重点关注
1. 工信部印发《2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单的通知》
2. 智利6月铜产量同比下降6%，至424390吨
3. 因地震倒塌事故，智利El Teniente铜矿Andesita项目暂停运营
4. 本周多晶硅生产成本环比持平
5. 几内亚Koumbia铝土矿首次发运
行业资讯
工信部印发《2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单的通知》
工业和信息化部办公厅印发《2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单的通知》。请各地工业和信息化主管部门按照《通知》要求抓紧组织实施，于2025年9月30日前将监察结果报送至工业和信息化部（节能与综合利用司）。在工业节能监察过程中，要贯彻落实《国务院办公厅关于严格规范涉企行政检查的意见》（国办发〔2024〕54号），进一步规范工业节能监察程序措施，切实减轻企业负担。
智利6月铜产量同比下降6%，至424390吨
智利统计局INE公布，智利6月铜产量为424390吨，较上年同期下降6%。
因地震倒塌事故，智利El Teniente铜矿Andesita项目暂停运营
据外媒，智利铜矿商智利国家铜业公司（Codelco）7月31日表示，当地时间下午5点30分左右，旗下El Teniente铜矿的Andesita项目因地震倒塌，导致人员伤亡。公司已立即暂停受影响区域的作业，并启动调查以确定事件原因。
本周多晶硅生产成本环比持平
据Mysteel，截至8月1日，本周多晶硅（N型致密料）市场均价46.6元/千克，即期生产成本约40.08元/千克，即期单公斤净利约为6.5元/千克。价格方面，本周多晶硅N型致密料均价环比上涨0.1元/千克。成本方面，成本环比持平，本周多晶硅环节净利润环比上涨0.1元/千克。
几内亚Koumbia铝土矿首次发运
几内亚地质局公布的数据显示，澳大利亚AMCG矿业公司（La Société Alliance Mining Commodities Guinée AMCG）位于Boke矿区的Koumbia矿于7.21—7.27周期内从Dapilon港口发运两船铝土矿，合计349973吨，为建成以来首次发运。Koumbia矿区已探明资源储量6.25亿吨，推测远期资源储量15.51亿吨。
市场观点
机构一：当前政策短期对多晶硅基本面影响不大，关注各级标准划分后的差异化考核政策
工业和信息化部办公厅印发《2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单的通知》，要求各地工业和信息化主管部门按照《通知》要求抓紧组织实施，于2025年9月30日前将监察结果报送至工业和信息化部(节能与综合利用司)。
1、而在7月24日进行的光伏行业供应链发展（大同）研讨会上，多晶硅材料制备技术国家工程实验室主任严大洲在主旨报告中表示，近年来多晶硅综合能耗持续降低，正在推进修订多晶硅单位产品综合能耗标准，目前多晶硅单位产品综合能耗1级、2级、3级分别为≤7.5（单位：kgce/kg）、8.5和10.5，拟修订后对应标准为≤5、6和7.5，以实现推动落后产能出清。
2、根据CPIA年度数据，2024年三氯氢硅法多晶硅企业综合能耗平均值为7.4 kgce/kg-Si，整体小于3级水平。改良三氯氢硅法多晶硅平均综合电耗降至6.76 kgce/kg-Si，颗粒硅平均综合电耗降至1.7 kgce/kg-Si。就主流产能来看，基本符合3级标准，头部企业多数符合2级标准，大部分在产企业均能达标。
3、当前政策至提出监测，暂未提及考核相关的内容，目前短期对行业现有供需基本面影响不大，仍需关注各级标准划分后的差异化考核政策。未来边缘及尾部相对落后产能仍有被出清可能。
机构二：美精铜关税预期落空，铜价面临调整压力
当地时间7月30日，美国白宫表示，美国总统特朗普签署了一项公告，宣布对几类进口铜产品征收关税。公告显示，将自8月1日起对进口半成品铜产品（例如铜管、铜线、铜棒、铜板和铜管）及铜密集型衍生产品（例如管件、电缆、连接器和电气元件）普遍征收50%的关税。白宫表示，铜输入原料（例如铜矿石、精矿、锍铜、阴极铜和阳极铜）和铜废料不受“232条款”或对等关税约束。
美精铜关税预期落空，前期交易的全球库存加速向comex市场转移以及美铜库存被锁定逻辑出现松动，消息公布后COMEX铜价大跌超20%，沪铜和伦铜均承压下跌，截止发文，COMEX-LME溢价从2500缩窄至100美金/吨。
市场交易美铜关税这一逻辑，最早是在今年2月25日特朗普提出对美国铜进口展开调查，此举可能导致新关税，此时沪铜价格在7.7万附近，美铜关税预期推动了全球铜价的上涨以及COMEX-LME溢价。当下该预期落空，美铜高溢价向正常范围回归，后续美国铜高库存预计也将外流，COMEX铜库存已经达23.2万吨，较去年同期增加21.9万吨，上半年美国进口量为86.4万吨，较去年同期增51.4万吨，从进口数据和COMEX铜库存数据可以看出，当前美国市场存在大量显性库存，在美铜高溢价被抹除之后，美国铜库存将重新回流全球贸易市场，LME和国内市场库存将迎来累库期，预计将拖累铜价，不过考虑到全球铜矿紧张以及全球经济绿色化、电动化趋势未改，铜价下跌将带动下游补库增加，因此预计铜价下跌的空间也有限。
