重点关注
1. 7月中国碳酸锂产量10.77万吨，同比增长32.9%
2. 枧下窝锂矿项目环评受理公示撤销
3. 接近宁德时代人士：枧下窝矿下一步规划将配合政府部门审批安排
4. 阿联酋环球铝业：阿尔塔维拉冶炼厂修复工程完成25%，已有315个电解槽重启
5. 印尼镍矿商协会确认尚未收到2026年RKAB修订批准
行业资讯
7月中国碳酸锂产量10.77万吨，同比增长32.9%
据ICC鑫椤资讯数据统计：2026年7月中国碳酸锂产量10.77万吨，同比增长32.9%。1-7月中国碳酸锂产量71.9万吨。中国氢氧化锂产量2.98万吨，同比增长13.5%。1-7月中国氢氧化锂产量20.7万吨。中国碳酸锂回收产量0.78万吨，同比增长41.8%。1-7月中国碳酸锂回收量4.89万吨。全球锂电池产量292.4Gwh，同比增长56.7%。1-7月全球电池产量1763.19GWH。全球储能电池产量103.5GWh，同比增长98.1%。1-7月全球储能电池产量613.11GWH。全球磷酸铁锂产量55.32万吨，同比增长69.9%。1-7月全球磷酸铁锂产量327.48万吨。
AI解读：锂盐端产量与回收量同比均高增，供应弹性持续释放;氢氧化锂增速偏低，结构分化。电池及储能产量高增带动锂盐需求，储能电池增幅居前，需求端支撑较强。供需同步扩张下，关注产业链累库节奏及产能利用率变。
枧下窝锂矿项目环评受理公示撤销
据宜春市生态环境局官网，宜春时代新能源矿业有限公司江西省宜丰县圳口里—奉新县枧下窝锂矿采矿项目环境影响报告书在拟受理公示期间，群众对建设单位前期公示的网站存在质疑。现将该拟受理公示撤销，待后续核准符合要求后，再另行公示。
AI解读：该锂矿采矿项目环评公示因程序性质疑被撤销，或暂缓项目推进节奏，影响锂资源供给预期。但撤销仅为公示环节调整，后续重新公示仍可能恢复，对锂矿板块情绪或有一定扰动，需关注后续进展。
接近宁德时代人士：枧下窝矿下一步规划将配合政府部门审批安排
据证券时报，8月26日，宜春市生态环境局发布说明，宜春时代新能源矿业有限公司江西省宜丰县圳口里—奉新县枧下窝锂矿采矿项目环境影响报告书在拟受理公示期间，群众对建设单位前期公示的网站存在质疑。现将该拟受理公示撤销，待后续核准符合要求后，再另行公示。枧下窝锂矿是全球已探明最大的锂云母矿，自去年8月停产后，其复产进程备受关注。在被问及关于枧下窝矿的下一步规划时，接近宁德时代的人士说，将配合政府部门审批安排。
AI解读：环评公示撤销意味着视下窝矿复产审批流程延长，短期锂资源供给增量预期受限，或影响锂电产业链原料端情绪及锂盐供应节奏的预期。
阿联酋环球铝业：阿尔塔维拉冶炼厂修复工程完成25%，已有315个电解槽重启
据外媒报道，阿联酋环球铝业（EGA）近日公告，其位于阿尔塔维拉（Al Taweelah）的铝冶炼厂修复工作已达成25%的里程碑进度。EGA表示，要恢复原铝生产，必须对每个电解槽进行逐步修复并重新启动。截至目前，全厂1262个电解槽中已有约315个成功重启，占总数的四分之一。
AI解读：修复进度达25%并重启315个电解槽，显示该铝厂原铝产能正逐步恢复，后续供给增量可能对全球铝供需平衡及库存变化产生影响，需关注剩余电解槽修复节奏。
印尼镍矿商协会确认尚未收到2026年RKAB修订批准
据Mysteel，印尼镍矿商协会（APNI）矿业顾问委员会主席Djoko Widajatno8月24日接受采访时表示，APNI成员企业截至目前尚未收到2026年RKAB修订的批准。此前，能矿部矿务煤炭总司长Tri Winarno声称已开始批准2026年RKAB修订申请，约十多家镍企和十多家煤企已获批，但拒绝披露具体获批的额外产量配额数量，仅表示部分此前因RKAB问题关闭的矿山现已可恢复运营。2026年印尼镍矿RKAB生产配额定为2.6亿至2.7亿吨，较2025年的3.79亿吨目标大幅下降。Djoko还透露，APNI成员企业目前已开始编制2027年RKAB，矿企正在收集财务和运营行政文件，为2026年10月开放的2027年RKAB申请做准备。他希望明年的镍矿生产配额仍能兼顾储量与生产的平衡，并坚持公平原则。
AI解读：印尼2026年RKAB配额下调及批准进度不一，将影响镍矿供应节奏，进而传导至镍铁及下游不锈钢原料成本预期，需关注配额实际执行与矿山复产进展。
市场观点
机构观点：下半年铜矿仍面临较大的不确定性，矿端扰动不断
通过对主要矿企产量分析来看，上半年全球前21家矿企产量724万吨，同比减少近30万吨，其中仅MMG、紫金、rio tinto、teck、vale五家矿企完成了50%以上的年度生产任务，安托、第一量子、艾芬豪、amman任务完成度低于45%，codelco二季度财报尚未发布，但认为完成134.5万吨年度生产任务的年度较大，实际产量或与去年的130.7万吨基本持平，若将其年度生产计划下调到130.5万吨，铜矿增量下降到8.7万吨，但各矿企能否按计划达成年度生产计划仍是个未知数。此外还需关注厄尔尼诺对智利、秘鲁等铜矿主产国造成的影响，两国铜矿集中在干旱地区，若出现长时间降雨，可能会造成泥石流、道路阻断、设备被淹等问题，影响矿山的提产。整体来看下半年铜矿仍面临较大的不确定性，矿端扰动不断，乐观预期下铜矿供应增量为8-10万吨，悲观情况增量可能会降到0下方。
铜矿供应端扰动不断，加工费跌至-182.14美元/吨，硫酸价格松动，冶炼厂利润受到明显挤压。同时受反向开票和打击开票经济的双重影响，含税废铜供应不足，加剧了冶炼厂原料采购的难度，国内冶炼厂产量低于预期水平。美国继续虹吸全球精炼铜，非美地区供应紧张，lme和国内库存持续去库，反复逼仓的风险提高。
AI解读：矿端供应扰动与废铜紧张共同挤压冶炼利润，精炼铜产出或低于预期;全球库存持续去化叠加非美地区供应收紧，市场交割风险有所抬升，需关注供应端对铜产业链各环节的传导影响。
机构观点：基于锌矿进口窗口打开思路，建议关注中期内外反套机会
锌基本面存在转势，价格偏强震荡。海外层面，LME持仓集中度回落，注销仓单比例下降，08合约交割风险化解，但LME0-3升贴水维持在131美元/吨，考虑近期出口交仓窗口打开有限，且LME注册仓单量级不及预期，海外矛盾难以快速化解，伦锌交割风险依然存在，不排除向09合约转移，内外比价仍是核心矛盾。
国内层面，国产矿TC均价为-1500元/金属吨，主流成交在-2000~-1000元/金属吨，进口矿TC均价为-115美元/干吨，主流在-100~-130美元/干吨，加工费不断突破低位反映了矿现实面的偏紧，但部分炼厂长单锁价，叠加具备综合回收优势，前期减产意愿有限。但8月以来硫酸价格明显回落，炼厂利润显著承压，且国内炼厂原料库存降至历史低位，若三季度比价仍不修复，炼厂原料供应或存在问题，9月部分炼厂已有减产计划，国内锌锭供应拐点有望到来。策略方面，单边上，以偏多思路看待，谨慎操作；内外方面，基于锌矿进口窗口打开思路，建议关注中期内外反套机会。
AI解读：锌矿加工费持续走低反映矿端偏紧，但炼厂综合回收优势一度制约减产;硫酸价格回落及原料库存低位将推动供应拐点临近。海外伦锌交割风险未消，内外比价成为核心矛盾，中期反套逻辑或取决于进口窗口及比价修复节奏。
