重点关注
1、航运数据显示，又一伊朗油轮突破美国封锁后返回伊朗
2、伊朗媒体说目前没有伊朗代表团前往伊斯兰堡
3、惠誉评级黄筱婷：国际油价中枢上移趋势明确，但国内价格传导相对温和
4、机构观点：石脑油供需双减维持，乙烯停车对冲供应缺口
5、机构观点：尿素近月承压农需空窗，远月受出口预期支撑
6、机构观点：国内市场对未来出口预期仍偏强，尿素盘面情绪较好
行业资讯
航运数据显示，又一伊朗油轮突破美国封锁后返回伊朗
据央视新闻，海事情报公司“油轮追踪者”的信息显示，一艘隶属于伊朗国家油轮公司的油轮在印度尼西亚完成约200万桶原油卸载后，经由相关海域封锁线返回伊朗。该油轮目前正驶往伊朗主要石油出口枢纽哈尔克岛，预计将于当地时间22日抵达。据悉，该油轮于3月下旬自伊朗启航，驶向印度尼西亚廖内群岛。
AI解读：伊朗油轮突破美封锁返回，反映美对伊能源封锁存漏洞，或影响原油市场供应预期，进而对原油期货价格走势产生不确定性影响。
伊朗媒体说目前没有伊朗代表团前往伊斯兰堡
据新华社援引伊朗伊斯兰共和国广播电视台21日报道，截至目前，伊朗没有任何代表团前往巴基斯坦首都伊斯兰堡。
AI解读：此新闻显示当前伊朗无代表团赴伊斯兰堡，反映伊巴间暂无此外交互动，短期对期货市场直接影响不明显，但需留意地缘关系后续变化对相关品种的潜在关联影响。
机构观点
惠誉评级黄筱婷：国际油价中枢上移趋势明确，但国内价格传导相对温和
据证券时报网，4月21日，“2026惠誉看中国”活动现场，惠誉评级亚太区企业评级高级董事黄筱婷表示，随着地缘冲突持续，国际油价中枢上行已成为较为确定的趋势。在成品油价格管理机制的调控下，国际油价向国内居民端的传导速度和幅度整体较为温和，可缓冲对居民购买力的冲击。相较之下，工业端价格传导较为市场化，在终端需求偏弱的背景下，中下游企业或较难完全转嫁新增成本，对其盈利能力造成压力。惠誉评级在冲突初期对油价走势进行了情景分析：若冲突较快缓和，预计2026年油价或维持在每桶70美元左右；若霍尔木兹海峡出现约3个月的阶段性封锁，全年均价可能抬升至每桶100美元左右；在封锁持续6个月以上的极端情景下，油价可能攀升至每桶130-170美元，并使全年均价接近每桶120美元。尽管极端情景发生概率相对较低，但能源价格短期内难以回到此前低位区间。
AI解读：地缘冲突使国际油价中枢上移趋势明确，国内成品油价格机制调控下传导温和，工业端因终端需求弱难转嫁成本受压力，惠誉分情景预测油价，短期能源价难回低位。
机构观点：石脑油供需双减维持，乙烯停车对冲供应缺口
海峡封锁后，中东石脑油出口骤降，与此同时，原油高位运行，石脑油价格随之波动。机构一发布观点称，近端亚洲石脑油显著回调，能化品对石脑油价差快速修复。从供应端来看，中东地区供应仍然处于低位，超400万吨的月出口目前仅剩50万吨左右的出口体量，但中东外供应补充较多，地中海，欧洲以及北美地区套利物流量增量达80-100万吨/月；而需求端，亚洲乙烯工厂出现大量减停产，目前超过1600万吨的额外停车量在需求端对冲了大部分供应减量。石脑油供需双减维持，而西边套利物流预计在4月下到5月初到港，从当前静态平衡的角度出发，石脑油理应仍然保持让乙烯亏损的估值，但短期乙烯维持停车下，套利物流到港冲击可能会让部分乙烯具备提负的能力，因为乙烯估值偏高，石脑油往下支撑较强。
AI解读：中东石脑油出口骤降且供应低位，外供应有补充，而亚洲乙烯大量减停产对冲供应减量，石脑油供需双减维持，短期乙烯因停车或受套利物流到港影响有提负可能，石脑油支撑较强。
机构观点：尿素近月承压农需空窗，远月受出口预期支撑
尿素强势上行，机构二发布观点称，UR2604&2605价差震荡回落，价差收窄明显。4月农需面临阶段性空窗期，农业需求有所弱化，且外盘局势动荡带来的坚挺的国际尿素市场以及国内限价政策下，远月合约更为抗跌。对于UR2605&2609价差而言，亦呈现弱势低位波动。虽09合约处于相对淡季，但市场对于后续出口乐观预期以及国际尿素市场持续坚挺提振下，该价差延续低位波动。随着近月合约逐步走向交割逻辑，预估该价差有望震荡走强，整体空间或有限。对于UR2607&2609价差而言，由于出口政策不确定性以及现阶段市场货源相对偏紧现状，后续价差或宽幅震荡。
AI解读：近月尿素因4月农需空窗需求弱化且外盘动荡，承压明显；远月受出口预期及国际市场坚挺支撑抗跌，各合约价差有不同波动表现，近月向交割逻辑发展价差或震荡走强，远月间因出口政策等存宽幅震荡可能。
机构观点：国内市场对未来出口预期仍偏强，尿素盘面情绪较好
尿素领涨期市，机构三发布观点称，海外冲突局势反复导致国际尿素供应持续短缺，印标价格助推，国际尿素价格居高不下。在此内外价差下，国内市场对未来出口的预期仍然偏强，给国内持续提供一定情绪支撑，盘面情绪较好。而国内市场延续僵持，主流地区厂家待发订单充足，库存偏低，报价多贴合指导价上沿，部分区域货源流通偏紧，提供底部支撑。目前日产维持21万吨以上，检修复产并进，波动幅度不大，而需求方面，农业阶段性空档，工业刚需延续，复合肥、三聚氰胺和板材等下游开工率高位，短期需求支撑不减，整体库存仍然处在低位水平，本周尿素企业库存50.77万吨，较上周期减少4.44万吨，环比减少8.04%。当前供需双强，刚需和成本端支撑仍在，短期深跌风险较小。临近五月，市场对出口期望较大，警惕政策加强调控或强化监管。
AI解读：海外冲突致国际尿素供应短缺、印标助推价格，国内出口预期偏强给盘面支撑，供需双强、库存低位，短期深跌风险小，需警惕五月政策调控加强。
