重点关注
1. 智利4月对华铜和铜矿出口继续回落
2. MMG2025年第一季度铜产量同比增加76%
3. 4月中国铝棒产量为148.85万吨，环比减少0.50%
4. Alphamin 将产量指导下调至17500吨
行业资讯
智利4月对华铜和铜矿出口继续回落
智利海关公布的数据显示，智利4月铜出口量为160640吨，当月对中国出口铜29144吨。智利4月铜矿石和精矿出口量为1040756吨，当月对中国出口铜矿石和精矿632551吨。4月智利对华铜和铜矿出口再度下降，双双落至逾一年低位。
MMG2025年第一季度铜产量同比增加76%
据Mysteel，2025年第一季度，MMG铜总产量(电解铜加铜精矿含铜)为11.8万吨，环比上涨1.4%，同比上涨76%。同比增加主要由于Las Bambas和Kinsevere的产量提升，以及Khoemacau实现完整季度的产出。2025年MMG的铜产量目标为46.6-52.2万吨。
4月中国铝棒产量为148.85万吨，环比减少0.50%
据Mysteel，2025年4月中国铝棒产量为148.85万吨，环比减少0.50%，同比增加2.51%；2025年4月运行产能1800万吨，环比下降0.55%%；2025年4月产能利用率58.16%；2025年4月建成产能3095万吨（此为当期有效建成产能）。
Alphamin 将产量指导下调至17500吨
据ITA国际锡协，由于第一季度发生了安全相关的生产中断并导致产量损，Alphamin Resources已下调其位于刚果（金）东部Bisie锡矿的产量指导。在非国家武装团体向矿区方向推进后，采矿和加工活动自2025年3月13日起中断了近五周，导致Bisie 矿的锡精矿产量环比下降18%，至4270吨。由于此次停产，该公司2025年产量指导已从20000吨下调至17500吨，这意味着年产量将下降0.4%，这与最初预期增长13.8%天差地别。尽管该公司2025年的产量增长可能实际持平，但精矿市场严重紧缩的局面似乎已得到部分缓解。全球原材料供应依然紧张，Bisie 矿的有序复产是迈向市场趋稳的一个积极动向。不过，由于存在从东非到亚洲的运输周期，区域性中断的全面影响显现将有所延迟。
市场观点
机构一：供需双弱格局下，预计后市以弱势运行为主
5月7日，多晶硅主力2506合约收跌3.14%至35520元/吨，远月合约2511合约收跌2.02%至33930元/吨，2506与2511合约价差1590元/吨。
当前多晶硅供需双弱格局：供给端维持低开工率，且价格持续下压至企业现金成本水平，后市与进一步减产的可能；需求端随着光伏抢装窗口进入尾声，下游电池片、硅片在五月、六月排产均有下降计划，形成对多晶硅价格的利空。多晶硅库存维持在25万吨上下量级，3-4月旺季期间仍然去库不畅。
成本方面，工业硅价格持续下跌，带动多晶硅成本重心持续下降，双硅成本均难形成有效价格支撑。
展望后市，多晶硅价格预计以弱势运行为主，价格缺乏反弹驱动，后市关注仓单注册情况。
机构二：多晶硅供应过剩，弱势难改
多晶硅今日延续弱势，空头主动大幅加仓，收盘报35520元/吨，跌幅3.14%。
多晶硅期货大跌是供需失衡、库存高企、成本支撑失效等多重因素共振的结果。短期看，产能去化速度不及预期、下游采购停滞及产业链博弈加剧将继续压制价格；中长期需关注丰水期复产节奏、光伏装机旺季能否启动及海外市场（如一带一路经济带）的开拓进展情况。多晶硅期价短期或仍会继续下行。
