重点关注
1. 中国光伏行业协会王勃华：光伏企业应进一步支持参与行业自律，坚决抵制以低于成本的价格开展恶性竞争
2. 中国氧化铝周度产量环比减少2.4万吨，库存周度环比增加5.3万吨
3. 国家统计局：11月中国氧化铝产量813.8万吨，同比增长7.6%
4. 海关总署：11月中国进口未锻轧铜及铜材43万吨，同比降19%
5. 海关总署：11月中国出口未锻轧铝及铝材同比降14.8%
行业资讯
中国光伏行业协会王勃华：光伏企业应进一步支持参与行业自律，坚决抵制以低于成本的价格开展恶性竞争
在2025光伏行业年度大会上，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华表示，光伏行业处于面向高质量发展的转型期，需求端仍具备较大潜力，同时，中央经济工作会议为光伏行业高质量发展明确了方向。王勃华认为，转型期重要工作一是拒绝“内卷式”恶性竞争，筑光伏高质量发展根基，这需要行业主管部门、地方政府、行业协会、各类媒体机构、金融机构共同参与，企业也应进一步支持参与行业自律，坚决抵制以低于成本的价格开展恶性竞争，坚决抵制违反市场经济规律和法律法规盲目扩产增产；二是应用端要贯彻高质量发展理念，其中包括应用端不低于全成本竞价，进一步压缩不合理资源费，积极适应新的市场形势。
中国氧化铝周度产量环比减少2.4万吨，库存周度环比增加5.3万吨
据Mysteel，截至12月18日，中国氧化铝周度产量环比减少2.4万吨至183.5万吨，库存周度环比增加5.3万吨至511.4万吨。
国家统计局：11月中国氧化铝产量813.8万吨，同比增长7.6%
国家统计局数据显示，2025年11月中国氧化铝产量813.8万吨，同比增长7.6%；1-11月累计产量8465.7万吨，同比增长8.4%。11月电解铝产量379.2万吨，同比增长2.5%；1-11月累计产量4116.5万吨，同比增长2.5%。11月铝合金产量173.9万吨，同比增长17.0%；1-11月累计产量1745.6万吨，同比增长15.8%。11月铝材产量593.1万吨，同比下降0.4%；1-11月累计产量6151.1 万吨，同比下降0.1%。
海关总署：11月中国进口未锻轧铜及铜材43万吨，同比降19%
海关总署最新数据显示，2025年11月，中国出口未锻轧铜及铜材219948吨，同比增长129.1%；1-11月累计出口1497066吨，同比增长24.1%。
2025年11月，中国进口未锻轧铜及铜材43万吨，同比下降19.0%；1-11月累计进口488万吨，同比下降4.7%。
2025年11月，中国进口铜矿砂及其精矿263万吨，同比增长13.1%；1-11月累计进口2761万吨，同比增长8.0%。
海关总署：11月中国出口未锻轧铝及铝材同比降14.8%
海关总署最新数据显示，2025年11月，中国出口未锻轧铝及铝材57万吨，同比下降14.8%；1-11月累计出口559万吨，同比下降9.2%。
11月中国出口氧化铝17万吨，同比下降12.2%；1-11月累计出口234万吨，同比增长46.7%。
11月中国进口未锻轧铝及铝材24万吨，同比增长14.0%；1-11月累计进口360万吨，同比增长4.4%。
11月中国进口铝矿砂及其精矿1511万吨，同比增长22.9%；1-11月累计进口铝矿砂及其精矿18596万吨，同比增长29.4%。
市场观点
机构一：白银逼空再创历史新高，短期警惕高位调整风险
消息面上，美国11月非农就业报告中失业率数据和零售销售数据的矛盾，体现美国经济放缓，支持美联储2026年继续推进宽松货币政策的预期。其次，日本央行前副行长、政府小组成员若田部昌澄表示，日本央行应避免过早加息和过度调整货币支持，反映日本央行内部加息分歧加剧，政策前景不确定性上升，从而缓和全球流动性压力并推升贵金属价格。同时，叠加COMEX2512合约大量交割、美国对白银232矿产调查结果不确定性引发的进口关税担忧等多重因素影响，白银逼空行情再现，最高触及67.18美元/盎司，再创历史新高。
但需注意的是，当前COMEX 2512主力合约交割月已接近尾声，集中交割的挤兑压力或将阶段性缓解；其次，美国对白银的232矿产调查结果有望在1月17日公布，可能引发部分获利盘了结；最后，彭博商品指数、标普高盛商品指数产品在2026年1月中旬可能因重新调节成分权重而阶段性抛售白银，短期内或面临调整风险。但中长期来看，在美联储宽松政策、央行购金需求、ETF资金流入、美元走弱等一系列因素的影响下，贵金属价格上行仍是主要趋势。
机构二：宏观环境、现货流动性枯竭与资金面多重共振，铂钯继续强势上涨
铂钯近日连续走高，核心驱动源于宏观环境、现货流动性枯竭与资金面的多重共振。宏观层面，美元走弱，昨日贵金属板块整体获支撑上扬，铂钯作为估值相对偏低的品种迎来补涨动能。此外，现货市场流动性进一步趋紧，铂金1个月租赁利率飙升至14%，远月贴水全期限都在年化10%以上。ETF持仓持续增长，尤其是钯金投资需求的增长动能十足，上扬边际陡峭。期现套利与跨境套利资金助推现货报价走高并传导至期货市场，境内外双市场共振，进一步放大了价格上涨弹性。品种上行行情过快，高位波动加剧，后市需警惕回调风险。
机构三：供需错配未改，碳酸锂期货偏强运行
短期来看，碳酸锂本轮反弹节奏较强，昨日刺破前期箱体上沿，且并未出现明显走弱，短期大概率仍有冲高机会，整体仍将延续震荡偏强运行格局。考虑短期资金博弈加剧碳酸锂盘面波动，建议交易者谨慎追涨，择机低吸为主。
近期碳酸锂盘面迎来持续强势反弹，当前现货与期货价格同步走高，市场交投活跃。短期碳酸锂的核心驱动分析为，第一，供应端缩紧预期强化，近期宜春市自然资源局拟出台政策对27个采矿许可证予以注销，叠加枧下窝锂矿复产预期存在滞后预期，短期现货资源或存趋紧预期；第二，储能需求持续增长，11月国内动力电池与储能电池产量月环比增长，下游需求景气度呈现淡季不淡，另外，截至目前国内储能订单饱满，需求结构较为坚挺。第三，上周广期所修订交割品质量标准，提升下游参与度，短期资金博弈加剧碳酸锂盘面波动。
综合而言，碳酸锂市场供需错配短期或难以扭转，短期价格震荡偏强，建议交易者择机低吸为主，同时警惕价格短期过快上涨后可能出现的回调风险。
