重点关注
1. 6月中国原铝产量终值为365.33万吨，同比增长2.66%
2. ILZSG：5月全球锌市场供应短缺4.39万吨
3. 江西特种电机子公司宜春银锂计划停产检
4. 俄罗斯Nornickel下调2025年镍铜产量预估
行业资讯
6月中国原铝产量终值为365.33万吨，同比增长2.66%
据Mysteel对中国全样本铝厂调研，2025年6月中国原铝产量终值为365.33万吨，同比增长2.66%，环比下降2.57%；铝厂开工率96.68%，同比增长1.17%，环比下降0.31%；产能利用率97.60%，同比增长2.09%，环比增长0.57%；日均产量12.18万吨，同比增加0.33万吨，环比增加0.08万吨。
ILZSG：5月全球锌市场供应短缺4.39万吨
国际铅锌研究小组（ILZSG）称，2025年5月全球锌市场供应短缺4.39万吨，3月为供应过剩1.73万吨。前五个月全球供应过剩8.8万吨，而去年同期为过剩21.4万吨。具体看，5月全球精炼锌产量为111.66万吨，上个月为112.08万吨，1-5月为550.7万吨，去年同期为562.3万吨；5月全球精炼锌消费量为116.05万吨，上个月为110.35万吨，1-5月为541.9万吨，去年同期为540.9万吨。
江西特种电机子公司宜春银锂计划停产检修
据我的钢铁网，江西特种电机股份有限公司，全资子公司宜春银锂新能源有限责任公司全部锂盐生产线，计划于2025年7月25日开始检修，预计时长约26天。预计检修对全年经营业绩不会产生重大不利影响。检修不影响已有销售合同及未来一段时间的供货。完成后有助于提升设备稳定性、降低生产成本、提高效益。公司其他业务运营正常。
俄罗斯Nornickel下调2025年镍铜产量预估
诺里尔斯克镍业公司(Nornickel)周一称，将其2025年镍产量预估从此前的20.4-21.1万吨下调至19.6-20.4万吨；将铜产量预估从此前的35.3-37.3万吨下调至34.3-35.5万吨；将钯产量预估从此前的270.4-275.6万盎司下调至267.7-272.9万盎司。高级副总裁Alexander Popov表示：“公司计划在今年下半年进行一系列大修，以提高主要技术设备的可靠性并将继续适应新的进口替代采矿设备的运行。因此，我们略微下调了2025年镍和铜产量预估。”
市场观点
机构一：硅产业链品种连续上涨，宏观政策面与资金消息面共同作用
今日工业硅及多晶硅主力合约均触及涨停，其中工业硅主力09合约收9655元，幅度+5.98%，涨545元，单日减仓2449手；多晶硅主力09合约收49105元，幅度8.99%，涨4050元，单日增仓20122手。
1、近期硅产业链品种连续上涨，主要还是宏观政策面与资金消息面共同作用的结果。近日，不断有“反内卷”相关的消息面扰动出现。上午，有收储方案的草案内容流出，但未经权威方面证实。根据该内容，多晶硅收储保底价格约为6万元/吨，带动盘面价格快速攀升。下午，市场再度传出煤炭行业严查超产文件出现，但根据煤炭行业上半年受安监、环保、天气及市场负反馈影响，实际产能释放情况难出现文件提及的110%产能利用率水平，因此即使该内容属实，其对煤炭实际供给影响有限。
2、但从盘面来看，纯碱、焦炭、焦煤、工业硅、玻璃等多个煤炭下游品种主力合约均出现涨停，在工业硅的带动下，多晶硅跟进涨停。从基本面来看，两个品种整体基本面均偏宽松。工业硅丰水期供给持续增长，而下游产业需求表现一般，均面临淡季、减产及自律降负等情况，且行业库存维持增长，供给持续偏过剩。多晶硅同样面临供需错配问题，下半年光伏行业需求严重透支，仅剩余全年新增预测装机量的20%。
3、短期光伏产业链价格已经历一轮向下传导，但在“136”号文之后，新建光伏项目IRR存在较大不确定性，影响其投资回报周期，再次情况下终端是否接受组件端的连续提振仍有待观察。目前市场情绪偏热，短期硅产业品种价格易涨难跌，短线不建议做空，长线工业硅可择机空单布置，多硅料利润策略（多多晶硅，空工业硅）可持续关注。
机构二：短期仓单量仍处低位、现货补涨继续叠加政策影响情绪仍较亢奋，预计氧化铝仍偏强
政策端，工信部提出石化、有色金属行业淘汰落后产能，对石化化工行业装置达到使用年限或实际投产运行超20年的定义为“老旧装置”，引发市场解读为过剩行业的供给侧改革；从氧化铝行业来看，超20年的产能占比不足10%，短期政策影响或更多为情绪刺激。
基本面来看，静态计算氧化铝仍处过剩格局延续累库，但阶段内供应端检修仍存现货流通偏紧叠加卖交割窗口开启，现货价格继续补涨；仓单方面，虽到货较多但注册速度较慢以及过期仓单注销使得仓单库存续降至历史低位。后市展望与策略提示往后看，短期仓单量仍处低位、现货补涨继续叠加政策影响情绪仍较亢奋，预计氧化铝仍偏强。
