重点关注
1、 USDA专员：马来西亚2025/26年度棕榈油产量料温和增长
2、 截至12月1日大豆库存为32.50亿蒲式耳，同比增加4.8%
3、 截至12月31日当周阿根廷大豆销售合计为24.7万吨
行业资讯
USDA专员：马来西亚2025/26年度棕榈油产量料温和增长
据外媒报道，美国农业部驻吉隆坡专员表示，此前高于预期的单产使得马来西亚2025/26年度棕榈油生产取得良好开端。该专员在1月6日发布的报告中预测本年度总产量为1970万吨，较2024/25年度的1938万吨有所增加。预测今年产量上升的另一个原因是与2024/25年度遭受的风暴相比，今年的天气状况要好得多。专员称，2025/26年度的收割面积几乎没有变化，仍为515万公顷，但单产从上一年度的每公顷3.77吨提高到了每公顷3.83吨。
该专员写道，马来西亚的棕榈油总供应量预计为2256万吨，出口量约为1620万吨，高于2024/25年度的1559万吨。他们指出，鉴于印尼今年将推进B50生物柴油混合政策，马来西亚具备维持或提升棕榈油出口量的良好条件。工业方面的棕榈油使用量将与上一年度基本持平，为315万吨；食品和饲料用途的用量则分别为94万吨和10.8万吨。
该专员表示，2025/26年度的期末库存将从前一年度的236万吨降至216万吨。该专员预测，2025/26年度马来西亚大豆产业仍将保持相对稳定。预计该国将从美国、巴西和阿根廷进口73万吨大豆，高于2024/25年度的72.7万吨。马来西亚国内大豆的总消费量将从2024/25年度的72.1万吨增加至73.3万吨，而结转库存预计将从8.1万吨降至6.8万吨。
截至12月1日大豆库存为32.50亿蒲式耳，同比增加4.8%
据美国农业部(USDA)在季度谷物库存报告发布前，机构平均预期截至12月1日的大豆库存为32.50亿蒲式耳，较去年同期增加4.8%，为2019年以来最高同期库存。
截至12月31日当周阿根廷大豆销售合计为24.7万吨
阿根廷农牧渔业国秘处公布的数据显示，截至12月31日当周，阿根廷农户销售3.08万吨25/26年度大豆，使累计销量达到465.07万吨。当周，本土油厂采购3万吨，出口行业采购0.08万吨。
此外，阿根廷农户销售21.62万吨24/25年度大豆，使累计销量达到4157.27万吨。当周，本土油厂采购19.46万吨，出口行业采购2.16万吨。
当周所有年度大豆销售合计为24.7万吨，使累计销量达到4622.34万吨。
截至12月31日，25/26年度大豆累计出口销售登记数量为187.3万吨，24/25年度大豆累计出口销售登记数量为1216.5万吨。
观点
机构一：国产大豆呈现“总量宽松但流通偏紧”的格局
近期豆一盘面持续上行，05合约突破2025年全年高点收于4400元/吨附近。综合来看，国产大豆市场呈现“总量宽松但流通偏紧”的格局，本轮价格上涨更多源自政策支撑与微观行为变量，而非供需缺口自洽驱动，单边追高需保持谨慎。后续若储备维持/抬价收购，叠加春节前下游备货需求，豆价仍具备有效支撑；若收购边际转弱，中低蛋白大豆面临库存释放与价格回调压力，高蛋白大豆相对更具韧性。同时关注进口大豆到港情况与储备进口大豆投放节奏的变化。
