重点关注
1. 雅化集团与津巴布韦政府进行了沟通，力争早日恢复锂精矿出口
2. 受中东进口中断冲击，两大铝业巨头提高产品溢价
3. 国内市场电解铜现货库存延续去库表现
4. 中国主要市场电解铝社会库存为144.8万吨，较4月7日增1.2万吨
5. 近月月差有所扩大，上海电解铜现货升水再度抬升
行业资讯
雅化集团：与津巴布韦政府进行了沟通，力争早日恢复锂精矿出口
雅化集团在互动平台表示，公司与津巴布韦政府相关部门进行了积极有效的沟通，力争早日恢复锂精矿出口，相关信息请以官方公告为准，公司目前锂精矿库存能够保障国内产品生产需求。
受中东进口中断冲击，两大铝业巨头提高产品溢价
力拓集团和世纪铝业公司等美国主要铝材供应商近期将关键半成品铝材的溢价提高了约12%。消息人士指出，伊朗战争中断了来自中东的进口，是导致提价的主要原因。这两家供应商将铝坯的溢价较战前水平提高了每磅约3美分（合每吨110美元）。力拓还在推动客户接受基于更高费率的多年期合同。两家公司均未对此置评。
国内市场电解铜现货库存较7日降2.04万吨至34.60万吨，延续去库表现
据Mysteel，截至4月9日，国内市场电解铜现货库存34.60万吨，较2日降4.31万吨，较7日降2.04万吨；上海库存24.40万吨，较2日降2.69万吨，较7日降1.05万吨；广东库存3.49万吨，较2日降1.06万吨，较7日降0.49万吨；江苏库存6.33万吨，较2日降0.36万吨，较7日降0.37万吨。国内社库延续去库表现，各市场均表现不同程度降幅；虽周内进口铜仍有到货流入补充，但国产货源到货依旧偏少，且下游企业逢低接货需求仍相对尚可，仓库出库量维持高位，库存因此持续下降。
AI解读:国内电解铜现货库存延续去库，因国产货源到货少，虽有进口补充但不足，且下游逢低接货需求尚可、出库量大。这或推动铜价上涨，利好相关期货合约。
中国主要市场电解铝社会库存为144.8万吨，较4月7日增1.2万吨
据Mysteel统计，截至4月9日，中国主要市场电解铝社会库存为144.8万吨，较4月7日增1.2万吨。其中：无锡54.2万吨，增0.6万吨；佛山41.5万吨，增0.6万吨；巩义23.8万吨，持平；上海4.2万吨，增0.3万吨。
AI解读:电解铝社会库存增加，无锡、佛山、上海等地库存有不同程度上升。底层逻辑或与供应增加、需求未同步提升有关，可能使铝期货价格面临下行压力。
近月月差有所扩大，上海电解铜现货升水再度抬升
据Mysteel，早间盘初，市场持货商报价情绪相对谨慎，可流通货源有限，部分低价差平品牌货源报至贴20~升0元/吨，主流平水铜则同样报至升0元/吨附近，好铜如贵溪报至升60元/吨。随着日内铜价重心有所回落，下游企业逢低入市接货，同时由于临近交割换月，且近月合约维持Contango结构，持货商贴水出货情绪较低，市场流通货源受限；至第二个交易时段，随着低价贴水货源成交尚可，持货商报价相对坚挺，差平品牌基本企稳于贴10元/吨附近，主流平水铜品牌亦贴10~升0元/吨部分成交，好铜品牌流通相对稀少，但高价货源成交亦有限。整体来看，交割换月临近，且近期国产货源到货偏少，持货商挺价惜售情绪有所显现，现货升水持续上涨；明日来看，临近周末，料下游企业采购需求仍有所提升，现货预计呈现升水行情，整体或运行于升0~升80元/吨。
Al解读:近月月差扩大，上海电解铜可流通货源有限，临近交割换月持货商惜售。下游逢低采购，现货升水抬升。预计周末下游采购需求提升，现货升水行情将延。续，运行于升0-升80元/吨。
市场观点
机构观点：供过于求，多晶硅期货逼近前低
2026年4月9日，多晶硅期货价格跌跌至31500元/吨一线，跌幅近4%，逼近前低。
主要驱动依旧是高库存弱需求下的供过于求预期，使得价格跌向最低现金成本。目前多晶硅依旧处于供过于求的背景下，价格依然承压。成本端因技术进步和开工率提升带来的成本下降并未带来更多利润反而打开价格下跌空间。产业链再度走向亏损，关注在价格再次跌向最低现金成本的过程中，是否有企业会被动出清。短期内需求依旧不容乐观，因而若无外力改善，按目前的情况和惯性，价格可能会持续偏弱，甚至跌破前低。建议关注3万元/吨一线的支撑情况。若价格进一步下探至2.5万-2.8万元/吨区间，下游企业可适时参与套期保值操作。向上驱动方面可关注组件质量提升对原料要求提升的影响以及是否会有产能出清政策。
AI解读:多晶硅期货因供过于求逼近前低，高库存弱需求致价格承压，成本下降打开下跌空间。若无外力改。善，价格或持续偏弱，关注3万支撑，2.5-2.8万下游可套保，留意产能出清政策。
机构观点：预计锡价短期震荡上行，整体估值仍有抬升空间
供应方面，全年锡矿预计增产2万吨，2月进口量显著修复，国内原料偏紧局面缓解。预计2026年国内精锡产量同比增加1.1万吨，冶炼端产能释放随加工费回升逐步企稳。需求方面，消费缓慢修复，预计全年增长1.0%。虽短期传统需求偏弱、AI贡献尚不明显，但家电及光伏领域出现边际改善。全年来看，尽管供需转向紧平衡，但在半导体上行周期与地缘缓和支撑下，预计锡价短期震荡上行，整体估值仍有抬升空间。
Al解读:供应上国内原料偏紧缓解，产能释放企稳;需求消费缓慢修复。虽传统需求弱、AI贡献不明显，但家电光伏有改善。在半导体与地缘因素支撑下，预计锡价短期震荡上行，估值有抬升空间。
