重点关注
1. 3月国内磷酸铁锂产量环比增加15.92%
2. 赣锋锂业：预计2026年生产3.5万-4万吨碳酸锂
3. 拉普拉斯回应“中标特斯拉光伏项目第二期”传闻：截至目前公司并未取得相关订单
4. 嘉能可2025年铜产量同比下降11%
行业资讯
3月国内磷酸铁锂产量环比增加15.92%
据Mysteel，2026年3月，国内磷酸铁锂产量为44.86万吨，环比上涨15.92%。当月多数企业维持满负荷运行，湖北、四川区域基地产能稳步爬坡，另有部分企业因产线检修或技改影响出现减量。预计2026年4月磷酸铁锂产量将升至46.67万吨，环比上涨4.03%。下游需求持稳，叠加湖北、甘肃等地部分基地继续释放新增产能，行业整体排产计划小幅上修。
AI解读:3月磷酸铁锂产量环比大增，因多数企业满产、部分基地产能爬坡。预计4月产量续升，下游需求稳，新增产能释放，排产计划上修，或使相关期货价格。受供应增加影响。
赣锋锂业：预计2026年生产3.5万-4万吨碳酸锂
据中国证券网，2025年，赣锋锂业深化上下游一体化布局。锂矿板块：Cauchari-Olaroz项目一期运营生产表现良好，产能利用率不断提高，2025年共计生产3.41万吨碳酸锂，预计2026年生产3.5万-4万吨碳酸锂。Cauchari-Olaroz项目二期规划年产能4.5万吨LCE；Mariana锂盐湖项目一期规划年产能2万吨氯化锂生产线正式投产并逐步释放产能；Goulamina锂辉石项目一期已建成投产并逐步释放产能，2025年全年产出精矿33.66万吨，为公司提供优质稳定且低成本的锂精矿，计划2026年做到满产状态；塞拉利昂邦巴利锂矿采选生产规模为200万吨/年，目前正处于基础建设中，计划明年投产并形成较为稳定的供应；Mount Marion锂辉石项目计划对项目进行选矿工艺升级，增加浮选装置，升级后产能预计为60万吨折6%高品质精矿。锂化工板块：四川赣锋年产5万吨锂盐项目于上半年完成生产线调试，产能逐步释放，碳酸锂产能满负荷生产；青海赣锋一期年产1000吨金属锂项目处于试生产阶段，生产线爬坡至最优状态。
Al解读:赣锋锂业2025年碳酸锂产量可观，2026年预计增产。多项目推进扩产，锂资源供应将增加。市场上锂供应或更宽松，可能使锂期货价格承压。
拉普拉斯回应“中标特斯拉光伏项目第二期”传闻：截至目前公司并未取得相关订单
拉普拉斯发布澄清公告，近日，公司关注到有媒体发布了关于公司“拉普拉斯中标特斯拉光伏项目第二期，订单规模近百亿”的报道。为避免相关信息对广大投资者造成误导，公司就相关传闻事项澄清如下：经核查，截至目前，公司并未取得相关订单，公司不存在应披露未披露重大信息，后续若触及信息披露标准，将严格按照相关法律法规的规定履行信息披露义务。
AI解读:拉普拉斯澄清未中标特斯拉光伏二期订单，此前传闻系不实。此消息或消除市场对其订单预期，对相关期货市场影响不大，若后续有订单进展才可能影响市场走势。
嘉能可2025年铜产量同比下降11%
据外媒，嘉能可（Glencore）宣布，受品位及回收率下降影响，2025年公司铜产量85.16万吨，同比下降11%；下半年产量较上半年反弹近50%。2025年锌产量增7%至96.94万吨，镍、钴产量分别降7%、5%，主要受刚果（金）出口限制影响。嘉能可预计2026年铜产量81万～87万吨，锌70万～74万吨，动力煤不超1亿吨。受刚果（金）出口配额不确定性影响，公司未给出钴产量指导。公司将依托独立战略，抓住能源转型关键矿产供需缺口，不依赖大型并购实现铜业务主导地位。
Al解读:嘉能可2025年铜产量降11%，锌增7%，镍、钴降，受品位、回收率及出口限制影响。预计2026年产量有区间。或影响相关期货价格，嘉能可战略或改变市场格局。
市场观点
机构观点：津巴预期扰动，碳酸锂价格回落
市场传闻津巴布韦出口禁令暂停消息，引发市场情绪恐慌，多头踩踏离场，造成价格大幅下跌。但需注意传闻暂未有官方证实，后市存在真假消息反复的可能。基本面上，周度库存数据由此前去库转累库，但受津巴出口暂停影响，5-6月锂矿供应相对紧张，锂矿报价坚挺，锂盐厂出现加工费倒挂。结合部分锂盐厂检修预期，在强需求韧性下，平衡预计呈“四月小幅累库，五六月去库”。价格方面，4月基本面对价格无明确方向指引，当前锂价受消息扰动影响大幅波动，津巴布韦政府若松动禁令，则价格区间需下修，但5-6月去库预期下，价格下方成本支撑较强。在津巴布韦出口预期不确定的情况下，预计碳酸锂宽幅震荡走势，价格区间【14-18】万/吨。库存天数低位，交易逻辑延续逢低采买，投资者切勿盲目依据消息交易，建议轻仓操作。
AI解读:津巴布韦出口禁令暂停传闻致碳酸锂期货价大跌，虽未证实但引发恐慌。基本面4月指引不明，5-6月或去库。因消息不确定性，预计价格宽幅震荡。
机构观点：银价的上涨，来自于阶段性的宏观利好进一步确认
今日银价继续强势反弹，沪银主力合约收于18918元/千克，涨幅4.98%。银价的上涨，来自于阶段性的宏观利好进一步确认。
昨天开始，美伊双方释放有限降温信号，市场将此前对“战争推升油价并迫使联储更鹰”的尾部定价部分回吐；在油价回落、美元与美债实际利率同步下行、VIX快速压缩的背景下，风险偏好显著修复，白银在前期已经较美元以及其他风险资产获得相对韧性的基础上获得顺风突破。展望未来，阶段性来看金银价格出现了更多利好，后续需要观察就业市场表现，以及实际利率的进一步下行空间，以判断金银走势。
AIl解读:银价上涨源于宏观利好确认，美伊降温使市场回吐"战争定价"，油价降、美元与美债利率下行，风险偏好修复。后续走势需观察就业与实际利率下行空间。
