重点关注
1、5月下旬印度多地遭遇持续极端高温
2、印度已取消棉花进口关税，以增加纺织业的供应
3、CFTC美棉基金：截止5月26日仅期货非商业基金净多占比减至26.5%，总持仓由减转增
4、库存果有序消化，行情整体稳定
5、青岛保税区天胶库存连降五周，去库速度有所加快
行业资讯
5月下旬印度多地遭遇持续极端高温
5月下旬，印度多地遭遇持续极端高温，连续多日气温逼近50摄氏度。自28日起，大部分地区气温逐步回落，印度首都新德里29日还迎来局部阵雨。然而，当地气象专家指出，受厄尔尼诺等现象影响，印度不仅极端高温天气呈阶段性增多趋势，今年季风雨季的降水量也可能低于常年平均水平，给当地的农业生产和能源供应带来严峻挑战。
过去两周，印度全国已有超过45个气象站记录到极端高温。与往年断断续续的热浪不同，今年印度的酷热天气持续时间更长、影响范围更广，已打破多项同期历史气象纪录。
除了高温热浪，即将到来的季风雨季同样引发印度气象部门担忧。据印度地球科学部预测，2026年印度季风降雨量可能低于常年平均水平，这也是近三年来首次出现此类预测。
AI解读：印度5月下旬多地现持续极端高温，厄尔尼诺等致高温阶段性增多，季风雨季降水或低于常年，严峻挑战当地农业与能源供应。
印度已取消棉花进口关税，以增加纺织业的供应
5月30日，印度政府表示，印度已取消棉花进口关税，以增加其庞大纺织业的供应。政府在一份声明中称，这项临时豁免将从6月1日持续到10月30日，免除目前11%的进口关税，预计此举将降低纺织和服装行业整体的投入成本。和其他行业一样，由于战争扰乱供应链，印度纺织业正面临投入成本上升的压力。政府表示，该措施预计将通过改善棉花供应来支持国内纺织生产商，尤其是中小企业。
AI解读：印度取消棉花进口关税旨在缓解供应链受扰下纺织业成本压力，6月1日至10月30日执行，此举将增加棉花供应，可能影响棉花期货供应预期，短期或对棉价有压制作用。
CFTC美棉基金：截止5月26日仅期货非商业基金净多占比减至26.5%，总持仓由减转增
据CFTC，截至5月26日当周，CFTC美棉仅期货非商业持仓基金多头135684（-1594）张，连续第二周减少，空头48010（+3202）张，由减转增，ICE总持仓331157（+1859）张，由减转增，净多占比26.5%，环比减1.6个百分点，同比增39个百分点。
AI解读：CFTC美棉期货非商业基金多头减、空头增，总持仓转增，净多占比下降，反映持仓结构变化，可能影响美棉期货短期供需预期及价格波动。
库存果有序消化，行情整体稳定
据中果网，2026年6月1日，苹果产区整体交易平稳，剩余优质货源偏少，夏季鲜果陆续上市冲击市场，终端刚需走货为主，客商拿货心态谨慎，多按需挑拣补货，产区交易以质论价为主，行情整体波动不大。
AI解读：库存果有序消化，夏季鲜果上市有冲击，终端刚需走货，客商拿货谨慎，行情整体波动不大，体现供需博弈下的稳定态势。
青岛保税区天胶库存连降五周，去库速度有所加快
青岛保税区天胶库存目前已连续五周下滑，且去库速度有所加快。据隆众资讯，截至2026年5月31日，保税区库存9.34万吨，降幅10.13%。因海外船货到港环比缩减，青岛港口整体入库量下滑。
AI解读：青岛保税区天胶库存连降五周且去库加快，主因海外船货到港环比缩减致港口入库量下滑，库存下降或影响天胶期货供需，对价格有支撑可能。
机构观点
机构观点：合成橡胶上游丁二烯下行空间有限
BR主力合约期价震荡反弹。机构一报告分析指出，核心观点：中性盘面 本周期（5月25日-5月31日，下同）BR下跌；BR07-08月差收窄。
基本面 原料丁二烯方面，供应端减量预期较明确：后续仍有装置检修，且6月中上旬进口补充预计有限；叠加价格明显回落后，部分下游企业逢低补货情绪有所跟进，丁二烯短期支撑较强；但需求端ABS、SBS及合成胶乳等下游即将进入需求淡季，这将对丁二烯形成一定拖拽。综合来看，短期丁二烯价格具备一定抗跌性，但需持续关注地缘冲突进展。顺丁橡胶方面，自身供需面暂无明显变化，下周无新增检修，轮胎开工及成品库存均较常规，目前随着顺丁与天然橡胶价差扩大，顺丁库存有望进一步去化，从而提供边际支撑。
AI解读：机构观点显示丁二烯因供应减量及下游逢低补货短期抗跌，下行空间有限；顺丁橡胶自身供需无明显变化，价差扩助库存去化提供支撑。
机构观点：需求表现一般，苹果价格下跌
苹果主力合约期价日内下探回升。机构二报告分析指出，首先，苹果新产季增产预期较强，今年苹果大概率是大年且截至目前苹果也没有遭遇的大范围的天气灾害，因此今年苹果丰产预期较强。其次，最近冷库果走货情况一般，5月份苹果去库速度明显低于往年，可以看出今年苹果需求情况一般。最后，随着苹果套袋结果出来，增产预期进一步加强。因此新果季苹果基本面相对偏弱。盘面分析，10月合约是新果季合约，新果季市场预期苹果增产预期强，但是考虑目前苹果价格已经跌至7500元/吨附近，短期可能维持震荡走势，因此，建议10月合约在区间内逢高布局空单。
AI解读：苹果新产季增产预期强，需求走货一般致基本面偏弱，主力合约日内波动，10月合约因增产预期及价格低位，短期或震荡，建议区间逢高布局空单。
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