铜:宏观预期不改，铜价继续震荡
逻辑：关注节前备货需求，铜价继续震荡。整体来看，国内3月份经济数据明显转暖，中美贸易磋商取得进一步进展，宏观缓和的预期偏强;欧元区经济疲软趋势延续;美国消费数据强势，美元偏强。微观层面，下游需求端转暖，现货市场成交有改善。另下周关注：节假日之前下游的备货需求。技术图形上来，伦铜日线收在10日均线下方，日线MACD红柱缩窄，周线红柱收窄，预计伦铜波动区间在6500-6400美元/吨。
操作上，市场震荡不变，观望为宜。
风险因素：美元走强、库存上升
铝：阻力正在聚集，铝价涨势放缓
逻辑：宏观方面，统计局公布的一季度GDP同比增速及3月工业增加值增速表现良好，为铝价酿造正面的氛围。基本面上，供给端，由于二季度新增产能投放排产处于空窗期，主要增量来自于复产。复产方面山东魏桥的恢复速度低于预期，青海省的电力谈判仍在进行，近期行业利润明显改善，或对侧面推进复产进度。成本端，氧化铝近期触底反弹，预计反弹空间为100-150至2700-2750元/吨，由于新投在二季度末释放，中长期价格仍有下行空间，短期由于成品价格快于原料，因此电解铝行业利润快速修复;需求端，下游消费仍在增长，现货去库幅度增加。短期来看，行业利润快速修复刺激潜在的复产加快，另外，内外比值拉大不利于出口及内外盘反套，这些会给铝价上行带来阻力。
操作建议：区间操作
风险因素：宏观利好情绪降温;消费不及预期。
锌：关注LME锌进一步交仓可能，短期锌价弱势格局有望延续
逻辑：上周LME锌库存低位明显反弹，引发空头情绪升温，短期关注进一步交仓可能。不过LME锌现货月升水尚维持于较高水平。国内方面，短期国内锌锭供应偏紧担忧缓解，且国内供应瓶颈有望于年中前突破。此外，近期进口锌有望持续流入国内或保税区。上周锌价大幅下调带动下游拿货补库回升，国内锌锭库存继续去化。目前需关注下游补库的持续性，以及锌锭库存去化的节奏。总的来看，由于LME锌库存支撑迅速转弱，叠加国内供应回升预期逐渐兑现，预计近期锌价将继续承压下行，同时沪锌期货近强远弱态势将延续。
操作建议：空单持有;沪锌期货买近卖远
风险因素：美元指数大幅波动，宏观情绪明显变动
铅：需求淡季依旧结合新国标施行，沪铅或将继续探底
逻辑：原生铅生产保持平稳态势，结合需求端销售淡季来临，导致产销率继续上扬。西北地区气温回暖，高海拔地区产能有望恢复，所以原生企业在结束短期原料紧缺后，也将迎来供给小高潮。沪铅供给宽松需求萎靡。短期，减税导致库存积压，将持续打压铅价。中期，铅蓄电池小型化新国标强制施行，挤压精铅总需求。
操作建议：偏空操作
风险因素：环保限产
镍： 镍铁供应增量逐步落地 镍铁供应增量逐步落地 ，期镍承压回落
逻辑： 镍铁供应增量逐步加速，电解镍进口窗口完全打开，供应端压力继续增添加。而需求端表现同样偏弱，而不锈钢价格持续回落进一步挤压钢厂利润，已经逐步开始有钢厂减产和转产的情况出现。供需结构开始明显走弱，后市所能期待的是宏观方面利好刺激已经可能出现的淡季不淡行情。但走势上连续两周冲高后回落同时来到了震荡区间下沿，周线上存在一定预计企稳预期。预计下周镍价可能以小周期震荡为主，操作上建议区间操作或反弹后逢高偏空操作。
风险因素： 宏观政策变动 ，黑色系价格大幅波动
