重点关注
1. 国家统计局：4月中国精炼铜产量125.4万吨，同比增长9.0%
2. 国家统计局：4月中国氧化铝产量732.3万吨，同比增长6.7%
3. 中国1-4月进口几内亚铝土矿5312万吨，占进口总量的78.38%
4. 力拓与智利国家铜业将合作开发马里昆加盐湖锂项目
行业资讯
国家统计局：4月中国精炼铜产量125.4万吨，同比增长9.0%
国家统计局数据显示，2025年4月中国铜材产量208.1万吨，同比增长8.4%；1-4月累计产量749.2万吨，同比增长5.2%。
4月精炼铜（电解铜）产量125.4万吨，同比增长9.0%；1-4月累计产量478.1万吨，同比增长5.6%。
国家统计局：4月中国氧化铝产量732.3万吨，同比增长6.7%
国家统计局数据显示，2025年4月中国氧化铝产量732.3万吨，同比增长6.7%；1-4月累计产量2991.9万吨，同比增长10.7%。
4月电解铝产量375.4万吨，同比增长4.2%；1-4月累计产量1479.3万吨，同比增长3.4%。
4月铝材产量576.4万吨，同比增长0.3%；1-4月累计产量2111.7万吨，同比增长0.9%。
4月铝合金产量152.8万吨，同比增长10.3%；1-4月累计产量576.0万吨，同比增长13.7%。
中国1-4月进口几内亚铝土矿5312万吨，占进口总量的78.38%
据海关总署，2025年1-4月，中国累计进口铝土矿6777万吨，同比增加34.3%。分国别看，自几内亚累计进口铝土矿5312万吨，占进口总量的78.38%，同比增加42.2%；自澳大利亚累计进口铝土矿1050万吨，占进口总量的15.49%，同比减少5.4%；非主流铝土矿累计进口总量415万吨，占进口总量的6.12%，较2024年同期非主流铝土矿进口总量增加109%。
力拓与智利国家铜业将合作开发马里昆加盐湖锂项目，拟向合资企业投入至多9亿美元
力拓与智利国家铜业公司5月19日宣布签署有约束力协议，将组建合资企业开发和运营智利马里昆加盐湖锂项目。该交易预计明年一季度末完成。根据协议，力拓将收购马里昆加盐湖有限公司49.99%的股权。智利国家铜业通过该公司持有马里昆加盐湖的许可证和采矿特许权。力拓表示，将向马里昆加盐湖有限公司投入3.5亿美元初始资金，用于后续研究和资源分析，以推进项目直至最终投资决策。一旦决定推进项目，力拓将向该公司投资5亿美元，用于支付建设成本。若合资企业实现到2030年交付首批锂的目标，力拓还将向该公司注资5000万美元。
市场观点
机构一：碳酸锂价格预计偏弱运行，底部位置需进一步等待上游实质性减产信号的出现
碳酸锂过剩预期延续叠加成本下移，价格走势或仍偏弱。一方面来看，供给端未见明显减量，上周碳酸锂开工率提升至48%，周度产量环比回升至16630吨，由于利润约束，中美关税缓和带来的出口增量预计有限，需求整体偏弱。库存由小幅去库重新转为累库格局，周度库存达13.2万吨，环比增加351吨。另一方面，矿端价格下跌速度有所加速，6%锂矿价格（CIF）均价已跌至700美元/吨。由于矿山自身成本有所下移，前期停产矿山存复产预期，矿端供给或仍有增量。综合来看，碳酸锂价格预计偏弱运行，底部位置需进一步等待上游实质性减产信号的出现。
机构二：几内亚进口矿再出停产扰动叠加现货端紧张格局维持，氧化铝预期维持偏强震荡
现货维持偏紧格局下，周五几内亚政府宣布撤销多家矿企采矿权的消息刺激，氧化铝期价一度触及涨停。
一是现货端紧张格局维持：今日西北铝厂招标成交价较上笔涨170-250元/吨，短期供需端维持缺口格局下氧化铝现货延续涨价。
二是几内亚进口矿再出停产扰动：周五Axis矿区收到停产通知，涉及矿企主要系顺达和GIC，涉及产能约4kwt，恢复时间未知，而周六几内亚政府再度宣布新一波采矿许可证撤销相关信息、GIC今日也对下游企业宣布不可抗力，后续仍需关注谈判情况，短期进口矿CIF70或为阶段内支撑。
展望后市：前期检修产能仍未恢复供需阶段内维持缺口格局、现货价格涨幅扩大叠加几内亚某大型矿区停产，多重利好支撑下氧化铝预期维持偏强震荡，关注现货价格上涨后前期检修产能恢复情况、河北某厂后续及几内亚矿端事件发酵。
