重点关注
1、棉花期货仓单：9月3日棉花仓单总量5996(-135)张
2、截止8月31日美棉优良率为51%，同比增7个百分点
3、9月2日巴西CEPEA/ESALQ棉花价格指数较前一日续跌0.76%
4、截至9月2日，巴西糖配额外加工完税估算成本为5637元/吨
5、今日广西现货市场新糖报价环比下调
行业资讯
棉花期货仓单：9月3日棉花仓单总量5996(-135)张
据郑州商品交易所，2025年9月3日棉花仓单总量5996(-135)张，其中注册仓单5996(-135)张，有效预报0(+0)张。
截止8月31日美棉优良率为51%，同比增7个百分点
据美国农业部（USDA）周三凌晨公布的每周作物生长报告，截至8月31日当周，美棉结铃率为90%，上一周为81%，去年同期为94%，五年均值为93%。美棉吐絮率为28%，去年同期为35%，五年均值为30%，上一周为20%。美棉优良率为51%，去年同期为44%。
9月2日巴西CEPEA/ESALQ棉花价格指数较前一日续跌0.76%
据外媒报道，9月2日(周二)，巴西CEPEA/ESALQ棉花价格指数报每磅70.50美分，较前一交易日下跌0.76%，较上月同期下跌1.89%。
截至9月2日，巴西糖配额外加工完税估算成本为5637元/吨
据泛糖科技，2025年9月2日，ICE原糖主力合约收盘价为16.美分/磅，人民币汇率为7.1390。经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本4426元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为5637元/吨；与日照白糖现货价比，配额内巴西糖加工完税估算利润为1624元/吨，配额外巴西糖加工完税估算利润为413元/吨。
今日广西现货市场新糖报价环比下调
据云南糖网，广西制糖企业现货市场报价小幅下调至5900元/吨（糖厂车板价）一线；另有商家报价小幅下调至5850-5900元/吨一线（糖厂车板价），具体成交情况有待进一步观察。
市场观点
机构观点：白糖大方向仍然维持看空
白糖主力合约期价小幅下跌。机构一报告分析指出，国内7月以后进口供应环比明显增加，新季广西存在增产预期，且当前国内糖价估值仍然较高，大方向仍然维持看空观点不变。后续向下空间要看外盘若8月至10月巴西生产持续提速，则原糖价格仍有向下空间，相对应国内糖价有可能创出新低。反之则可能原糖价格延续震荡或小幅反弹，对应国内糖价走势会变得纠结。
机构观点：郑棉长期在丰产套保压力下承压回落的可能性更高
郑棉主力合约期价下跌。机构二报告分析指出，9 月市场交易热点主要在于籽棉上市是否出现抢收现象。宏观方面降息预期有待兑现，对等关税方面暂无较大变化。国内市场进口配额政策已经落地，新疆棉花目标价格变化影响更多在远月。短期在期末库存偏紧、传统需求旺季阶段、籽棉预售数量较高以及新棉上市前天气变化仍有影响的支撑下，籽棉上市放量前或仍维持震荡偏强走势。中期跟随籽棉收购成本变化波动，长期在丰产套保压力下承压回落的可能性更高。
