重点关注
1. 持货商库存压力不大，锂矿以挺价为主
2. 加纳GIADEC公司新增六份铝土矿开采许可证
3. 淡水河谷获得巴卡巴铜项目初步许可
4. 铜价重心上抬市场成交回升，上海电解铜升水走高
行业资讯
持货商库存压力不大，锂矿以挺价为主
据Mysteel，今日碳酸锂盘面涨跌变动幅度较小，矿商对盘面报价变化不大。市场需求仍存，但由于前期补库充足，对于高价货物接受度低。持货商库存压力不大，以挺价为主，上下游之间价差较大。今日锂盐价格小幅下跌。今日期货盘面小幅波动，市场出货基差有走弱趋势。成本端无利好因素支撑，下游企业维持刚性补库策略，未见大规模备货行为。
加纳GIADEC公司新增六份铝土矿开采许可证
据外媒，加纳综合铝开发公司（GIADEC）已获得六个新的铝土矿开采许可证，这标志着该国在实现建设完整铝产业一体化愿景的道路上迈出了关键一步。公司首席执行官Reindorf Twumasi Ankrah证实，新的采矿许可证将有助力加纳在Nyinahin、Awaso和Kyebi三个主要产区释放其估计9.2亿吨铝土矿的全部开采潜力。为了加强整个铝行业，GIADEC还与Volta aluminium Company（VALCO）密切合作，帮助其实现运营现代化，并将年产能从5万吨提高到30万吨。
淡水河谷获得巴卡巴铜项目初步许可
6月16日，淡水河谷宣布已获得巴卡巴（Bacaba）铜项目初步环境许可。巴卡巴铜项目位于巴西帕拉州卡南都斯卡拉加斯市，旨在延长索塞古（Sossego）采矿综合体的服务年限，将在其8年的矿山寿命周期内，年均贡献约5 万吨铜产量。项目实施阶段投资将达到约 2.9 亿美元，计划于2028年上半年启动生产。这是淡水河谷拟于卡拉加斯地区开发的一系列铜项目中的第一个，是公司未来十年铜产能翻番战略目标的一部分。
铜价重心上抬市场成交回升，上海电解铜升水走高
据Mysteel，早间盘初，部分持货商平水铜品牌报至升200~240元/吨，好铜品牌则报至升320元/吨，铜价维持高位震荡，下游逢低入市接货，市场询价活跃度有所提升，但高价升水，下游企业采购情绪稍显谨慎。此时部分平水铜品牌货源升200元/吨附近少量成交，少数持货商以促成交继续下调报价至升180元/吨出货；至第二个交易时段，平水铜品牌货源基本企稳至升180~升200元/吨附近，好铜品牌货源亦下调至升260元/吨，随着铜价回落，下游入市压价接货。从成交表现来看，平水铜品牌货源集中成交升160~升180元/吨，好铜品牌亦升230~升260元/吨部分成交。后续随着市场需求基本饱和，现货成交活跃度走弱。整体来看，铜价高位震荡运行，换月后下游采购情绪有所提升，但整体仍相对有限，现货升水高报低走；周内来看，考虑到近期市场到货较少，社库低位运行，料现货升水下方仍有支撑，后续或拉锯于升150~升300元/吨。
市场观点
机构一：金价短期内缺乏持续上行动能，预计将围绕当前高位区间震荡
今日黄金价格显著下跌，沪金主力2508合约收报785.08元/克，日内下跌1.46%。本轮回调主要受到中东地区局势未进一步升级、避险情绪阶段性降温的影响。
上周，以色列与伊朗之间的军事冲突意外升级，引发市场对中东能源供应与航运安全的担忧，避险情绪快速升温，黄金价格一度大幅上行，外盘金价一度突破3460美元/盎司。但进入本周后，尽管地缘紧张态势仍在延续，相关冲突并未进一步扩大，中东主要能源生产与运输通道保持相对稳定，市场未见新的“黑天鹅”式事件发生，部分前期买盘选择高位获利了结，金价由此出现显著回落。
从历史经验来看，由地缘冲突驱动的金价上涨往往呈现“脉冲式”特征，若局势未持续恶化，即便事件本身仍未解决，市场避险情绪也可能快速修复，从而带动金价回调。本轮表现亦符合此类规律。
目前判断，中东冲突对全球能源供应链与航运通道的实际破坏程度仍较有限，同时美国贸易政策不确定性阶段性缓解，经济数据保持韧性，美联储维持鹰派基调的概率仍较高。在上述基准假设下，金价短期内缺乏持续上行动能，预计将围绕当前高位区间震荡，走势仍将对地缘局势高度敏感。
后续建议重点关注霍尔木兹海峡航运情况以及中东关键能源设施的安全动态。一旦出现实质性冲击或预期外升级事件，或将重新激发避险需求，推动金价再度上行。
机构二：基本面矛盾或进一步深化，碳酸锂价格中枢存在继续走跌可能
上周传个别企业将于市场主动采货，盘面出现反弹，但上涨动力有限。基本面方面，供应端，锂矿港口库存环比有所减少，进口矿价止跌、小幅反弹，矿端成本下行空间暂已有限；碳酸锂周产量维持高位，6月起部分检修锂盐厂预计重启、提供产量增量，碳酸锂供应压力延续。需求端，据部分机构数据，6月下游正极材料、电池端的排产环比基本持平，依旧延续有支撑但驱动作用不强的局面。
整体来看，碳酸锂总库存环比增加，符合预期，考虑到基本面矛盾或进一步深化，价格中枢存在继续走跌的可能，关注矿端现金成本上缘支撑。此外，近期仓单量有所减少，此前市场预期的7-9转B结构的情况最终落地，且价差走扩，在基本面矛盾暂难转向的情况下，关注现货价格跌速情况。
