重点关注
1、1-2月欧盟服装进口额同比下降14.3%
2、纺企扭亏难度大
3、中国棉花进口或明显超过预期
4、3月中国棉纺织景气指数为52.9%，较2月上升6.5个百分点
5、科特迪瓦2024年一季度出口橡胶同比增2.6%
行业资讯
1-2月欧盟服装进口额同比下降14.3%
据中国纺织品进出口商会，2024年1-2月，欧盟服装进口143.2亿美元，同比下降14.3%。
自中国进口39.3亿美元，同比下降12.3%；占比27.4%，同比增加0.6个百分点。
自孟加拉国进口27.1亿美元，同比下降26%；占比18.9%，同比减少3个百分点。
自土耳其进口16.9亿美元，同比下降9.4%；占比11.8%，同比增加0.6个百分点。
纺企扭亏难度大
据中国棉花网，从调查来看，由于大部分纺企棉花等原料库存普遍在一个月左右，即期利润回升对棉纺织企业的影响比较小，纺企C40S及以下支数棉纱利润很低，甚至存在一定幅度的亏损，随着棉纱走货再次转慢，中低支棉纱“扭亏为盈”的难度比较大，纺企信心恢复、原料开启补库节奏仍需要“以时间换空间”。
中国棉花进口或明显超过预期
据中国棉花网，USDA 4月份报告不仅将2023/24年度中国棉花消费量上调10.9万吨至827.4万吨，而且将中国棉花进口量大幅上调28.3万吨至309.2万吨，高于中国棉花协会预测的年度棉花进口量99.2万吨。而据海关统计，截止2024年3月份，2023/24年度中国棉花进口量已达到215万吨左右（同比增长147.1%），明显高于部分机构、涉棉企业的进口预期。
3月中国棉纺织景气指数为52.9%，较2月上升6.5个百分点
据中棉行协，中国棉纺织景气指数回升至临界点以上。2024年3月份中国棉纺织景气指数为52.9%，高于临界点，较2月上升6.5个百分点。棉纺织企业节后顺利复工复产，企业运行恢复正常，棉纺织行业景气水平提升。从分项指数看，构成中国棉纺织景气指数的7个分项指数中，原料采购指数、生产指数、产品销售指数、经营指数高于临界点，原料库存指数、产品库存指数、企业信心指数低于临界点。7个分项指数较2月均出现上升。
科特迪瓦2024年一季度出口橡胶同比增2.6%
据天然橡胶，最新数据显示，2024年一季度，科特迪瓦橡胶出口量共计396711吨，较2023年同期的386761吨增加2.6%。
市场观点
机构观点：国内白糖市场基本面总体偏弱
郑糖主力合约期价窄幅震荡整理。机构一报告分析指出，国际市场基本面转空。23/24榨季，在巴西超预期增产870万吨的背景下，北半球产量减幅大幅低于预期，全球库存由去库转累库。24/25榨季，高利润背景下，市场持恢复性增产预期，全球继续累库存。
国内市场基本面总体偏弱。无论是23/24榨季还是24/25榨季榨季，产量持稳步增长预期，在配额外进口利润临近打开的情况下，供应缺口被填补是大概率事件，基本面偏弱。
价格弹性主要关注预期差。未来3-6个月交易的焦点主要是巴西产量、印度季风雨、印度食糖进出口政策以及乙醇产业政策，国内进口政策。
机构观点：若供给端发力，二季度棉价重心或上抬
棉花阶段性供应宽松，郑棉期价震荡下跌。机构二报告分析指出，供给端存在潜在利多，进口高增的压力不宜高估。国产棉加工已结束，供应量最大的时期已经过去，虽然进口维持高增，港口库存高企，但在不抛储的情况下，实际供应增量带来的利空不宜高估。库存及天气炒作预期或带来棉价上涨动力。5月份为天气敏感期，若发生天气炒作，棉价易涨难跌。棉花商业库存已开始去化，当前疆内棉花库存低于去年同期水平，在新疆棉纱产能逐年扩张的背景下，相对低加工费的成本优势使得新疆纱厂开机维稳，保证耗棉量的刚性，后续疆内棉花库存存在偏紧预期。
需求端可预见利空不强。中长期来看纺服需求有望复苏，当前纺织厂成品库存居中，压力可控，纺企原料偏低，棉价下跌后点价增强，棉价下方存在下游买盘支撑。
操作方面，若供给端发力，二季度棉价重心或上抬。单边，棉价可寻找低吸机会；套利，关注内外正套机会。
棉纺价格及基差日报
今日郑棉窄幅震荡，波动较小，新疆库移仓内地库的过程还在进行；成交方面，整体成交一般，较昨日较差，纺企挂单心态减弱。一口价方面，国产棉一口价报价小幅下跌，北疆报价高于南疆。基差价格维稳，国产地产棉与新疆棉价格差异较大，地产棉价格相对有优势。今日郑棉9月基差升水扩至1074（+59）元/吨，郑棉9-1价差升水缩至180（-5）元/吨，郑棉仓单总量减至66.29万吨，同比减6.32万吨。
