盘面概述
商品期货多数下跌，双焦、三大橡胶、原油系领跌。焦煤跌超5%，燃料油跌近5%，20号胶跌超4%，LU燃油、橡胶跌超3%，上海原油、沪锡跌近3%，液化气、焦炭跌超2%，沥青、BR橡胶等跌超1%；多晶硅、菜粕、碳酸锂、沪镍等涨逾1%。
A股三大指数齐跌，全市场超4100只个股下跌。截至收盘，沪指跌0.47%，深成指跌0.85%，创业板指跌0.96%。本月市场走出先扬后抑走势，三大指数月线均收涨，其中沪指本月累计涨超2%。今日沪深两市全天成交额1.14万亿，较上个交易日缩量462亿。个股跌多涨少，全市场超4100只个股下跌。
股指期货集体下跌，沪深300IF2506合约跌0.34%，上证50IH2506合约跌0.33%，中证500IC2506合约跌0.61%，中证1000IM2506合约跌0.88%。
国债期货全线上涨，30年期主力合约涨0.56%，10年期主力合约涨0.21%，5年期主力合约涨0.14%，2年期主力合约涨0.04%。
大宗商品市场要闻
2025陆家嘴论坛上将发布若干重大金融政策，央行行长潘功胜将出席今年陆家嘴论坛开幕式并作主题演讲
上海5月30日举行市政府新闻发布会，介绍2025陆家嘴论坛有关情况。上海市委金融办常务副主任周小全在发布会上透露，2025陆家嘴论坛期间，中央金融管理部门将发布若干重大金融政策。中国人民银行行长潘功胜将出席论坛的开幕式，致开幕辞并作主题演讲。另外，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新也将出席并作主题演讲。
美财长称与中国的贸易谈判“有点停滞” 外交部回应
外交部发言人林剑5月30日主持例行记者会。法新社记者提问，美国财长贝森特在接受福克斯新闻采访时表示，与中国的贸易谈判有点停滞，并暗示可能需要中美两国领导人的参与。中方对此如何看待？外交部能否介绍贸易谈判的最新进展？中方是否仍有信心与美国达成贸易协议？对此，林剑表示：“中方已多次阐明了在关税问题上的立场，具体问题建议向中方的主管部门询问。”
外交部：中方出口管制措施符合国际通行做法，坚决反对美方恶意封锁打压
据央视，外交部发言人林剑主持例行记者会。有记者就中美相关出口管制措施提问。
林剑表示，中方出台的出口管制措施符合国际通行做法，是非歧视性的，不针对特定国家。我们愿与有关国家和地区加强出口管制领域对话合作，致力于维护全球产供链稳定，美方的有关做法是在泛化国家安全概念，将经贸科技问题政治化、工具化，对中国进行恶意封锁和打压，我们对此坚决反对，并将坚决维护自身的正当权益。
央行公开市场今日净投放1486亿元，本周累计净投放6566亿元
央行今日开展2911亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。今日有1425亿元7天期逆回购到期，实现净投放1486亿元。本周，中国央行共开展16026亿元7天期逆回购操作，因本周共有9460亿元7天期逆回购到期，本周实现净投放6566亿元。
截至5月29日当周，德鲁里世界集装箱指数(WCI)上涨10%
截至5月29日当周，德鲁里(Drewry)世界集装箱指数(WCI)上涨10%，报2508美元/FEU。WCI指数在过去三周内上涨了21%，因美国暂停部分关税使得输美航线恢复。
过去一周，从上海到洛杉矶的运费上涨17%，达到3738美元/FEU，自5月8日(三周前)以来累计上涨38%；至纽约的运费在过去一周上涨14%，在过去三周上涨42%。从上海到鹿特丹和热那亚的运费在过去一周也分别上涨6%和3%。
本周是自2024年7月以来，综合指数首次录得两位数上涨。近期，全球集装箱航运供需平衡在短期内突然加强，扭转了1月份开始的下降趋势。然而，德鲁里集装箱预测显示，下半年供需平衡将再次减弱，将导致下半年即期运价再次下降。运价变动的波动性和时机将取决于对特朗普关税的最新法律挑战的结果。
5月30日，上海出口集装箱运价指数(SCFI)环比大涨30.68%
据上海航运交易所，5月30日，上海出口集装箱运价指数（综合指数）报2072.71点，环比上涨486.59点或30.68%；中国出口集装箱运价综合指数报1117.61点，环比上涨0.9%。
Mysteel：247家钢厂日均铁水产量连降三周至241.91万吨
据Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.87%，环比上周增加0.18个百分点，同比去年增加2.22个百分点；高炉炼铁产能利用率90.69%，环比上周减少0.63个百分点，同比去年增加2.52个百分点；钢厂盈利率58.87%，环比上周减少0.87个百分点，同比去年增加6.06个百分点；日均铁水产量241.91万吨，环比上周减少1.69万吨，为连续第三周下降，同比增幅收窄至2.58%。
全国钢厂进口铁矿石库存与日耗同步下行
Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为8754.33万吨，环比减171.15万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为 299.68万吨，环比减2.19万吨；库存消费比29.21天，环比减0.36天。
钢厂进口矿需求继续下滑，总库存续创阶段新低
据Mysteel，钢厂高炉生产利润本周继续下滑，开工率也在同步走低，本周Mysteel统计全国钢厂的进口矿日耗为299.68万吨，已经连降4周，同比来看依旧较高；与此同时，终端市场需求预期悲观，钢厂囤货意愿低迷，本周全国钢厂进口铁矿石库存总量环比减171.15万吨至8754.33万吨，逼近20个月低位，库存消费比29.21天，环比减0.36天 。
连降五周，港口进口铁矿石库存创14个月新低
据Mysteel，外矿到港量持续偏低，而钢厂需求尽管走弱但绝对水平依旧较高，港口铁矿石日均疏港量接近339万吨，本周全国47个港口进口铁矿石总量下降122.25万吨至14469.58万吨，环比降幅达0.84%，创14个月新低。
蒙古国ER公司炼焦煤已连续流拍16场，起拍价为750元/吨
据Mysteel，5月30日蒙古国ER公司炼焦煤进行线上竞拍，蒙3#精煤A11、V20-28、S0.85、G75、Mt10起拍价750元/吨，挂牌数量1.28万吨全部流拍，以上价格均不含税。自4月22日以底价成交1场后，现已连续流拍16场。供货地点为中国甘其毛都口岸监管区，供货时间为付款后90天内，最后供应日期为2025年8月28日。
中钢协：5月焦煤长协煤钢联动浮动值环比下降2.39%
按照焦煤长协煤钢联动方案数据测算，2025年5月焦煤长协煤钢联动浮动值环比4月下降31.2元/吨，跌幅2.39%。
独立焦化厂平均吨焦亏损39元，为七周低位
据Mysteel，本周钢厂对焦企第二轮提降50元/吨落地执行，即便原料煤价持续小幅下移，但全国30家独立焦化厂吨焦盈利仍减少24元至-39元/吨，为7周低位。河北准一级焦平均盈利下降25元至22元/吨，山东准一级焦平均盈利减少20元至13元/吨，山西准一级焦平均盈利为-18元/吨，内蒙二级焦平均盈利续降至-87元/吨
焦炭综合库存创春节以来新低，而同比增幅仍高达18%
据Mysteel，本周钢厂对焦炭第二轮提降落地，独立焦企亏损扩大，产能利用率有所回落，但市场对焦炭第三轮提降预期仍存，下游采购十分谨慎。因此，独立焦企焦炭库存环比增加7.87%至111.38万吨，达近2个月高位，钢厂焦炭库存回落至654.93万吨，创5个月低位。另外，港口焦炭库存连续第五周减少，焦炭综合库存回落至1038.09万吨，创春节以来最低，但同比增幅仍高达18.28%。
下游补库意愿较弱，焦企及钢企炼焦煤库存环降
据Mysteel，炼焦煤整体高供应弱需求的格局难以缓解，加速了价格中枢的下移，并进一步削弱了下游补库意愿。独立焦企炼焦煤库存环比下降2.24%至846.33万吨，创2个月低位，钢厂炼焦煤库存减少1.5%至786.79万吨。而港口库存明显回升，且煤矿库存创新高，综合炼焦煤库存续增至2659.88万吨，较去年同期高出40万吨。
电弧炉钢厂陆续减产，开工率及产能利用率均小幅下降
据Mysteel，终端需求不佳，成品材价格连续大幅下跌，多数电弧炉钢厂开始陆续减产，本周平均开工率环比减少0.3%至76.88%，而年同比增加4.92%；产能利用率环比减少0.63%至58.87%，年同比增加2.94%，日均粗钢产量则环比减少1.05%。
电弧炉钢厂亏损压力不减，谷电利润达9个月低位
据Mysteel，目前钢材整体需求不佳，成品材价格延续跌势，而废钢加工基地虽出货避险情绪升温，废钢资源流通持续紧张，但价格相对较为坚挺，电弧炉钢厂利润空间持续压缩。独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3281元/吨，周环比减少40元/吨，平均利润-126元/吨，谷电利润为-21元/吨，为近9个月低位，周环比减少23元/吨。电弧炉钢厂亏损压力不减，或有减产可能。
产区持续减产，硅铁企业日均产量再创新低
财联社鹰眼讯，据Mysteel，硅铁厂家检修减产动作仍在进行，近日内蒙古某硅铁大厂部分炉子停炉，推动硅铁整体产量进一步下行。本周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业开工率为30.44%，较上期增0.02%；日均产量为12140吨，较上期下降560吨。目前硅铁产量已连跌三周，处逾三年半来最低水平。
部分南方工厂复产，锰硅企业日均产量持续上行
据Mysteel，本周桂林地区享受增量电费政策，大部分锰硅工厂重新开炉，但多为一班生产；云南地区丰水期来临，部分工厂复产计划已提上日程。近期锰硅产量已有小幅回升，预计后续或仍有上行空间，本周Mysteel统计全国187家独立硅锰企业开工率为34.77%，较上周增长0.59%；日均产量为24275吨，环比增加675吨。
截至5月29日，PVC货源持续交付，社会库存周环比下降4.12%
据隆众资讯，截至5月29日，PVC社会库存环比减少4.12%至59.76万吨，同比减少32.78%。其中，华东地区在54.47万吨，环比减少3.77%，同比减少33.32%；华南地区在5.29万吨，环比减少7.53%，同比减少26.75%。下周期中国PVC社会仓库库存量预计59万吨左右，市场交付量持续，叠加出口交付，市场短期去库。整体来看，PVC社会仓库库存量呈去库趋势，同比减少32.78，行业库存去库利于市场信心支撑，然远期供应增加累库压力恐增加。
本周中国14港港口镍矿库存减少5.63万湿吨至725.88万湿吨，降幅0.77%
据Mysteel，本周中国14港港口镍矿库存减少5.63万湿吨至725.88万湿吨，降幅0.77%。以镍矿产地分，菲律宾镍矿725.88万湿吨，其他国家0万湿吨；以镍矿品位分，低镍高铁矿339.95万湿吨，中高品位镍矿385.93万湿吨。
5月30日国内氧化铝现货价格微幅上涨
据Mysteel，5月30日，国内氧化铝现货价格微幅上涨。Mysteel北方氧化铝指数绝对价3284元/吨，上涨2元/吨；南方氧化铝指数绝对价3301元/吨，上涨2元/吨。
截至5月28日当周，需求表现不温不火，新加坡燃料油库存创近一个月新高
据隆众资讯，截至5月28日当周，新加坡残渣燃料油（包含燃料油及低硫含蜡残油）库存环比增长83.2万桶至2233.8万桶，实现3.9%的周度增幅，创近一个月库存新高。燃油需求表现不温不火，限制了库存的减少。陆上燃料油进口量较前一周下降18%，至68.6万吨，其中大部分进口来自俄罗斯。与此同时，燃料油总出口量增长7%，至逾33.1万吨。除区域存储中心马来西亚外，大多数出口量发往中国。本月亚洲依然供应充足，5月份到货量总计约为550万吨，较4月份攀升。
当周，包括石脑油、汽油、重整油在内的轻质馏分油库存下降53.3万桶至1302.1万桶，触及近七个月库存低点；当周，中质馏分油库存同步减少36.9万桶至992.6万桶，创两周以来新低。当周柴油/轻油净出口量较前周下滑69%，主要受印度和韩国进口货源集中到港影响，这两大来源地的进口占比超过总到货量的八成。
截至5月29日当周，液化气港口库存延续降势，国内库容率微幅增加
据隆众资讯，截至5月29日当周，中国液化气港口样本库存量为303.34万吨，环比下降6.09万吨，降幅为1.97%。本周期港口到船小幅增加，但仍在较低水平，进口资源补充有限。需求方面，本周化工需求继续提升，码头因国产气价格低位出货不畅，整体需求变化有限。在低到港量下，本期港口库存呈现下降趋势。
同期数据显示，中国液化气样本企业库容率水平在23.65%，环比增加0.02个百分点。本周国内液化气生产企业库存波动不一，华东地区供应下降，且华中及华北价格跌至低位后吸引下游补货增加，炼厂出货有所好转，库存小幅下降；东北锦西石化恢复出货，区内供应增量，且山东丙烷下游需求疲软导致炼厂出货承压，整体库存小幅上升。
截至5月29日当周，液化气商品量连增三周，下游按需采购居多
据隆众资讯，截至5月29日当周，全国264家液化气生产企业，液化气商品量总量为52.63万吨左右，周环比增加2.46%。周内，华北一家炼厂陆续停工，东北、华中均有炼厂恢复，另外部分企业资源外放，因此国内供应量延续上升趋势。同期，中国液化气样本企业产销率为100%，环比下降1个百分点。本周国内液化气需求未有太大改观，下游按需采购居多，全国平均产销率虽有下降，但尚可维持平衡。分地区来看，东北地区因供应增量产销情况欠佳，产销率下降3个百分点至97%；华南地区码头资源充裕出货承压，产销率下降10个百分点至98%；山东地区则在化工需求增多支撑下出货好转，产销率为103%。
截至5月29日当周，苯乙烯产量止跌回升，三大下游开工率涨多跌少
据隆众资讯，截至5月29日当周，中国苯乙烯工厂整体产量达到32.98万吨，较前一周增加1.25万吨，环比增幅达3.94%；工厂开工率提升至71.99%，环比上升2.72个百分点。本周，东北地区一套前期检修装置完成重启并恢复生产，华北区域一套装置运行负荷获得小幅提升，此外，周已重启装置的本周实际产出贡献较前期明显增加，共同推动周内苯乙烯产量环比增长。
从下游三大领域（EPS、PS和ABS）的生产情况来看，截至5月29日当周，EPS开工率降至58.67%，较前一周微降0.85个百分点，市场询盘气氛偏淡，商家入市补货意愿欠佳，成交气氛明显转淡；PS开工率提升至61.8%，环比上升2.1个百分点，广东、广西、山东部分装置重启后稳产影响，行业产量增长，但下游采购心态谨慎；ABS开工率62.32%，较上周增加1.45个百分点；UPR开工率仅为32%，环比下降1个百分点；丁苯橡胶装置运行相对平稳，开工率为68.7%，环比微幅下调0.03个百分点。
越南前4个月天胶、混合胶合计出口量同比降5.9%
QinRex最新数据显示，2025年前4个月，越南出口天然橡胶合计16.8万吨，较去年的20.8万吨同比下降19%。1-4月，越南出口混合橡胶合计28.2万吨，较去年的27万吨同比增加4.4%。综合来看，前4个月，越南天然橡胶、混合胶合计出口45万吨，较去年的47.8万吨同比下降5.9%。
GAPKI：印尼3月出口288万吨棕榈油
据外媒报道，印尼棕榈油协会(GAPKI)公布的数据显示，印尼3月出口288万吨棕榈油(含精炼产品)，高于去年同期出口的256万吨。3月毛棕榈油产量为439万吨，高于2月的379万吨。3月底棕榈油库存降至204万吨。
CGC：截至5月25日当周，加拿大油菜籽出口量较前周减少10.36%至16.01万吨
据加拿大谷物委员会发布的数据，截至5月25日当周，加拿大油菜籽出口量较前周减少10.36%至16.01万吨，之前一周为17.86万吨。2024年8月1日至2025年5月25日，加拿大油菜籽出口量为834.87万吨，较上一年度同期的524.12万吨增加59.29%。截至5月25日，加拿大油菜籽商业库存为91.99万吨。
截至5月22日当周，预计美国2024/25市场年度大豆出口净销售介于15-50万吨
据外媒报道，截至5月22日当周，预计美国2024/25市场年度大豆出口净销售介于15-50万吨，2025/26市场年度大豆出口净销售为0-25万吨；预计美国2024/25市场年度豆粕出口净销售介于15-40万吨，2025/26市场年度豆粕出口净销售为0-5万吨；预计美国2024/25市场年度豆油出口净销售介于0.5-2.2万吨，2025/26市场年度豆油出口净销售为0-1万吨。
自繁自养生猪养殖利润为盈利35.65元/头，外购仔猪养殖利润为亏损84.37元/头
截至5月30日当周，自繁自养生猪养殖利润为盈利35.65元/头，5月23日为盈利48.21元/头；外购仔猪养殖利润为亏损84.37元/头，5月23日为亏损16.06元/头。
Unica：截至5月上半月，2024/25榨季巴西中南部地区累计糖产量同比减少22.68%
巴西蔗糖行业协会（Unica）称，5月上半月巴西中南部地区的糖产量为240.8万吨，同比减少6.8%，上年同期为258.4万吨。甘蔗压榨量为4231.9万吨，同比减少6.09%，去年同期为4506.5万吨。乙醇产量为17.79亿升，上年同期为20.05亿升。甘蔗含糖量为116.8公斤/吨，上年同期为124.75公斤/吨。51.14%的蔗汁用于制糖，上年同期为48.24%。
截至5月上半月，2024/25榨季巴西中南部地区累计糖产量为398.9万吨，同比减少22.68%，上年同期为515.9万吨。累计甘蔗压榨量为7671.4万吨，同比减少20.24%，去年同期为9618万吨。累计乙醇产量为36.83亿升，上年同期为43.53亿升。甘蔗含糖量为112.25公斤/吨，上年同期为118.25公斤/吨。累计48.61%的蔗汁用于制糖，上年同期为47.6%。
