重点关注
1. 国内电解铜社会库存延续去库
2. 海关总署：一季度中国出口未锻轧铝及铝材同比下降7.6%
3. 海关总署：一季度中国进口未锻轧铜及铜材同比降5.2%
4. 印尼3月精炼锡出口量同比增长49.8%
5. 中国主要市场电解铝社会库存71.6万吨，较4月10日减2.8万吨
行业资讯
国内市场电解铜现货库存较10日降1.14万吨至25.89万吨，延续去库
据Mysteel，截至4月14日，国内市场电解铜现货库存25.89万吨，较7日降4.13万吨，较10日降1.14万吨；上海库存17.11万吨，较7日降2.59万吨，较10日降1.02万吨；广东库存4.21万吨，较7日降0.83万吨，较10日降0.37万吨； 江苏库存3.77万吨，较7日降0.99万吨，较10日增0.12万吨。国内电解铜社会库存延续去库，其中上海、广东市场下降，江苏市场有所增加；由于近期上海市场不论国产以及进口到货量仍相对不多，加之虽铜价止跌反弹，但下游消费表现尚可，库存因此继续下降。
海关总署：一季度中国出口未锻轧铝及铝材136.5万吨，同比下降7.6%
海关总署最新数据显示，2025年3月中国出口未锻轧铝及铝材50.6万吨；1-3月累计出口136.5万吨，同比下降7.6%。
海关总署：一季度中国进口未锻轧铜及铜材同比降5.2%
海关总署最新数据显示，2025年3月，中国进口未锻轧铜及铜材46.7万吨；1-3月，中国进口未锻轧铜及铜材130.3万吨，同比下降5.2%。2025年3月，中国进口铜矿砂及其精矿239.4万吨；1-3月，中国进口铜矿砂及其精矿710.8万吨，同比增长1.8%。
印尼3月精炼锡出口量同比增长49.8%
印尼贸易部公布数据显示，印尼3月出口精炼锡5780.14吨，较去年同期增长49.8%。
中国主要市场电解铝社会库存71.6万吨，较4月10日减2.8万吨
据Mysteel，截至4月14日，中国主要市场电解铝社会库存71.6万吨，较4月10日减2.8万吨。其中：无锡24.6万吨，减0.6万吨；佛山24.2万吨，减少1.0万吨；巩义11.7万吨，减0.5万吨；上海2.1万吨，减0.4万吨。
市场观点
机构一：美关税延缓，铜跌势暂缓
美政府宣布对部分国家暂缓实施加征关税下，市场情绪缓和，铜价出现修复性反弹，从走势来看，担忧情绪犹在，预计本轮反弹较难超过前期高点位置。另外，从美铜伦铜价差走势上也可以看出，本轮下跌行情已基本接近尾声。不过需要指出的是，特朗普政策的多变性毫无疑问成为年度交易的重心，对全球经济的负面影响也有待观察，因此并不能简单定义为美加征关税闹剧定价结束。短期仍建议逢低布局，特别是对下游用铜企业来说，情绪上关注美股及LME铜非亚洲盘走势。
机构二：高库存未见去化，工业硅行情或底部震荡运行
美国掀起的贸易战不利于宏观需求，也使得供需疲软的工业硅预期更为不佳，工业硅期货延续探底格局。从供需来看，多晶硅受贸易风波影响较小，开工地位持稳，有机硅及铝合金需求均有走弱迹象，需求表现仍然疲软；供应端近期开炉仍有小幅减少倾向，短期供需过剩担忧小幅缓解，但西南丰水期临近，市场对供应压力仍有担忧。总体来看，近期美国关税打压宏观需求，基本面供需两弱，高库存未见去化，工业硅行情或底部震荡运行。
