重点关注
1. 市场监管总局通报多晶硅垄断风险？相关方：一切以政府及企业依法依规披露信息为准
2. 工业和信息化部等部门联合召开动力和储能电池行业座谈会，部署规范产业竞争秩序工作
3. 国内市场电解铜现货库存较5日增1.33万吨至28.47万吨，维持累库趋势
4. 印尼将批准2026年煤炭产量配额设定在6亿吨左右，并将调整镍配额
行业资讯
市场监管总局通报多晶硅垄断风险？相关方：一切以政府及企业依法依规披露信息为准
据证券时报，今日，多晶硅期货跌停，跌幅9%。一份网传会议纪要显示，1月6日，市场监管总局约谈了光伏协会、通威、协鑫、大全、新特、亚硅、东方希望等单位，会议主要内容涉及通报有关垄断风险、提出明确整改意见并对企业做好整改工作提出要求等。多位业内相关人士并未否认网传纪要内容的真实性。同时，一位企业人士回应称，企业将严格按监管部门和主管部门要求开展自律、落实好国家“反内卷”相关工作要求；如有需公告的情况将如实及时披露；一切以政府及企业依法依规披露信息为准。另外，相关人士判断，今天多晶硅期货跌停大概率是受上述网传纪要内容影响。“光伏‘反内卷’一定会成功，只是方式可能会有变化。”该人士预计，多晶硅有可能回到边际成本定价模式，实现市场化出清。
工业和信息化部等部门联合召开动力和储能电池行业座谈会，部署规范产业竞争秩序工作
据工信微报，工业和信息化部、国家发展改革委、市场监管总局、国家能源局1月7日联合召开动力和储能电池行业座谈会，深入学习贯彻习近平总书记重要指示批示精神，落实党中央、国务院决策部署，研究部署进一步规范动力和储能电池产业竞争秩序工作。工业和信息化部党组成员、副部长辛国斌主持会议。
会议指出，我国动力和储能电池产业发展迅速，在全球范围内取得阶段性竞争优势。同时，受多种因素影响，行业内存在盲目建设情况，出现低价竞争等非理性竞争行为，扰乱正常市场秩序，削弱行业可持续发展能力，必须予以规范治理。要强化市场监管，加强价格执法检查，加大生产一致性和产品质量监督检查力度，打击涉知识产权违法行为。要优化产能管理，健全产能监测和分级预警机制，加强宏观调控，防范产能过剩风险。要支持行业自律，发挥行业协会作用，引导企业科学布局产能，推动构建优质优价、公平竞争的市场秩序。要加强区域协同，强化央地协同联动、综合施策，加强对本地企业指导，严控重复建设，推动行业健康有序发展。
工业和信息化部、国家发展改革委、市场监管总局、国家能源局有关司局，部分地方工业和信息化主管部门负责同志，动力电池和储能电池重点企业、有关联盟和行业协会负责人参加会议。
国内市场电解铜现货库存较5日增1.33万吨至28.47万吨，维持累库趋势
据Mysteel，截至1月8日，国内市场电解铜现货库存28.47万吨，较31日增3.76万吨，较5日增1.33万吨；上海库存15.94万吨，较31日增1.04万吨，较5日增0.45万吨；广东库存4.29万吨，较31日增0.66万吨，较5日增0.23万吨；江苏库存7.50万吨，较31日增2.02万吨，较5日增0.58万吨。国内社库维持累库趋势，各市场均表现不同程度增幅，其中江苏市场增加幅度仍相对明显；由于周内铜价高位运行，下游企业采购需求仍较为低迷，仓库出库量较少，同时国产货源仍有陆续到货入库，库存因此持续增加。
印尼将批准2026年煤炭产量配额设定在6亿吨左右，并将调整镍配额
印尼能源和矿产资源部部长Bahlil Lahadalia周四表示，印尼可能在2026年批准约6亿吨的煤炭产量配额，并将根据行业需求调整其镍配额。尽管印尼的煤炭实际产量经常超过配额，但产量配额水平将低于去年的7.9亿吨。Bahlil说，减少配额是为了支持印尼矿产品的价格，也将实施类似举措以支撑镍价，但他没有透露2026年的配额水平，只是重申将对配额进行调整，以满足当地冶炼厂的需求。
市场观点
机构一：反垄断传闻叠加弱供需，多晶硅期货全线跌停
2026年1月8日，多晶硅期货价格全线减仓下跌，下午全线跌停，主力合约收盘下跌4690元/吨至53610元/吨，跌9%。一方面，供需面较弱，期货价格下跌反映弱需求；另一方面，反垄断相关消息虽然未被证实但也导致多头恐慌平仓下跌。
下跌的主要驱动因素：反垄断相关消息虽然未被证实但也导致多头恐慌平仓下跌。昨晚一则关于多晶硅反垄断风险整改的消息传出。今日早盘大幅低开走跌，随后盘中进一步发酵，午后全合约跌停。市场担心若整改属实，则在弱需求情况下，此前多晶硅报价上调至6.6元/公斤支撑将进一步趋弱，因而多头资金快速离场，导致价格快速下跌。
下跌的基本面支撑：1月依旧供过于求，价格承压，期货价格下跌反映弱需求。目前来看1月需求暂无亮点，下游开工率预计继续下降，关注3月订单的恢复情况。1月在弱需求背景下，若需供需平衡则有进一步减产压力。但从近期的排产数据来看，1月多晶硅产量仍有约10万吨，但组件排产仅37GW，依旧供过于求，有累库压力，价格承压。据SMM数据统计，1月国内多晶硅产量约10.7万吨左右，反观需求只有不到8万吨，仍将继续累库。因此，1月依旧供过于求，价格承压，期货价格下跌反映弱需求。
下跌的风控政策影响：风控政策收紧，交易交易门槛提高，流动性下降。自2025年12月以来，广期所对多晶硅期货实施渐进式风控收紧，打出“保证金上调+交易限额下调+最小开仓手数提高+手续费上调”的组合拳。其中，投机与套保保证金统一上调至15%，最小开仓手数从1手提至10手，单日开仓量限制在50手以内，显著提高交易门槛与资金成本。当前市场流动性显著下降，价格弹性增加。
后市展望：短期情绪宣泄以及低流动性或将导致价格大幅波动，建议观望为主，若要参与也可以买入期权等风险可控的方式。目前来看，1月在弱需求背景下，下游开工率预计继续下降，若需供需平衡则有进一步减产压力。在持续供过于求后，目前多晶硅市场库存高企，价格承压，关注目前期货价格大幅下跌是否会导致减产增加。此前企业挺价的心态比较坚挺，关注反垄断消息的影响和真实性以及企业报价是否会有松动。交易策略方面，暂观望，关注后期减产情况及调价接受度。此外，多晶硅价格下跌将缓解下游硅片、电池片环节的成本压力，关注产业链利润是否会重新分配。
机构二：宏观转鹰叠加再平衡抛压，贵金属价格回调
今天金银价格显著回调，其中沪金主力合约收于997.94元/克，下跌0.73%；沪银主力合约收于18450元/千克，下跌5.9%。金银价格的下跌是由宏观与资金压力共同推动。
首先是宏观方面，美国25年12月的ADP就业人数新增4.1万，虽略低于市场预期但环比转正且显著增长，11月职位空缺数少于预期；12月非制造业PMI则超预期上行，反映出美国经济就业仍有韧性，市场对降息预期定价边际转鹰。此外，彭博商品指数年度再平衡即将开始，金银因为去年的价格表现，面临了一定的卖压，特别是白银可能面临超过期货持仓10%的卖出压力。再平衡带来的价格回调预期也构成了贵金属价格走弱的另一个因素。
总的来说，短期贵金属可能继续处于高波动，宽幅震荡的阶段，但中长期的上涨逻辑仍保持稳健，预计价格仍有上行空间。操作上，建议等价格企稳波动率回落后再行入场。
