重点关注
1、新疆棉花长势总体平稳
2、上周内外棉价差较前一周扩大650元
3、5月上半月巴西中南部甘蔗压榨量料同比增加1.4%
4、橡胶价量齐升，震荡中站稳万八关口
5、苹果库存有序消化，成交以质论价
行业资讯
新疆棉花长势总体平稳
据中国棉花协会发布的每周快报，上周，新疆天气以晴好为主，仅局部地区遭遇阴雨低温，棉花整体处于第五真叶至现蕾期；而内地棉区受降水影响，棉花发育进程有所延缓。预计本周新疆大部棉区天气以晴或多云为主，部分棉区有小雨；内地长江流域棉区在周中后期仍将遭遇降水过程。建议相关棉田及时排水，减轻渍涝危害，并防范高湿环境下病虫害加重的风险。
AI解读：新疆天气晴好利于棉花生长，内地棉区受降水延缓发育。本周新疆部分有小雨，内地有降水，天气因素影响棉花生长进程，进而可能影响棉花供应预期，需关注对棉花期货走势的影响。
上周内外棉价差较前一周扩大650元
据中国棉花协会发布的每周快报，上周（5月25日-31日），国内棉价维持窄幅区间震荡，主要由于新一轮目标价格政策公布，稳定了市场信心，部分抵消了纺织淡季带来的需求疲软压力。25日，国家有关部门发布2026-2028年新疆棉花目标价格政策，明确维持目标价格每吨18600元、固定产量510万吨不变。纺织行业淡季特征持续深化，终端订单不足，成品库存累积，中小企业原料采购普遍谨慎。同期，国际棉价承压下行，跌幅明显大于国内，内外棉价差继续扩大。受全球经济增长乏力、原油价格走弱以及美元指数高位运行等利空因素影响，国际棉价整体下跌。
中国棉花价格指数（CCIndex 3128B）周均价17567元/吨，环比下跌72元/吨；Cotlook A指数周均价1%关税下折人民币14661元/吨（含200元/吨港口费用），较中国棉花价格指数（CCIndex 3128B）低2906元，价差较前一周扩大650元。
AI解读：新一轮目标价格政策稳信心，国内棉价窄幅震荡，国际棉价受多利空承压下行，跌幅超国内，致使上周内外棉价差较前一周扩大650元，体现内外市场不同态势。
5月上半月巴西中南部甘蔗压榨量料同比增加1.4%
6月2日，基于上周公布的政府数据计算，5月上半月，巴西中南部地区的甘蔗压榨量料触及4235万吨，较2025年同期增加1.4%。自4月份2026/27榨季启动以来，巴西中南部甘蔗压榨量合计约1.05亿吨，同比增加34%。受天气偏旱、新作作物收成向好影响，该地区糖厂开工时间较往年有所提前。
AI解读：巴西中南部5月上半月甘蔗压榨量同比增1.4%，榨季启动来累计增34%，天气偏旱及新作收成好致开工提前，这将影响糖的供应情况，可能对糖价走势产生影响。
橡胶价量齐升，震荡中站稳万八关口
据天然橡胶，6月2日开盘继续保持震荡上行趋势。
基本面多空博弈持续，供应端长线利多逻辑稳固。NOAA确认厄尔尼诺气候来袭，高温干旱或将压制东南亚全年割胶单产，泰国前四月对华标胶出口同比大降34%，海外流通货源收紧，叠加国内云南、海南胶水价格维持高位，原料成本形成底部支撑 。库存端利好显现，青岛地区天胶总库存环比下降1.85万吨，保税库存降幅超10%，去库节奏加快缓解库存压力。
需求端短期偏弱压制上涨空间，国内轮胎行业步入传统淡季，全钢、半钢胎开工率小幅回落，下游工厂仅维持刚需采购，主动补库意愿低迷，终端重卡替换需求未见明显回暖，现货成交整体平淡。
日内盘面延续夜盘修复势头，开盘站稳18000关口上方。短期胶价将维持区间震荡格局，下方依托原料成本与去库预期支撑，上方受淡季需求限制预测单边大涨可能性较低。
AI解读：供应端受厄尔尼诺等影响货源收紧，库存去库节奏加快，然需求淡季压制，短期胶价维持区间震荡，单边大涨可能性低。
苹果库存有序消化，成交以质论价
据中果网，2026年6月2日，苹果各主产区整体交易平淡，剩余货源质量分化明显。当前终端市场刚需走货为主，客商拿货心态谨慎，果农顺价出货，各产区普遍以质论价、议价成交，整体价格基本稳定。
AI解读：主产区交易平淡，货源质量分化，终端刚需走货，客商拿货谨慎，以质论价致价格基本稳定，质量因素或左右期货价格走向。
机构观点
机构观点：苹果以价换量，本周去库加快
苹果主力合约期价盘中波幅扩大。机构一报告分析指出，核心观点：震荡偏弱 新季苹果来看，苹果主产区已经陆续进入套袋期。天气整体平稳，未出现大范围持续性的倒春寒、冰雹等恶劣天气，盘面缺乏向上驱动，月差呈现C结构，01合约对应节日季节性消费旺季。本周去库速度加快，果农以价换量，华南销区批发市场到车环比减少，夏季时令水果如西瓜等上市，价格优势叠加消费者青睐，苹果消费仍显疲软。关注苹果套袋、后期开秤价预期情况。
AI解读：新季苹果进入套袋期，天气平稳致盘面缺上行动能，月差呈C结构，本周去库加快，然夏季水果竞争消费疲软，需关注套袋及开秤价状况。
机构观点：橡胶短期仍然存在支撑，中期持有偏多观点
橡胶期价震荡上涨。机构二报告分析指出，整体来看，上半年上涨过程中数据层面并未直接兑现，并非标准的去库加速上涨，但是确实存在一些间接的问题可能对后续产生影响。后市关键看6月份上量情况以及原料价格变动，短期仍然存在支撑，中期持有偏多观点。
核心观点：前期上涨可能是印尼减产、非洲库存搬运至中国、印度需求正常增长所致。目前加工利润、内外价差对于价格存在支撑。去库加速，但目前也仅仅是均值水平，关注后续持续性。厄尔尼诺背景下，需要监测气温与降雨。7月初标胶可能就要偏少，NR仓单接近于历史最少。套利接近平仓点位，今年海南产量是预期差，后续关注浓乳对RU基差。
AI解读：机构二指出橡胶短期存支撑，中期偏多，受印尼减产等因素，后市看6月上量与原料价，厄尔尼诺等需监测，NR仓单近历史最少。
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