铜:智利再现铜矿罢工扰动,沪铜震荡整理
逻辑:智利再现铜矿罢工威胁,虽然占智利整体产量有限,但是不排除水滴效应,向外部扩散。上游铜矿干扰有提升趋势,但是国外铜冶炼厂检修多集中于上半年,所以短期利好效应恐将有限。结合伦敦库存上扬至19万吨左右,沪铜期货及保税库库存约100万吨左右,同时伦铜总持仓净多单下滑至低位,与价格出现背离。
操作建议:观望
风险因素:库存
铝:海外事件冲击,铝价偏强
逻辑:隔夜伦铝继续上攻,带动沪铝有亮眼表现。由于Vedanta铝业遭遇不可抗力及巴西出台上游尾矿禁令,打破国外氧化铝的平衡状态。另外,国内氧化铝3月也出现部分检修,原料端的供应缩减点燃市场情绪,推升铝价上行,需密切关注冲击事件本身的进展。
操作建议:区间操作;
风险因素:电解铝减产检修力度加大,经济强刺激政策。
锌:关注美联储议息会议,短期锌价暂时震荡看待
逻辑:LME锌库存持续去化,短期LME低库存的支撑仍在。国内方面,3月传统旺季下游恢复缓慢,国内锌锭尚未确定是否已进入去库周期。供应方面,3月份将有部分冶炼企业进行检修,不过2018年部分减停产产能于近期开始恢复,预计国内冶炼产出将缓慢增加。宏观方面,重点关注本周美联储议息会议,预计此次会议将按兵不动,但就6月是否加息以及停止缩表会给出更多的线索。整体来看,短期锌价暂时以震荡思路对待,锌价内弱外强格局和沪锌期货近强远弱态势将延续。
操作建议:趋势性操作等待沽空机会;把握沪锌期货买近卖远机会
风险因素:美元指数大幅波动,宏观情绪明显变动
铅:下游对后市不乐观采购谨慎 沪铅震荡偏弱
逻辑:天气转暖铅精矿供给有望好转,炼厂补库需求即将释放完毕。进入3月以来再生铅由于利润改善生产动力增强,结合下游铅蓄电池新增订单不乐观,成品库存积压。沪铅呈现供大于求格局,短期有望下跌。
操作建议:偏空操作
风险因素:环保再度超预期整治,导致国内铅供应明显收缩
镍:不锈钢成交略有好转,沪镍震荡走高
逻辑:镍铁增量在短期依旧难以满足需求,市场现货依旧偏紧;而需求端不锈钢库存积压明显增加,价格承压。供需结构虽维持平稳但有一定弱化迹象,但仍未显明显悲观。近日下游不锈钢成交好转,期镍震荡企稳,今日有所反弹,预计短期继续维持震荡走势,操作上以短线操作为主。
操作建议:短线操作
风险因素:黑色系表现偏弱,有色金属整体走势进一步趋弱
锡:现货成交氛围一般,期锡维持震荡
逻辑:缅甸锡矿远端紧缺逻辑仍然对锡价有所支撑,近期进口数据下降明显,但国内产能有所抬高。而现货市场方面,今日市场现货成交氛围一般,下游按需采购为主。目前期锡维持震荡格局,操作上暂时维持观望。
操作建议:观望
风险因素:矿山受环保影响关停