位震荡，目前地缘仍是油脂关注的焦点，马棕3月或继续去库，但高基数下库存或持续维持偏高水平，国内棕榈油延期到港后存在阶段性累库压力，不过印度对于棕榈油进口较多，以及生柴掺混利润增加利于棕榈油需求。国内豆油持续小幅去库，但豆油整体供应充足，豆油仍受美国生柴政策预期向好支撑。短期在加菜籽没有大量到港前，菜油维持中性略偏低的库存水平，以及中东地缘战争持续等均对菜油价格起到一定的推动作用，菜油或高位震荡。
AI解读：地缘是油脂焦点，马棕3月或去库但库存仍高，国内棕榈油有累库压力，需求也有支撑。豆油去库但供应足，菜油库存中性略低，短期油脂或因地缘等因素高位震荡。
机构三：国际大豆市场压力反应比较明显，后续需求好转情况下，预计对价格有一定支撑
上周美豆盘面呈现大幅下行，主要受到美国推迟访问以及原油价格上涨放缓影响，需求乐观情况有所变化。从美豆基本面情况来看，近期压榨方面仍然维持良好，在能源价格快速上涨情况下，预计美豆需求仍然维持良好。而出口方面来看，巴西近期出口受影响，预计美豆出口可能有一定好转空间，整体价格仍然相对偏强。后续将公布美豆新作种植面积展望以及季度谷物库存报告，可能一定程度产生影响。但在整体价格上修过程中，预计美豆价格支撑仍然存在，南美市场整体供应压力反应比较充分，巴西作物收获继续推进，整体丰产反应比较明显，阿根廷产量也基本明确，供应方面扰动比较有限，巴西总体需求方面完成情况相对比较良好，由于近期卖货进度整体有所加快，预计后续需求良好情况可能仍然继续维持，阿根廷旧作需求维持稳定，新作后续需求可能有一定增加，总体来看，国际大豆市场压力反应比较明显，后续需求好转情况下，预计对价格有一定支撑。
AI解读：上周美豆盘面下行，受访美推迟和原油涨势放缓影响。美豆压榨和出口需求或向好，后续报告或有影响。南美供应压力已显，需求若好转，国际大豆价格有望获支撑。
