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产品或者服务风险等级划分方法


中信期货制定了《中信期货有限公司产品与服务适当性风险分级实施细则》及《中信期货有限公司基金产品评价管理办法》,规范向投资者所销售证券期货产品或者所提供证券期货服务的适当性风险分级工作。


基金产品或者服务风险等级划分方法及其说明


【评级主体】

本公司销售的公开募集类证券投资基金及相关业务服务的风险评级由第三方评级机构提供;本公司销售的非公开募集类证券投资基金及相关业务服务的风险评级由公司研究咨询部等提供;


【风险等级】

本公司将基金产品或服务由低至高划分为五个风险等级:R1(低风险)、R2(中低风险)、R3(中风险)、R4(中高风险)、R5(高风险)。


【风险等级划分方法及其说明】

一、本公司及第三方评级机构在实施基金产品或服务评级过程中,遵循以下原则:

(一)全面性原则。风险评级应覆盖公司所有产品或服务,各业务部门向投资者销售基金产品或提供服务时,须经过风险评估并获得风险评级结果。

(二)客观性原则。公司应遵循内部控制指引的要求,建立内部制衡机制,将基金产品或服务风险评级的实施部门与业务部门进行适当分离,建立科学合理的风险评级标准和方法,根据基金产品或服务的客观情况进行风险评级。

(三)审慎性原则。基金产品或服务风险评级实施过程中,应综合考虑各项评估要素,审慎确定基金产品或服务的风险等级。

(四)及时性原则。在基金产品或服务风险评级要素发生重要变化、可能影响风险评级结果时,各业务部门应当及时告知风险评估小组或受托评级机构,风险评估小组和受托评级机构应当根据更新后的基金产品或服务信息进行重新评估。

(五)有效性原则。风险评估小组和受托评级机构应根据相关法律法规及行业自律组织的风险评级规则,定期或不定期对公司风险评级标准和方法的有效性进行评估,以保证风险评级标准和方法的有效性。

二、本公司及第三方评级机构按照定量和定性相结合的方法,对基金产品进行风险等级划分。

三、涉及投资组合的基金产品或者服务,本公司及第三方评级机构按照基金产品或者服务整体风险等级进行评估。

四、 本公司及第三方评级机构对基金产品或者服务进行风险等级划分,应当了解以下信息:

(一)基金管理人的诚信状况、经营管理能力、投资管理能力、内部控制情况、合法合规情况;

(二)基金产品或者服务的合法合规情况,发行方式,类型及组织形式,托管情况,投资范围、投资策略和投资限制概况,业绩比较基准,收益与风险的匹配情况,投资者承担的主要费用及费率。

五、本公司及第三方评级机构在对基金产品或服务进行风险等级划分时,应当综合考虑以下因素:

(一)基金管理人成立时间,治理结构,资本金规模,管理基金规模,投研团队稳定性,资产配置能力、内部控制制度健全性及执行度,风险控制完备性,是否有风险准备金制度安排,从业人员合规性,股东、高级管理人员及基金经理的稳定性等;

(二)基金产品或者服务的结构(母子基金、平行基金),投资方向、投资范围和投资比例,募集方式及最低认缴金额,运作方式,存续期限,过往业绩及净值的历史波动程度,成立以来有无违规行为发生,基金估值政策、程序和定价模式,申购和赎回安排,杠杆运用情况等。

六、基金产品或者服务存在下列因素的,本公司及第三方评级机构审慎评估其风险等级:

(一)存在本金损失的可能性,因杠杆交易等因素容易导致本金大部分或者全部损失的产品或服务;

(二)产品或者服务的募集方式,涉及面广、影响力大的公募产品或者相关服务;

(三)产品或者服务的跨境因素,存在市场差异、适用境外法律等情形的跨境发行或者交易的产品或者服务;

(四)基金产品或者服务合同存在特殊免责条款、结构性安排、投资标的具有衍生品性质等导致普通投资者难以理解的;

(五)基金产品或者服务不存在公开交易市场,或因参与投资者少等因素导致难以在短期内以合理价格顺利变现的;

(六)基金产品或者服务的投资标的流动性差、存在非标准资产投资导致不易估值的;

(七)基金产品或者服务投资杠杆达到相关要求上限、投资单一标的集中度过高的;

(八)基金管理人、实际控制人、高管人员涉嫌重大违法违规行为或正在接受监管部门或自律管理部门调查的;

(九)影响投资者利益的其他重大事项;

(十)行业自律组织认定的高风险基金产品或者服务。

(十一)其他有可能构成投资风险的因素。


产品或服务风险等级名录


风险等级

证券投资基金产品及相关服务

期货经纪、其他衍生品业务及相关服务

投资咨询业务及相关服务

R1-低风险

产品结构简单,过往业绩及净值的历史波动率低,投资标的流动性很好、不含衍生品,估值政策清晰,杠杆不超监管部门规定的标准



R2-中低风险

产品结构简单,过往业绩及净值的历史波动率较低,投资标的流动性好、投资衍生品以套期保值为目的,估值政策清晰,杠杆不超监管部门规定的标准



R3-中风险

产品结构较简单,过往业绩及净值的历史波动率较高,投资标的流动性较好、投资衍生品以对冲为目的,估值政策清晰,杠杆不超监管部门规定的标准

商品期货经纪(原油期货除外)


R4-中高风险

产品结构较复杂,过往业绩及净值的历史波动率高,投资标的流动性较差,估值政策较清晰,一倍(不含)以上至三倍(不含)以下杠杆

原油期货经纪
金融期货经纪
商品期货期权经纪(含原油期权等)
股票期权经纪

股指期权经纪

研究分析服务

风险管理服务

交易咨询服务

R5-高风险

产品结构复杂,过往业绩及净值的历史波动率很高,投资标的流动性差,估值政策不清晰,三倍(含)以上杠杆