重点关注
1、中国棉花购销周报：截至2024年4月25日，全国新棉销售率为67.5%，同比下降12.2个百分点
2、内外棉花价差超千元
3、全疆绝大部棉花已播种，降水及风沙天气对棉花播种出苗及苗期生长不利
4、坯布印染：织厂新订单不多
5、美棉ON-call：截止4月19日当周美棉7月未点价主力卖出合约较上周减少
行业资讯
中国棉花购销周报：截至2024年4月25日，全国新棉销售率为67.5%，同比下降12.2个百分点
据国家棉花市场监测系统对14省区46县市900户农户调查数据显示，截至2024年4月25日，全国新棉采摘已结束；全国交售率为99.9%，同比持平，较过去四年均值提高0.1个百分点。
另据对60家大中型棉花加工企业的调查，截至4月25日，全国加工率为99.8%，同比增长0.1个百分点，较过去四年均值增长0.1个百分点；全国销售率为67.5%，同比下降12.2个百分点，较过去四年均值下降5.6个百分点。
按照国内棉花预计产量590.3万吨（国家棉花市场监测系统2023年3月份预测）测算，截至4月25日，全国累计交售籽棉折皮棉590.2万吨，同比减少81.2万吨，较过去四年均值减少16.4万吨；累计加工皮棉589.2万吨，同比减少81.2万吨，较过去四年均值减少16.1万吨；累计销售皮棉398.3万吨，同比减少136.4万吨，较过去四年均值减少47.3万吨。
内外棉花价差超千元
据中国棉花网，从部分棉花企业报价来看，4月24-25日青岛港保税巴西棉M 1-5/32（强力28/29GPT）净重报价集中在89.58-90.36美分/磅（基差8.8-9.3美分/磅），1%关税下进口成本约15630-15765元/吨，而目前河南、山东、江苏等内地库3129B新疆机采棉公重报价为16450-16750元/吨，考虑到净重、公重结算差异，内外棉花顺挂幅度1000-1300元/吨，但美金资源棉花进口受到配额不足、出口溯源订单偏少等制约。
全疆绝大部棉花已播种，降水及风沙天气对棉花播种出苗及苗期生长不利
据新疆兴农网，目前，新疆大部冬小麦处于拔节期，阿克苏地区部分、喀什地区大部及和田地区部分小麦进入孕穗期；平原区春小麦已播种出苗，哈密、奇台小麦处于三叶期；全疆绝大部春玉米已播种，伊宁、乌兰乌苏已出苗；全疆绝大部棉花已播种，南疆大部棉花出苗，与常年相比提前2-13天。梨、核桃、苹果等大部特色林果处于开花展叶期，杏、巴旦木等处于幼果生长期。预计塔城地区北部、阿勒泰地区、昌吉州东部已出苗的春玉米出现霜冻灾害的风险较高，降水及风沙天气对棉花播种出苗及苗期生长、林果开花授粉及设施农业和畜牧业生产不利。
坯布印染：织厂新订单不多
据大耀纺织，1、近期家纺市场外销订单较为稳定，但内销订单疲软。生产工厂订单略显不足，量大的订单价格竞争激烈。常规纱线价格与前期相比略有下降，常规品种坯布价格稳定中略有下跌。预计5月份行情看弱，需密切关注棉花期货走势。
2、美棉期货近期一度下探至78美分低点，国外询价下单放缓，价格竞争激烈，短期内较为犹豫观望。
3、目前客户订单询价放样多，有量订单竞争激烈。织厂新订单不多，月底有放假打算，个别客户订单数量尚可，交期很急。
美棉ON-call：截止4月19日当周美棉7月未点价主力卖出合约较上周减少
据CFTC，截至2024年4月19日当周，美棉ON-call未点价卖出合约56976（-13867）张，其中7月未点价主力卖出合约22615（-5806）张，未点价买入合约5252（+150）张，总持仓203754（-8795）张。
市场观点
机构观点：外棉估值趋于合理，关注宏观扰动
美棉止跌震荡调整，郑棉期价延续震荡下行。机构一报告分析指出，核心观点：中性偏空 ICE期棉近月合约估值已进入合理区间，郑棉相对外盘估值仍偏高，继续关注买外抛内操作，关注进口棉配额政策。近期宏观面偏空信息较多，可能对棉价有不利扰动。
现货情况：中性 大型轧花厂意向套保区间16500-17000，郑棉出现下跌后，现货基差走强，成交量明显放大，但轧花厂手中仍有较大数量货源在待售状态。
进口棉花棉纱：偏空 1）因外盘下跌，进口棉已明显低于国内棉价，性价比凸显。2）越南纱经过大幅下跌后，远期报价基本与国内棉纱价格平水。3）3月份进口棉花数量以及进口棉纱数据均大幅高于预期。
新棉预期：中性偏空 1）美国新棉开始种植，目前降水高于均值水平；2）巴西新棉产量预期继续提高；3）印度气象部门预计2024年印度西南季风带来的降水高于均值水平。
宏观层面：偏空 1）美联储官员鹰派发言继续降低市场对降息的预期，并提到不排除加息可能；2）美国贸易代表再次发起对华301调查。
机构观点：红枣利空已逐步兑现
红枣主力合约期价维持震荡走势。机构二报告分析指出，当前现货虽然处于淡季，但红枣走货较前期稍有加快，部分销区现货价格小幅走强，并且随着气温的回升，红枣不断入库，短期成本的提升，对枣价形成一定支撑。此外，目前现货价格已贴近前期采购原料成本，继续下跌的概率有限。仓单数量虽高于往年同期，但其交割数量也较往年有所提高，盘面已经止跌并呈现出震荡偏强的运行态势。
端午节为红枣的传统小旺季，而消费继续走弱的可能性较低，反而红枣走货或迎来边际改善。目前新疆产区枣树处于萌芽阶段，当前生长正常，不过坐果情况出来前仍保留一丝谨慎。综合而言，短期红枣期货或有望震荡偏强运行，操作上建议偏多操作为主，未来需关注交割期实际情况、市场走货情况以及端午节前消费转好的情况。
棉纺价格及基差日报
今日郑棉探底回升，截止收盘日线级别收红，整体成交一般，较昨日走差，但大型棉商交投尚可，小型棉商总体成交较淡，纺企买棉心态依旧保持活跃，贸易商间成交走弱。基差方面，国产棉现货销售基差整体暂变动不大，少部分高基差略有下调。今日郑棉9月基差升水缩至975（-138）元/吨，郑棉9-1价差升水缩至160（-15）元/吨，郑棉仓单总量增至66.16万吨，同比减6.55万吨。
