重点关注
1、巴西目标2027年初批准B20，生产商推动更高掺混比例
2、截至8月10日当周，萨斯喀彻温省油菜作物优良率下降至77.64%
3、美国7月大豆压榨量预估为2.21509亿蒲式耳
行业资讯
巴西目标2027年初批准B20，生产商推动更高掺混比例
巴西矿业和能源部预计将于2027年2月完成柴油中生物柴油掺混比例最高达20%的技术可行性测试，届时可能获得监管批准，如果需要进行规格调整，批准时间可能推迟至2027年8月。而生物柴油生产商认为该时间表已落后于预期，并推动立即将掺混比例提高至16%或更高。
AI解读信息：巴西B20审批时间表明确，若落地将提升生物柴油需求，强化豆油等原料端消费预期；生产商推动更高掺混比例，反映产业对政策节奏的博弈，或影响生物柴油与柴油价差及原料库存策略。
截至8月10日当周，萨斯喀彻温省油菜作物优良率下降至77.64%
据外媒报道，官方数据显示，截至8月10日当周，萨斯喀彻温省油菜作物优良率为77.64%。具体评级状况如下：优17.83%，良59.81%，普通17.63%，差4.33%，非常差0.4%。
截至8月11日当周，阿尔伯塔省油菜作物优良率为50.2%，前一周为58.1%。
截至8月9日当周，曼尼托巴省油菜籽作物长势持续向好，整体处于结荚期，部分植株籽粒开始转色。中部地区已开始进行割晒作业。
天气预测：未来15天，加拿大油菜籽主产区总降雨量低于常年均值，全省加权平均累积降水持续低于气候常态线；多数产区累计雨量小幅偏少，仅局部小块区域会出现短时阵雨，大范围持续性强降雨概率极低。
AI解读信息：加拿大主产区油菜籽优良率分化，阿尔伯塔环比下滑明显，且未来降雨偏少，可能影响单产形成。天气干旱对作物生长构成压力，或引发市场对油菜籽供应收紧的担忧，进而影响相关油料板块的估值预期。
美国7月大豆压榨量预估为2.21509亿蒲式耳
据外媒报道，分析师的调查显示，尽管部分加工厂因季节性设备维护而停工，但在强劲压榨利润以及豆油和豆粕旺盛需求的推动下，7月美国大豆压榨量可能升至四个月高点。根据对八位分析师调查的预估均值，NOPA会员企业在7月份的大豆压榨量预计为2.21509亿蒲式耳。若该预估数据兑现，压榨量将较6月份的2.14340亿蒲式耳增长3.3%，较2025年7月创纪录的1.95699亿蒲式耳增长13.2%。该预估反映出的日均压榨量为714.5万蒲式耳，与上月水平持平。7月压榨量预估区间为2.15亿至2.25985亿蒲式耳，预估中值为2.21795亿蒲式耳。
根据六位分析师的预估，截至7月31日NOPA会员持有的豆油库存预计缩减至14.54亿磅。若该数据兑现，将较6月底的15.01亿磅库存下降3.1%，为2025年10月底以来最低水平。豆油库存预估区间为13.80亿至15.32亿磅，预估中值为14.55亿磅。
AI解读信息：美豆压榨量预估上升及豆油库存降至低位，显示豆油、豆粕供应或趋紧，市场关注后续实际数据兑现情况及对油粕板块供应预期的传导影响。
观点
机构观点：多因素助推多头情绪，油脂呈现震荡上涨
上周MPOB报告马棕7月如期增产累库，报告影响较为中性，USDA报告显示美豆单产小幅下调，面积上调，整体符合市场预期，阶段性利空出尽，菜油现货市场未点价盘较多，叠加原油震荡上涨等助推多头情绪，油脂涨势较为明显。
基本面上目前棕榈油处于增产旺季，8月马棕高库存或持续。国内棕榈油库存持续小幅累库，库存较为偏高，棕榈油缺乏强有力的上涨驱动，地缘时有扰动，增加盘面波动。远期大豆压榨利润不佳，商业买船较少，国储大豆拍卖导致货权集中在中字头手中，有利于中字头挺价。
目前豆油库存处于同期高位水平，大豆供应充足，油厂压榨量预计维持高位，豆油维持高位震荡运行中，底部支撑较为明显。
近期国内菜籽到港偏缓、以及还储等菜油阶段性供应偏紧，菜油重心抬升，近日国内存在菜籽买船，下游消费清淡，后期菜籽到港宽松预期，或将抑制单边上涨空间，关注菜籽产地天气情况和地缘变化。
AI解读信息：供应端棕榈油增产累库、豆油高库存形成压制，但菜油阶段性偏紧及中字头挺价提供支撑，地缘扰动加大盘面波动，后续关注菜籽到港节奏与产地天气。
机构观点：白条猪肉价格具备温和上行的基础，但上行空间预计相对有限
进入8月，国内生猪市场迎来阶段性回暖，白条猪肉价格止跌反弹。综合供需两端来看，市场对于后续猪价走势的预判偏谨慎乐观。供给端，随着产能去化效果逐步传导，供应压力有望边际缓解，但仍需关注标猪供给处于相对高位、冻品库存偏高带来的阶段性压制；需求端，8月以后气温回落叠加四季度传统消费旺季临近，终端消费有望逐步增强，对白条猪肉价格形成正向拉动。
综合来看，白条猪肉价格具备温和上行的基础，但受冻品库存偏高、规模企业出栏节奏稳定及需求恢复力度存在不确定性等因素制约，上行空间预计相对有限。
AI解读信息：生猪产能去化传导或缓解供应压力，但冻品库存及出栏节奏稳定限制上行弹性；气温回落与旺季预期或提振终端消费，对养殖板块盈利预期形成温和支撑，需关注库存去化及需求兑现节奏。
