重点关注
1. 5月智利向中国出口碳酸锂同比下降46%
2. 国内市场电解铜现货库存较3日增0.21万吨至15.75万吨，继续表现累库
3. 多晶硅市场弱稳博弈，企业挺价困难
4. 阿布扎比IRH将收购锡矿商AlphaMin56%的股权
行业资讯
5月智利向中国出口碳酸锂同比下降46%
智利海关公布的数据显示，智利5月锂出口量为16953吨，其中碳酸锂出口量为14141吨，当月对中国出口碳酸锂9655吨，同比下降46%，环比回落38%，降至近两年相对低位。由于智利海运到港时间大约36-47天左右，考虑其船运周期，预计将于6-7月到达我国港口。进口资源减少将有助于缓解国内供应过剩压力。
国内市场电解铜现货库存较3日增0.21万吨至15.75万吨，继续表现累库
据Mysteel，截至6月5日，国内市场电解铜现货库存15.75万吨，较29日增1.82万吨，较3日增0.21万吨；上海库存10.83万吨，较29日增0.31万吨，较3日增0.27万吨；广东库存2.36万吨，较29日增1.17万吨，较3日增0.09万吨；江苏库存1.87万吨，较29日增0.31万吨，较3日降0.21万吨。国内电解铜社会库存继续表现累库，其中广东、上海市场贡献主要增幅，江苏市场小幅下降；周内上海市场进口铜以及国产货源到货有所增加，且铜价高位震荡，下游企业采购情绪稍显一般，仓库出库量不多，库存因此继续增加。
多晶硅市场弱稳博弈，企业挺价困难
据Mysteel，多晶硅市场呈现弱稳运行态势。当前仍处于签单期，新单成交价格较前期出现明显下探。从需求端来看，下游拉晶企业基于终端需求疲软及自身库存消化缓慢的现状，议价能力显著增强，压价采购意愿强烈；供应端，多晶硅企业虽试图通过减产检修、延缓产能释放等措施挺价，但在下游持续施压与行业库存高企的双重压力下，挺价难度攀升，市场博弈加剧。短期内多晶硅价格企稳回升仍面临较大阻力。
阿布扎比IRH将收购锡矿商AlphaMin56%的股权
据外媒，总部位于阿布扎比的全球矿业公司国际资源控股（IRH）已与Tremont Master Holdings达成最终协议，将收购AlphaMin资源公司56%的股权。AlphaMin在刚果民主共和国拥有并运营锡矿资产。AlphaMin2024财年锡产量创纪录达到17324吨，同比增38%。今年的生产指导最初定为2万吨；然而，由于今年早些时候刚果（金）的安全问题，运营受到一些干扰，3月曾被迫暂时停止采矿作业，重启后运营状况良好。尽管如此，其将全年生产指导下调至17500吨。
市场观点
机构一：氧化铝需求端较为稳定，多空博弈点均是从供给端出发
盘面氧化铝价格在四月底五月初突破区间下沿，连续下跌三天之后，受近月现货端挺价和几内亚矿端政策消息刺激，快速反弹至3250元/吨左右，创出今年4月份以来的高点，之后随着情绪缓和以及国内复产，又快速回落至3000元/吨以下，波动剧烈。
需求端较为稳定，多空博弈点均是从供给端出发。短期来看，矿端供应正常，甚至仍有过剩，几内亚和澳大利亚周度发运量正常，进口海漂库存正常，铝土矿港口库存处于今年以来的高位；氧化铝利润修复到可观状态，周度运行产能和产量已触底反弹；国内氧化铝库存仍在去库，但去库速度放缓；现货价格高度升水，盘面期限结构呈现标准的back结构。预计近月06和07合约价格将呈现上有顶下有低的格局，价格受复产压制，受现货价格及去库支撑，压制力度边际增强，支撑力度边际走弱，底部看4月份震荡区间，核心在于几内亚进口矿的价格。
中期来看，矿端供应仍有隐患，原因在于几内亚，季节性雨季影响和矿区政策影响，后者的不确定性更大，因此预计主力09合约和后面的10合约仍有大波动行情的可能，且向上的概率更大。
长期来看，国内对于几内亚的进口依赖大，同样几内亚对于国内市场的出口依赖大，结合过去几内亚矿端政策影响时间，预计不会持续很久，后续将回归正常，因此国内氧化铝在矿端供应充裕的情况下，长期价格波动将围绕成本展开。
机构二：几内亚矿端扰动平复，氧化铝上行受阻
6月5日氧化铝主力2509合约盘中大幅下挫，跌幅一度逾3%，回吐前几日涨幅，截止下午收盘报2943元/吨，跌幅2.9%。
原料端：国产铝土矿市场维持平静，价格持稳运行为主，海外几内亚铝土矿矿权事件对市场情绪的影响逐渐缓和，几内亚铝土矿成交价未进一步上涨，预计短期铝土矿供应仍呈过剩局面。
供需端：氧化铝现货价格仍坚挺，不过行业利润修复下，部分前期检修企业复产，氧化铝运行产能回升，周内氧化铝产量较前一周增加4.2万吨，电解铝方面，运行产能变动不大，周内电解铝产量为84.02万吨，持平于前一周。
库存变化：钢联口径，截至6月5日全国氧化铝库存为380.5万吨，较前一周增加1.1万吨，其中港口库存大增4.1万吨，在途库存小幅增加，氧化铝及电解铝厂内库存下降。
总体来看，几内亚矿端扰动缓解下，市场焦点再次转向氧化铝本身，利润恢复下，国内氧化铝供应端止降回升，而消费端变动不大，近日库存出现拐点，对氧化铝期货价格施压，预计短期氧化铝期价或仍承压。
