LLDPE:交易逻辑暂时切换,或不具备持续反弹条件
逻辑:期货反弹,主要原因是主力换月临近,市场开始交易现实不宽松的逻辑,前期价格的下跌主要源于悲观预期,而非实际压力。我们认为这一逻辑并非十分站得住脚,12月以后进口压力大幅回升是确定性较高的事件,从平衡表看明年上半年PE的供需也仅仅是过剩减轻,不会出现缺口,多头的倚仗可能是目前相对坚挺的原油,与明年春节时间较早所前置的生产需求,而后者大概率难以持续,因此判断LLDPE价格并不具备持续走高的条件,只是转入底部震荡。倘若价格进一步反弹,更大幅度打开进口窗口,可能反而是在为后期的下跌创造条件。上方压力7300,下方支撑7000。
操作策略:观望
风险因素:
上行风险:中美谈判初步协议超预期、新装置运行不稳定
下行风险:进口压力回升、中美谈判再度恶化