重点关注
1、Czarnikow：预计2026/27榨季全球食糖过剩量降至110万吨
2、入库量继续下滑，保税区天胶库存微降
3、CFTC美棉基金：截止4月21日仅期货非商业基金净多占比增至25%，总持仓由减转增
4、疆内就地消化率提高，棉花商业库存持续去库
5、产区恐慌情绪明显，苹果继续落价
行业资讯
Czarnikow：预计2026/27榨季全球食糖过剩量降至110万吨
全球大宗商品贸易商Czarnikow发布最新预测报告称，预计2025/26榨季全球食糖过剩量降至580万吨，较此前预估下调250万吨；预计2026/27榨季全球食糖过剩量降至110万吨，较上次预估下调30万吨。理由是厄尔尼诺现象可能对印度、泰国和巴西的甘蔗生产造成影响。
AI解读：Czarnikow预测食糖过剩量下降，因厄尔尼诺或影响印、泰、巴甘蔗生产，这将改变食糖供需格局，可能对食糖期货价格走势产生支撑作用。
入库量继续下滑，保税区天胶库存微降
据隆众资讯，青岛港口总库存累库，保税库小幅去库，一般贸易库呈现累库。东南亚美金胶到港呈现季节性缩减态势，青岛港口保税入库量继续下滑。周期内一般贸易库入库集中，天然橡胶价格重心上移，胎企备货谨慎，保税及一般贸易库出库率均环比下滑，带动本期青岛港口总库存呈现累库。
截至2026年4月26日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量71.63万吨，环比上期增加0.75万吨，增幅1.06%。保税区库存12.48万吨，降幅0.79%；一股贸易库存59.15万吨，增幅1.46%。
CFTC美棉基金：截止4月21日仅期货非商业基金净多占比增至25%，总持仓由减转增
据CFTC，截至4月21日当周，CFTC美棉仅期货非商业持仓基金多头136259（+9243）张，由减转增，空头53692（-3574）张，连续第七周减少，ICE总持仓329774（+1331）张，由减转增，净多占比25%，环比增3.8个百分点，同比增36.6个百分点。
AI解读：CFTC美棉期货非商业基金多头增、空头连减，总持仓由减转增，净多占比上升，体现多头力量趋强，或对美棉期货价格形成支撑。
疆内就地消化率提高，棉花商业库存持续去库
棉花商业库存持续去库，疆内棉花就地消化率逐步提高，企业多按需采购，部分仓库去库加快；进口棉到港量稳中有增，内外价差快速走缩，月底到港量较少。据Mysteel调研显示，截止2026年4月24日，棉花商业总库存430.08万吨，环比上周减少12.58万吨，减幅为2.84%。其中，新疆地区商品棉309.21万吨，周环比减少11.13万吨，减幅为3.47%。内地地区商品棉61.72万吨，周环比减少1.50万吨，降幅为2.37%。
AI解读：疆内棉花就地消化率提高，商业库存持续去库，进口棉到港稳增且内外价差缩，库存数据变化反映供需态势，或对棉价走势产生影响。
产区恐慌情绪明显，苹果继续落价
据中果网，2026年4月27日，苹果产区恐慌情绪蔓延，果农急售现象普遍，其中山东产区价格下滑较为明显，较上周下滑2-4毛，陕西、甘肃产区略显分化，客商好货暂稳，果农货受虎皮现象影响，价格较为混乱，采购商压价，果农让价出货，但消化速度依旧缓慢。
AI解读：产区恐慌使果农急售，山东价降明显，陕甘分化，采购商压价且消化慢，供应过剩态势凸显，或压制苹果期货价格走势。
机构观点
机构观点：预计棉价维持高位震荡偏强走势
郑棉主力合约期价低开高走收阳。机构一报告分析指出，近期市场对中东地缘冲突的扰动已逐步脱敏，情绪冲击边际弱化，但仍需持续。警惕霍尔木兹海峡航运受限、长时间通行受阻带来的潜在风险，或将持续支撑原油价格维持偏强格局。美国产区干旱发酵叠加化肥原料成本抬升，成为近期美棉期货反弹的核心驱动。当前美棉受D1至D4各级干旱影响的种植面积占比高达97%，干旱利多盘面或已充分计价，且美棉自低位以来累计反弹幅度较大短期上行动能有所减弱。气象预报显示，后续美国得克萨斯州降水条件有望改善，干旱预期存在边际缓解可能，容易形成行情预期差。整体来看，美棉利多逻辑逐步兑现，需警惕情绪回落与天气修复带来的回调风险。国内方面，在资金、市场参与度大幅升温的背景下，短期棉价快速抬升并运行至相对高位。目前市场目光聚焦于2026-2029年新疆棉花目标价格补贴新政落地进度，以及新季棉花实际种植、田间生长情况。需求端来看，下游企业对当前高位棉价接受度偏弱，拿货心态谨慎，但现阶段纺织行业整体产能利用率偏高、开工维持高位，原料刚性消费体量仍保持可观水平，对棉价形成底部支撑。
AI解读：机构认为棉价处高位震荡，中东影响边际弱化，美棉受干旱等驱动，国内关注补贴与新季情况，下游接受度弱但开工高撑棉价底部。
机构观点：苹果10合约盘面弱势对待
苹果盘面弱势运行。机构二报告分析指出，陕西产区本周出现低温天气，据产区反馈，温度未下降至0摄氏度以下，对苹果产量基本无影响。后期需关注降雨等对苹果产生的质量影响。
据统计，截止到2026年4月23日全国冷库库存比例约为19.94%，较去年同期高1.49个百分点。本周全国冷库库容比下降2.45个百分点，去库存率64.30%。
现货库存低位，好货占比少，中等货质量欠佳，产地存储商及果农出货心态积极。终端市场销售偏慢，贸易商采购量减少。预计下周主流价格维持稳定，部分低质量货源价格有偏弱可能。
现货淡季，去库慢，苹果10合约继续大幅增仓，市场对天气交易已不敏感，在现货扭转之前行情朝着下一整数7500关口运行，盘面弱势对待。
AI解读：陕西产区低温未影响产量，库存比例高、去库慢，现货淡季且销售偏慢，贸易商采购少，盘面受此影响弱势，预计朝7500关口运行。
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