重点关注
1、Conab：截至3月21日当周，巴西2025/26年度大豆收割率为67.7%
2、AgRural：天气转干有利于田间作业，巴西2025/26年度大豆收割率完成68%
3、民间出口商报告向墨西哥出口销售161120吨大豆
4、Secex：巴西3月前三周出口大豆9501524.99吨
行业资讯
Conab：截至3月21日当周，巴西2025/26年度大豆收割率为67.7%
巴西国家商品供应公司(Conab)公布的数据显示，截至2026年3月21日当周，巴西2025/26年度大豆收割率为67.7%，此前一周为59.2%，上年同期为76.4%，五年均值为66.4%。
AI解读：巴西大豆收割率较上周提升，但低于上年同期，略高于五年均值。收割进度影响市场供应预期，若后续加快，大豆期货价格或因供应增加而承压。
AgRural：天气转干有利于田间作业，巴西2025/26年度大豆收割率完成68%
农业咨询机构AgRural周一表示，截至上周四，巴西2025/26年度大豆收割率为68%，较之前一周增加7个百分点，但落后于去年同期的80%。
AI解读：天气转干利于巴西大豆收割，当前收割率达68%，进度较上周提升但落后去年。这或使市场大豆供应预期增加，对大豆期货价格有下行压力。
民间出口商报告向墨西哥出口销售161120吨大豆
美国农业部(USDA)公布，民间出口商报告向墨西哥出口销售161120吨大豆，2025/2026市场年度付运。
AI解读：美民间出口商向墨西哥售大豆，显示需求存在。从底层逻辑看，出口增加或影响美豆库存。对期货市场，或使美豆期价受支撑，后续关注出口持续性及库存变化。
Secex：巴西3月前三周出口大豆9501524.99吨
巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西3月前三周出口大豆9501524.99吨，日均出口量为633435.00吨，较上年3月全月的日均出口量771462.15吨减少18%。上年3月全月出口量为14657780.80吨。
AI解读：巴西3月前三周大豆出口量可观，但日均出口较去年3月全月降18%。供应端短期或有压力，若后续出口仍不佳，大豆期货价格或受支撑，反之则可能承压。
观点
机构一：油脂价格的指引需关注中东局势对能源价格的影响
周一，BMD棕榈油休市，美豆油震荡走高，原油出现大幅下跌，特朗普宣布推迟对伊朗能源基础设施的打击，全球金融市场剧烈震荡，但伊朗方面否认谈判存在。全球柴油价格偏强，植物油跟石化柴油价差继续下跌，利于生物柴油的边际改善。巴西因能源安全问题推动生物柴油生产商提高掺混比例。中国废油脂的价格出现了上涨，尤其是国际餐厨废油报价上涨较大。近期亚洲和欧洲的天然气价格偏强，新季作物面临肥料供应中断以及成本提升的风险，后续新季作物要关注成本的抬升、肥料短缺对单产的影响以及新季作物种植结构，由于全球化肥供应链受到影响，目前市场预计存在多种大豆，少种玉米的概率发生，后续需持续验证。今年气候同样存在不确定性。因此农产品供应链存在不确定性风险。目前随着原油韧性的偏强，流动性压力增加，一方面交易输入性通胀增加的滞胀逻辑，一方面也交易强美元带来的流动性压力下的衰退逻辑。后续价格的指引需要持续关注中东局势对能源价格的影响以及宏观预期和资金的动向。
AI解读：中东局势影响能源价格，进而波及油脂市场。柴油价强、生物柴油需求或改善，新季作物受肥料、气候影响。原油韧性使市场交易逻辑复杂，后续油脂价格需关注中东局势及宏观资金动向。
机构二：国际原油大跳水拖累，油脂震荡走弱
棕榈油主力合约减仓收跌1.79%，豆油主力合约震荡收跌0.97%，菜油主力跟跌0.84%。当前油脂市场正处于“强预期”与“弱现实”的博弈之中，外部生柴政策预期为盘面提供底部支撑，但中东地缘消息面存在不确定性，且国内三大油脂库存整体处于高位，高价抑制下游采购需求。
在霍尔木兹海峡通航基本停滞且中东能源设施受损的背景下，原油价格继续上行的风险仍未解除，可能对后期油脂市场情绪带来提振，但高油价可能引发的衰退担忧或制约其上行幅度，需继续关注中东局势发展。
AI解读：国际原油跳水致油脂走弱，市场处于“强预期”与“弱现实”博弈。库存高、需求弱是压力，中东局势使原油有上涨风险，或提振油脂，但衰退担忧制约涨幅，关注中东动态。
