流动性：非银端承压，央行放28天逆回购助跨季
观点：在非银端流动性吃紧，违约率上移的背景下，央行昨日加大了资金投放力度，净投放900亿呵护流动性，资金利率上行速率放缓。同时，从昨日连续第二日进行28天逆回购投放来看，显示央行通过放长钱帮助市场平稳跨季的意图。
股指：短期继续胶着
逻辑：昨日盘面窄幅震荡，科创板开板对于大盘的刺激似乎有限，行业板块中，传媒、计算机领涨，家用电器领跌，同时市场量能降至4500亿以下。此外，多位官员发表讲话，，其中郭树清表示要改变直接融资、间接融资不平衡格局，同时坚决防止结构化复杂产品死灰复燃，这暗示金融去杠杆进程延续的同时也将大力扶植直接融资，未来企业融资结构将发生重大变化，利于股市中长线表现。而当前市场的主要下行风险来自于两块，一是6月中下旬的流动性，目前来看更多的是结构性问题，中小银行同业存单发行情况是跟踪重点，二是悬而未决的中美谈判，这块负面预期尚未完全计价。因而短线不建议大仓位参与，等待观望是较好的选择。
操作策略：防御
风险：1)美股崩盘;2)银行体系信用问题扩散;3)中美关系恶化;
国债：流动性分层继续，多看少动
逻辑：昨日，债市继续不明方向。现券保持稳定，但国债期货表现却颇为兴奋。猜测可能的原因是，虽然制约市场的资金结构分化问题延续，但整体资金面却并不紧张，部分资金基于国债期货高杠杆、低成本的优势进行博弈。也正因如此，我们认为目前行情的持续性可能不强，同时，考虑跨季问题和市场对低等级债券更为规避，不排除流动性困难引发利率债抛售的风险。建议投资者还是多看少动为上。
操作建议：观望
风险因子：1)贸易磋商事件继续升级;2)货币政策再度宽松; 3)经济数据再度不及预期;
